از نرخ بهره تا آپشن ها

نمودار قیمت تسویه قراردادهای بهره باز آپشن

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۱۴ فوریه ۲۰۲۲ (۱۹ تا ۲۵ بهمن)

با افزایش خبرهای منفی و بادهای مخالف در مقیاس کلان جهانی، سرمایه گذاران بیت کوین ریسک خود را کاهش داده‌اند. به ویژه، معامله گران به افزایش نرخ بهره پیشنهادی فدرال رزرو در ماه مارس چشم دوخته‌اند و به جای معاملات سوداگرانه، بیمه حمایتی را ترجیح می‌دهند. در ادامه سعی می‌کنیم در تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۱۴ فوریه به بررسی تمامی رویدادهای زنجیره‌ای بیت کوین بپردازیم.

تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۱۴ فوریه

بازار بیت‌کوین همچنان با مشکلات کلان متعددی دست و پنجه نرم می‌کند، از سخت‌تر شدن سیاست‌های فدرال رزرو که در ماه مارس انتظار آن را داریم تا اکنون ترس از تشدید درگیری در اوکراین است. این هفته همراه با تخت شدن منحنی ساختار بلند مدت تا مارس شاهد قیمت گذاری بازارهای مشتقات بیت کوین در این عدم قطعیت بودیم. حق بیمه های آتی تا پایان سال ۲۰۲۲ به طور قابل توجهی پایین است و فقط ۶ درصد سالانه معامله می شود و بازار نشان می‌دهد که ترجیح سرمایه گذاران گزینه های فروش محافظه کارانه است.

به طور همزمان، پویایی عرضه در آنچین به‌طور قابل ملاحظه‌ای پایدار است که احتمالاً نشانه‌ای از این است که سرمایه‌گذاران آماده هستند تا از هر طوفانی که در پیش است، استفاده کنند و ترجیح می‌دهند از مشتقات برای مدیریت ریسک خود استفاده کنند.

به طور کلی، این نشان دهنده بلوغ مداوم بازار بیت کوین است، زیرا نقدینگی عمیق‌تر می‌شود و ابزارهای مدیریت ریسک جامع‌تری در دسترس قرار می‌گیرند. این در مقایسه با چرخه‌های تاریخی بازار بیت کوین که در آن ریسک زدایی تنها با فروش کوین‌ها در بازارهای نقدی و اسپات امکان پذیر بود، بسیار متفاوت است.

برعکس، در حال حاضر کوین‌های هولد شده در بازار اسپات و جریان‌های روی آنچین به جای خروج انبوه ناشی از ترس یا وحشت، همچنان به عنوان ویژگی‌های سازنده بازار ظاهر می‌شوند.

نمودار تغییرات قیمت بیت کوین در آنچین در هفته گذشته

قیمت‌ گذاری نامطمئن ناشی از افزایش نرخ بهره در ماه مارس

همانطور که بازارهای مشتقات بیت کوین بالغ می‌شوند و نقدینگی عمیق می‌شود، می‌توانیم اطلاعات مفیدی را از قیمت‌گذاری در بازارهای آتی و آپشن استخراج کنیم. در تمام صرافی‌هایی که ما دنبال می‌کنیم، ساختار دوره آتی تا ماه مارس، همزمان با افزایش نرخ‌های مورد انتظار پیشنهاد شده توسط فدرال رزرو، یکسان شده است. این امر حاکی از عدم اطمینان سرمایه گذاران در مورد تأثیر اقتصادی گسترده‌تر (سیاست‌های سختگیرانه فعلی دلار آمریکا) در مقایسه با سیاست پولی آزاد دهه های گذشته است.

قراردادهای آتی تا پایان سال ۲۰۲۲ در حال حاضر با حق بیمه سالانه بسیار اندک ۶ درصد معامله می شوند که نشان می دهد بازار از احتمال یک جهش صعودی قوی در آینده نزدیک فاصله دارد.

ساختار بلند مدت بیت کوین

همچنین کاهش قابل توجه اهرم‌ها در بازارهای آتی در این هفته وجود داشته است، اما نتیجه آن مشابه لیکوئید‌ شدن‌های پوزشین‌ها که در لحظات زیادی از سال ۲۰۲۱ رخ داد، نبود

به نظر می‌رسد که محرک اصلی معامله گرانی باشد که به جای فروش اجباری به دلیل لیکوئید شدن و قیمت‌های نوسانی، ترجیح می دهند پوزیشن های آتی خود را ببندند. به نظر می‌رسد بازار در پاسخ به انبوهی از عدم قطعیت‌های کلان، اهرم مالی را کاهش داده و ریسک را کاهش می‌دهد.

مجموع بهره باز معاملات آتی (futures open interest) اکنون از۲ درصد به ۱/۷۶ درصد ارزش بازار کاهش یافته است. نشان داده شده است که اهرم نسبی به این بزرگی دامنه پایدارتری نسبت به بازار در طول سال ۲۰۲۱ است که آخرین بار پس از رویداد حذف اهرم در ۴ دسامبر سال ۲۰۲۱ به دست آمد.

نمودار نسبت اهرم قراردادهای بهره باز

ما همچنین می‌توانیم ترجیح قوی برای محافظت از گزینه‌های فروش را با افزایش نسبت بهره باز Put/Call مشاهده کنیم. با حرکت معامله‌گرانی که طرفدار گزینه‌های خرید سفته‌بازی هستند به سمت گزینه‌های فروش محافظه کارانه، پس از ATHهای اکتبر و نوامبر ۲۰۲۱، کاملاً واضح نشان‌دهنده یک رفتار جدید از احساسات سرمایه‌گذار است.

نمودار نسبت putcall قراردادهای بهره باز

هنگامی که به توزیع بهره باز برای قرارداد ۴ مارس نگاه می کنیم، دامیننس بالاتر put/call نیز آشکار است. بازار ترجیح آشکاری برای قراردادهایی دارد که دارای قیمت تسویه بین ۳۸ تا ۴۰ هزار دلار هستند که بیش از ۲/۵ برابر بیشتر از قرادادهایی هستند که قیمت تسویه آن‌ها بین ۴۸ تا ۵۰ دلار است.

به طور کلی، سیگنال‌های قیمت‌گذاری موجود در بازارهای مشتقات نشان‌دهنده اولویت برای حفاظت، اهرم محافظه‌کارانه و رویکرد محتاطانه نسبت به اتفاقاتی است که در آینده رخ خواد داد. بر اساس قیمت‌گذاری بازار آتی و آپشن، به نظر می‌رسد عدم قطعیت عمدتاً حول تأثیر افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه مارس است.

در مرحله بعد، عملکرد معیارهای آنچین را بررسی خواهیم کرد تا این مشاهدات را با احساسات سرمایه گذاران در بازارهای اسپات ترکیب کنیم.

نمودار قیمت تسویه قراردادهای بهره باز آپشن

ثابت ماندن پویایی عرضه در بازار اسپات

همانطور که بالاتر گفته شد، کاهش ریسک سرمایه‌گذار در چرخه‌های قبلی بازار بیت‌کوین به بهترین وجه با فروش کوین در بازارهای اسپات دیده شد، چرا که سرمایه‌گذاران با این کار، کمتر در معرض کاهش ارزش سرمایه قرار میگرفتند. در این نمونه، معمولاً انتظار داریم دوره‌ای از جریان خالص کوین به صرافی‌ها را شاهد باشیم، پدیده‌ای که از ماه مه تا ژوئيه ۲۰۲۱ مشاهده شد.

با این حال، در بازار فعلی، ما همچنان شاهد خروج خالص کوین با نرخ قابل توجه هستیم. در تمام صرافی هایی که پیگیری می کنیم، بیت کوین با نرخ ۴۲/۹ هزار بیت کوین در ماه از ذخایر صرافی‌ها خارج می شود و به کیف پول سرمایه گذاران می رود. این روند خروجی خالص اکنون برای حدود ۳ هفته ادامه یافته است و از جهش قیمت فعلی از قیمت ۳۳/۵ هزار دلاری اخیر حمایت می کند.

نمودار موقعیت خالص صرافی‌های ارز دیجیتال

عرضه هولدرهای بلندمدت (LTH) همچنان روند جانبی خود را حفظ کرده است، با مجموع عرضه حدود ۱۳/۳۴۱ میلیون بیت کوین. تقریباً همیشه جریان ثابتی از کوین وجود دارد که از وضعیت هولدر کوتاه مدت به بلندمدت می‌رسد. به این ترتیب، این نشان می دهد که میزان فروش LTH تقریباً برابر و در مخالف درجه بلوغ کوین‌ها است.

از ATH اکتبر ، هولدرهای بلند مدت فقط ۱۷۵ هزار بیت کوین را در شبکه فروخته‌اند که علیرغم خبرهای منفی کلان غالب، گروهی از هولدرها را به طرز قابل توجهی پایدار و انعطاف پذیر نشان می دهد.

نمودار موجودی کل نگهداری شده توسط هولدرهای بلند مدت

گروه هولدرهای کوتاه‌مدت (STH، کوین‌های جوان‌تر از ۱۵۵ روز)، در حال حاضر ۱۸/۸۵ درصد از عرضه خارج از ذخایر صرافی‌ها را در اختیار دارد (توجه داشته باشید: عرضه LTH + عرضه STH + موجودی مبادله ~ عرضه در گردش).

۷/۲۰ درصد از این ۱۸/۸۵ درصد اخیراً در طی افزایش قیمت بالای ۴۴ هزار دلار به سود تحقق نیافته بازگشته است. این نشان می دهد که ۱/۱۷۸ میلیون بیت کوین فروخته شده است (فرض می شود که دست به دست شده است) چرا که قیمت ها بین ۳۳/۵ تا ۴۴ هزار دلار معامله می شود. به عبارت دیگر، ۷/۲ درصد از عرضه کوین خارج از صرافی طی سه هفته گذشته مجدداً انباشته شده است که نشان دهنده تقاضای اساسی در محدوده قیمت فعلی است.

نمودار سود/ضرر هولدرهای کوتاه مدت

ماینرها همچنین ترجیحات جالبی برای انباشت یا توزیع کوین نشان می دهند. نمودار زیر دو گروه مختلف از ماینرها را نشان می دهد که رفتارهای متفاوتی در برخورد با عرضه استخراج شده خود دارند:

• استخر استراجBinancePool(آبی) از اواسط سال ۲۰۲۰ یک انباشته کننده خالص کوین های استخراج شده بوده است و ۳۳/۲ هزار بیت کوین را جمع آوری کرده است. با این حال، در طول سال ۲۰۲۲، ماینرهای مرتبط با BinancePool در بخش های نیمه عادی (semi-regular tranches) بین ۱/۲ تا ۱/۶ هزار بیت کوین هزینه کرده اند.
• ماینرها و استخرهای دیگر (نارنجی) در طول سال‌های ۲۰۲۰ و۲۰۲۱ توزیع‌کنندگان بسیار سنگین‌تری داشته‌اند، به طوری که موجودی کل به پایین‌ترین حد چند ساله خود در حدود ۶۹۰ هزار بیت کوین در اکتبر تا نوامبر سال گذشته رسیده است. در مقابل نسبت به هزینه‌های اخیر BinancePool، این گروه ماینر بین ۵ تا ۷ هزار بیت کوین به ذخایر کل خود در سال ۲۰۲۲ اضافه کرده است.

به طور کلی، موجودی ماینرها در مجموع در حال افزایش است، با این حال نمودار زیر نشان می دهد که اکثریت این عرضه انباشته شده، توسط ماینرهای مرتبط با BinancePool هدایت می شود.

نمودار موجودی ماینرها

ما همچنین می‌توانیم دارایی‌های کیف پول بزرگ را که اغلب به آنها نهنگ گفته می‌شود، بررسی کنیم تا ببنیم نهنگ‌ها مشغول توزیع هستند یا انباشت. با این حال، توجه به این نکته مهم است که تفسیر «دارایی‌های نهنگ» به یک رویکرد تحلیلی بسیار ظریف نیاز دارد و به سادگی مشاهده تغییرات در یک گروه کیف پول نخواهد بود.

نمودار زیر دو منحنی را نشان می دهد که موجودی کیف پول‌های میلیون دلاری را نشان می‌دهد:

• موجودی واحدهای دارای ۱۰۰ تا ۱۰۰۰ هزار بیت کوین (سبز)
• موجودی نهادهای دارای ۱۰۰۰ تا ۱۰ از نرخ بهره تا آپشن ها هزار بیت کوین (آبی تیره)

چیزی که می‌توانیم مشاهده کنیم، تغییر تقریباً مساوی و در خلاف جهت در کل عرضه موجود در این دو گروه در طول سال ۲۰۲۱ است. از آنجایی که موجودی متعلق به گروه ۱۰۰۰ تا ۱۰ هزار بیت کوین نزدیک به ۵۲۰ هزار بیت‌کوین کاهش یافت، موجودی گروه ۱۰۰ تا ۱۰۰۰ بیت کوین به میزان ۴۸۸ هزار بیت‌کوین افزایش یافته است. تجزیه و تحلیل دقیق‌تر نشان می‌دهد که این کوین‌ها خریداری شده، فروخته شده‌اند یا در تعداد بیشتری UTXO با ارزش کوچک‌تر تقسیم شده‌اند.

به این ترتیب در مجموع، در طول سال‌های ۲۰۲۱ تا ۲۰۲۲، ۳۲ هزار بیت کوین باقی می‌ماند که از این گروه‌های کیف پول مهاجرت کردند. مسلماً در طول یک سال این مقدار از کوین در فرآیند توزیع مجدد نسبت به نرخ فعلی ماهانه خروج ارز (۴۲/۹ هزار بیت کوین در هر ماه) محسوب می‌شود.

نمودار موجودی نهنگ‌ها

به طور خلاصه در این هفته، به نظر می‌رسد که سرمایه‌گذاران با نگاهی دقیق به افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه مارس، از بازارهای مشتقه برای کاهش ریسک استفاده می‌کنند. در همین حال، به نظر می رسد پویایی کلی عرضه در آنچین به نحوی در تعادل است. منابع هولدرهای بلندمدت و کوتاه مدت در یک محدوده هستند، موجودی ماینرها در چند هفته گذشته در مجموع ثابت بوده و اندکی افزایشی بوده و عرضه نهنگ‌ها (کیف پول‌ّهای ۱۰۰ تا ۱۰ هزار بیت کوین) از دسامبر ثابت بوده است.

برخلاف چرخه‌های قبلی بیت‌کوین، به نظر نمی‌رسد که فروش دارایی‌های اسپات استراتژی کاهش ریسک ترجیحی باشد و سرمایه گذاران از ابزارهای مشتقه برای مدیریت ریسک استفاده می‌کنند که این نشان دهنده به بلوغ رسیدن بازار است.

معیارهای جدید عرضه بیت کوین

از آنجایی که پویایی بازار بیت کوین در طول زمان تغییر می کند، تحلیلگران باید به مجموعه رو به رشدی از «مکان ها» توجه کنند که ممکن است بیت کوین در آن قفل شده و به داخل/خارج از آن جریان یابد. بخش زیر تعدادی از معیارهای جدید را برای ردیابی مقادیر مختلف عرضه بیت کوین معرفی می کند.

اکنون سه ETF بیت کوین در کانادا معامله می شود:

• صندوق بیت کوین U (نارنجی)
• ETF بیت کوین Purpose (بنفش)
• کوین شر (Coinshares) U (صورتی)

در مجموع، این ETF ها اکنون در مجموع دارای ۶۲۶۲۸ بیت کوین هستند که ۰/۳۳ درصد از عرضه در گردش را نشان می دهد و ETF Purpose ۴۷/۶ درصد از کل این عرضه را تشکیل می دهد.

نمودار ETF های بیت کوین در کانادا

تبدیل بیت کوین در wBTC برای استفاده در شبکه اتریوم تقاضای بسیار بالایی داشته است و اکنون ۲۷۱۱۶۷ بیت کوین، بیش از ۱/۴۳ درصد از عرضه در گردش را جذب کرده است. عرضه wBTC از ابتدای سال ۲۰۲۱ تا کنون ۱۴۰ درصد افزایش یافته است و ۱۵۸/۲ هزار بیت کوین افزایش یافته است.

نمودار موجودی wbtc

در نهایت، با ادامه روند طولانی مدت بازیابی Mt Gox، معیارهایی که موجودی کوین‌هایی که توسط Nobuaki Kobayashi، سرپرست Mt Gox نگهداری می‌شود را نشان می‌دهند، اکنون فعال هستند. پس از یک سری فروش در سال‌های ۲۰۱۷ تا ۲۰۱۸، کل موجودی کوین‌های کنترل شده توسط Mt Gox Trustee در حال حاضر به ۱۳۷۸۹۰ بیت کوین می‌رسد که معادل ۰/۷۲ درصد از عرضه در گردش است. در صورتی که هر یک از کوین‌های نگهداری شده توسط متولی خرج و جابجا شود در این شاخص منعکس خواهد شد.

نمودار دارایی‌های متعلق به صندوق mtgox

برای خرید مستقیم و بی‌واسطه ارزهای دیجیتال نیز از این لینک وارد کوین نیک مارکت شوید. کوین نیک مارکت یک بازار معاملاتی بی‌واسطه ارزهای دیجیتال است که احراز هویت آن کمتر از ۳۰ دقیقه انجام می‌شود. همچنین می‌توانید آخرین اخبار دنیای ارزهای دیجیتال را در شبکه‌های اجتماعی ما در تلگرام، اینستاگرام و توییتر دنبال کنید.

برای بدست آوردن دید کامل‌تر نسبت به وضعیت ارزهای دیجیتال، از لینک زیر می‌توانید تحلیل‌ هفته گذشته آکادمی کوین نیک مارکت را هم مطالعه کنید:

• تحلیل آنچین ارز دیجیتال ۷ فوریه ۲۰۲۲ (۱۲ تا ۱۸ بهمن)

برای خرید مستقیم و بی‌واسطه ارزهای دیجیتال نیز از این لینک وارد کوین نیک مارکت شوید. کوین نیک مارکت یک بازار معاملاتی بی‌واسطه ارزهای دیجیتال است که احراز هویت آن کمتر از ۳۰ دقیقه انجام می‌شود. همچنین می‌توانید آخرین اخبار دنیای ارزهای دیجیتال را در شبکه‌های اجتماعی ما در تلگرام، اینستاگرام و توییتر دنبال کنید.

همه چیز درباره اختیار معامله

اگر می خواهید از سهام، صندوق های مشترک یا اوراق قرضه در سبد سهام خود فراتر بروید، اختیار معامله (option) می تواند گزینه مناسبی برای شما باشد. قرارداد اختیار معامله گزینه های متنوعی را در اختیارتان قرار می دهد و در عین بالا بودن ریسک، پاداش های آن نیز زیاد است.

شاید شنیده باشید که شروع به کار با معاملات آپشن دشوار است یا فقط مخصوص سرمایه گذاران حرفه ای است؛ ولی واقعیت این است که اختیار معامله چیزیست که تقریباً هر سرمایه گذار می تواند امتحان کند؛ البته با داشتن دانش مناسب.

آیا علاقه مند هستید که در معاملات آپشن شرکت کنید؟ در این مقاله مروری بر مفهوم معاملات آپشن و مزایا و معایب و نکات مهم آن صحبت خواهیم کرد. پس خواندن این مطلب را از دست ندهید!

فهرست عناوین مقاله

معاملات آپشن (options trading) به چه معناست؟

معاملات آپشن می تواند پیچیده تر از آنچه که به نظر می رسد باشد. اگر به دنبال تعریف ساده از معاملات آپشن هستید، چیزی شبیه به این است:

قرارداد اختیار معامله در واقع ابزاریست که به شما اجازه خرید یا فروش اوراق بهادار خاصی را در یک تاریخ معین با قیمت مشخص می دهد. اختیار معامله قراردادی است که به دارایی زیربنایی، به عنوان مثال ، سهام یا اوراق بهادار دیگر مرتبط است. قراردادهای اختیار معامله برای یک بازه زمانی مشخص خوب است، که این بازه می تواند به اندازه یک روز یا چند سال باشد.

هنگام خرید یک اختیار معامله، شما این حق را دارید که دارایی زیربنایی خود را معامله کنید؛ اما موظف به انجام آن نیستید. اگر تصمیم به چنین کاری گرفتید، به این کار اعمال اختیارات معامله می گویند.

اگر شما یک سرمایه گذار هستید که به دنبال آپشن هایی با یک حساب شخصی است، در این حالت شما بر تصمیمات و معاملات تجاری خود کنترل کامل دارید. اما این بدان معنا نیست که شما تنها هستید. جوامع مختلفی معامله گران را گرد هم می آورند تا درباره موضوعاتی مانند چشم انداز فعلی بازار و استراتژی های معاملات آپشن بحث کنند.

انواع مختلف اختیار معامله

برای تجهیز پایگاه دانش خود در معاملات آپشن ، ابتدا با انواع مختلف اختیار معامله که می توانید بکار ببرید آشنا شوید. دو دسته اساسی اختیار معامله عبارتند از اختیار خرید call و اختیار فروش put .

کال آپشن (call option) در سهام چیست؟

یک کال آپشن به شما این اجازه را می دهد که در مدت زمان معینی یک اوراق بهادار اساسی را با قیمت تعیین شده بخرید. قیمتی که پرداخت می کنید قیمت اعمال نامیده می شود. تاریخ پایان اعمال از نرخ بهره تا آپشن ها اختیارات معامله کال آپشن تاریخ انقضا نامیده می شود.

کال آپشن می تواند به سبک آمریکایی یا اروپایی باشد. با سبک آمریکایی می توانید دارایی اصلی را در هر زمان تا تاریخ انقضا خریداری کنید. سبک اروپایی به شما امکان می دهد دارایی را فقط در تاریخ انقضا خریداری کنید.

اختیار فروش (put option) در سهام چیست؟

اختیار فروش در مقابل اختیار خرید قرار می گیرد. به جای داشتن حق خرید یک دارایی زیربنایی اساسی، یک اختیار فروش به شما حق فروش آن را در قیمت اعتصاب مجموعه می دهد.

معاملات اختیار فروش نیز تاریخ انقضا دارند و همان قواعدی که درباره سبک ها گفتیم (یعنی آمریکایی یا اروپایی) برای آن ها اعمال می شود.

معاملات آپشن چگونه کار می کنند؟

معاملات آپشن را می توانید از طریق یک حساب کارگزاری آنلاین انجام دهید که امکان معامله خودگردان را به شما می دهد. در اینجا چند نکته مهم وجود دارد که باید آن ها را بدانید.

قرارداد اختیار فروش به چه معناست؟

هنگام خرید اوراق بهادار، در واقع شما قراردادی را خریداری می کنید که این امکان را می دهد تا اوراق بهادار را تا تاریخ انقضای معینی به قیمت مشخص بفروشید. چند نکته را باید در نظر بگیرید که عبارتند از:

• چقدر می خواهید سرمایه گذاری کنید؟
• برای چه نوع بازه زمانی می خواهید سرمایه گذاری کنید؟
• تغییرات پیش بینی شده قیمتی برای دارایی پایه

اگر فکر می کنید قیمت دارایی اصلی قبل از تاریخ انقضا کاهش می یابد، خرید اختیار فروش می تواند منطقی باشد. اگر put option را با یک قیمت اعمال شده خریداری می کنید و بعد قیمت دارایی کاهش می یابد، می توانید اختیار معامله خود را با قیمت اعمال تا تاریخ انقضا به فروش برسانید.

به عنوان مثال، در نظر بگیرید که برای ۱۰۰ سهم از سهام ABC یک اختیار فروش با قیمت ۵۰ دلار برای هر سهم خریداری می کنید و بعد، قبل از تاریخ انقضای اختیار معامله، قیمت سهام به ازای هر سهم به ۲۵ دلار کاهش می یابد. اگر تصمیم به اعمال اختیارات معامله بگیرید ، هنوز می توانید ۱۰۰ سهم را با ۵۰ دلار بیشتر برای هر سهم بفروشید.

قرارداد اختیار خرید چیست؟

کال آپشن به این معناست که شما قرارداد خرید سهام یا دارایی خاصی را تا تاریخ انقضا تعیین شده خریداری کرده اید. هنگام خرید کال آپشن، مهم است که همان عواملی که برای اختیار فروش در نظر می گیرید را در نظر بگیرید.

اگر فکر می کنید قیمت دارایی اصلی قبل از تاریخ انقضا افزایش می یابد ، خرید کال آپشن می تواند منطقی باشد. به عنوان مثال، فرض کنیم که شما برای ۱۰۰ سهم ABC یک کال ‌آپشن خریداری می کنید، ولی فقط این بار به افزایش قیمت امیدوار هستید.

قرارداد اختیار معامله به شما این امکان را می دهد که هر سهم را به ازای ۵۰ دلار برای هر کدام خریداری کنید و در همین حال، قیمت سهام به ۱۰۰ دلار افزایش می یابد. شما می توانید به طور موثر از قرارداد اختیار خرید برای خرید آن سهام با تخفیف استفاده کنید.

ساختار معاملات آپشن

یک قرارداد اختیار معامله حداقل ۴ بند اصلی دارد: تعداد مورد معامله (Size)، تاریخ انقضا (Expiration Date)، قیمت اعمال (Strike Price) و وجه تضمین (Premium).

• تعداد مورد معامله (Size) : تعداد قرارداد هایی است که بین طرفین مبادله می ‌شود.
• تاریخ انقضا (Expiration Date) : زمان سررسید تاریخی است که پس از آن قرارداد های اختیار معامله قابل خرید و فروش نیست و پیش از رسیدن به این تاریخ باید تعیین تکلیف شوند.
• قیمت اعمال (Strike Price): قیمتی است که در تاریخ انقضا، تسویه بر اساس آن صورت می‌گیرد.
• وجه تضمین (Premium): هزینه‌ای است که در زمان صدور اوراق از سمت خریدار اوراق به فروشنده پرداخت می‌ شود. خریدار وظیفه دارد که برای اینکه اختیار یک معامله را داشته باشد، وجه تضمین را به فروشنده پرداخت کند. این مبلغ متغیر است و با نزدیک شدن به تاریخ سررسید، افزایش می‌ یابد.

نحوه تعیین قیمت قرارداد اختیار معامله

قیمت آپشن ها را می توان با استفاده از مدل های مختلف محاسبه کرد. اما در اصل ، قیمت معاملات آپشن بر دو چیز استوار است: ارزش ذاتی و ارزش زمانی.

ارزش ذاتی یک اختیار معامله نشان دهنده پتانسیل سود آن بر اساس تفاوت بین قیمت اعمال شده و قیمت فعلی دارایی است. از ارزش زمانی برای اندازه گیری اینکه چگونه نوسانات ممکن است بر قیمت دارایی اساسی تا زمان تاریخ انقضا تأثیر بگذارد ، استفاده می شود.

قیمت سهام ، قیمت اعمال شده و تاریخ انقضا همه می توانند در قیمت گذاری معاملات آپشن موثر باشند. قیمت سهام و قیمت اعمال شده بر ارزش ذاتی تأثیر می گذارد ، در حالی که تاریخ انقضا می تواند روی ارزش زمانی تأثیر داشته باشد.

آیا می توان روزانه با ۱۰۰ دلار معامله کرد؟

پاسخ کوتاه به این پرسش بله است. ولی پاسخ کلی این است که بستگی به استراتژی مورد نظر شما برای استفاده و کارگزار مورد نظر دارد. از نظر فنی ، اگر کارگزار شما اجازه دهد ، می توانید با سرمایه اولیه تنها ۱۰۰ دلار معاملات آپشن را شروع کنید.

مزایا و ریسک های احتمالی در معاملات آپشن

مانند سایر استراتژی های سرمایه گذاری ، معاملات آپشن دارای مزایا و معایبی است و درک این مزایا و خطرات احتمالی برای جلوگیری از اشتباهات پرهزینه بسیار مهم است .

از نظر مزایا، معاملات آپشن می توانند انعطاف پذیری و نقدشوندگی داشته باشند. در مقایسه با سایر گزینه های سرمایه گذاری ، شما این امکان را دارید که با مقادیر کمتری پول سرمایه گذاری کنید. از اختیار معامله می توان برای حفاظت در برابر ریسک منفی و ایجاد تنوع در پرتفوی استفاده کرد و یک معامله گر هوشمند می تواند بازده قابل توجهی از این سرمایه گذاری کسب کند.

از سوی دیگر ، معاملات آپشن می تواند بسیار خطرناک تر از خرید سهام ، ETF یا اوراق قرضه باشد. پیش بینی تغییرات قیمت سهام می تواند مشکل باشد و اگر حدس شما درباره یک اوراق بهادار خاص اشتباه از آب در بیاید، معاملات آپشن می تواند برای شما ضرر های جدی به همراه داشته باشد. به همین دلیل ، خیلی مهم است که در نظر بگیرید که معاملات آپشن تا چه حد با اهداف کلی و تحمل ریسک شما مطابقت دارند.

مزایا و ریسک های احتمالی در معاملات آپشن

مانند سایر استراتژی های سرمایه گذاری ، معاملات آپشن دارای مزایا و معایبی است و درک این مزایا و خطرات احتمالی برای جلوگیری از اشتباهات پرهزینه بسیار مهم است .

از نظر مزایا، معاملات آپشن می توانند انعطاف پذیری و نقدشوندگی داشته باشند. در مقایسه با سایر گزینه های سرمایه گذاری ، شما این امکان را دارید که با مقادیر کمتری پول سرمایه گذاری کنید. از اختیار معامله می توان برای حفاظت در برابر ریسک منفی و ایجاد تنوع در پرتفوی استفاده کرد و یک معامله گر هوشمند می تواند از نرخ بهره تا آپشن ها بازده قابل توجهی از این سرمایه گذاری کسب کند.

از سوی دیگر ، معاملات آپشن می تواند بسیار خطرناک تر از خرید سهام ، ETF یا اوراق قرضه باشد. پیش بینی تغییرات قیمت سهام می تواند مشکل باشد و اگر حدس شما درباره یک اوراق بهادار خاص اشتباه از آب در بیاید، معاملات آپشن می تواند برای شما ضرر های جدی به همراه داشته باشد. به همین دلیل ، خیلی مهم است که در نظر بگیرید که معاملات آپشن تا چه حد با اهداف کلی و تحمل ریسک شما مطابقت دارند.

استراتژی های معاملات آپشن که باید بدانید!

پس از تسلط ابتدایی بر معاملات آپشن ، ممکن است به استراتژی های معاملاتی پیشرفته تری علاقه مند شوید. همانطور که رفته رفته با معاملات آپشن راحت تر ارتباط برقرار می کنید ، سرمایه گذاری شما ممکن است شامل برخی از این تکنیک های متداول باشد.

استراتژی خرید تحت پوشش (Covered Calls)

یک استراتژی خرید تحت پوشش دارای دو بخش است: شما یک دارایی اساسی خریداری می کنید. سپس کال آپشن را برای همان دارایی می فروشید. تا زمانی که سهام از قیمت اعمال شده بالاتر نرود ، می توانید با فروش کال آپشن ها برای دارایی های خود صاحب سود شوید.

استراتژی (Married Puts)

استراتژی Married Puts شامل خرید دارایی و سپس خرید قرارداد اختیار فروش برای تعداد مشابه است. این رویکرد به شما اجازه می دهد تا حق فروش در قیمت اعمال را داشته باشید.

استراتژی استرادلِ خرید (Long Straddle)

یک استراتژی طولانی مدت شامل خرید قرارداد اختیار خرید و فروش برای یک دارایی با قیمت اعتباری یکسان و تاریخ انقضا در همان زمان است. این رویکرد زمانی مورد استفاده قرار می گیرد که سرمایه گذار مطمئن نباشد قیمت دارایی اصلی به چه سمتی حرکت می کند.

۴ نکته طلایی قبل از شروع معاملات آپشن

اگر به معاملات آپشن علاقه دارید ، در شروع کار این عوامل را در نظر داشته باشید.

1. اختیار معامله با اوراق بهادار مختلف مبادله می شود.

شایان ذکر است که در حالی که این بحث به سهام مربوطه اشاره می کند ، قرارداد اختیار معامله را می توان به سایر انواع اوراق بهادار ضمیمه کرد. متداول ترین اوراق بهادار اساسی ، سهام ، شاخص یا ETF هستند.

تنها یکسری تفاوت های جزیی چند معاملات آپشن را بر اساس شاخص ها در مقایسه با مواردی که بر اساس سهام و ETF انجام می شود ، از هم جدا می کند. پس خیلی مهم است که این تفاوت ها را قبل از شروع معامله بدانید.

1. معاملات آپشن همه مربوط به ریسک های محاسبه شده هستند.

اگر آمار و احتمال را در معاملات خود در نظر داشته باشید، شانس موفقیت در معاملات آپشن را بالا خواهید برد. به عنوان یک معامله گر ، شما فقط باید به دو نوع نوسان توجه کنید: نوسان تاریخی (historical) (volatility و نوسان ضمنی) (implied volatility) .

• نوسانات تاریخی نشان دهنده گذشته و میزان نوسان قیمت سهام به صورت روزانه در یک دوره یک ساله است.
• نوسانات ضمنی بر اساس آنچه بازار “متضمن” نوسانات سهام در آینده است ، در طول عمر قرارداد اختیار معامله در نظر گرفته می شود.
• نوسانات ضمنی یکی از مهم ترین مفاهیمی است که معامله گران باید آن را درک کنند؛ زیرا می تواند به شما در تعیین احتمال رسیدن سهام به قیمت خاص در زمانی معین کمک کند. همچنین می تواند نشان دهد که بازار در آینده چقدر بی ثباتی دارد.

1. معامله گران آپشن از یونانیان وام می گیرند.

ما در مورد آفرودیت و زئوس صحبت نمی کنیم. معامله گران آپشن از الفبای یونانی برای اشاره به نحوه تغییر قیمت معاملات آپشن در بازار استفاده می کنند که برای موفقیت در معاملات بسیار مهم است. رایج ترین مواردی که به آن ها اشاره می شود دلتا ، گاما و تتا هستند.

اگرچه این مراجع کاربردی یونانی می توانند به توضیح عوامل مختلف ایجاد کننده حرکت در قیمت گذاری آپشن ها کمک کرده و مجموعاً نشان دهند که در بازار انتظار می رود قیمت آپشن تغییر کند ، اما ارزش ها ماهیت نظری دارند. به عبارت دیگر ، هیچ گاه ۱۰۰٪ تضمین نمی شود که این پیش بینی ها درست از آب در بیایند.

درست مانند بسیاری از سرمایه گذاران موفق ، معامله گران آپشن درک روشنی از اهداف مالی و موقعیت مورد نظر خود در بازار دارند. نحوه برخورد و تفکر شما در مورد پول ، به طور کلی تأثیر مستقیمی بر نحوه انجام معاملات آپشن خواهد داشت. بهترین کاری که می توانید قبل از تأمین اعتبار حساب خود و شروع معاملات انجام دهید این است که اهداف سرمایه گذاری خود را به وضوح مشخص کنید .

سخن نهایی

قدم های بعدی را برای شروع معاملات آپشن بردارید. معاملات آپشن می توانند تنوع را به سبد سهام شما اضافه کنند و امکان بازدهی بالاتری نیز داشته باشند. در عین حال که باید از ریسک معاملاتی آگاه باشید، درک مزایایی که این نوع معاملات می تواند به پرتفوی شما اضافه کند نیز مهم است. می توانید به سرعت دانش خود را در این زمینه گسترش دهید و وضعیت خود را در معاملات آپشن از حالت مبتدی به حرفه ای تغییر دهید.

سپرده بلندمدت

آیا اندوخته‌ای دارید که در کوتاه‌مدت برای هزینه کردن آن برنامه‌ای ندارید؟ سپرده بلندمدت بانک‌ها می‌توانند برای شما جذاب باشند. شما در ازای سپرده‌گذاری بلندمدت می‌توانید از بانک‌ها سود دریافت کنید.

با کلیک روی هر سپرده سرمایه گذاری بلند مدت، نرخ شکست، حداقل موجودی و جزئیات دیگر را مشاهده می‌کنید.

[توضیح درباره مدارک و شرایط افتتاح حساب بلند مدت را پس از جدول بخوانید]

شرکت	سود	سقف سود	حداقل موجودی	کارت بانکی	دسترسی آنلاین	تخفیف بیمه‌ای
سپرده بلندمدت ویژه بانک آینده مقایسه	18 %	20 %	15,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلند‌مدت بانک آینده مقایسه	20 %	20 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلندمدت بانک سامان مقایسه	16 %	20 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلند‌مدت بانک سینا مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلندمدت بانک شهر مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلندمدت بانک گردشگری مقایسه	18 %	21 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلند‌مدت موسسه اعتباری ملل (عسکریه) مقایسه	18 %	20 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده سرمایه‌گذاری حامی بانک صادرات مقایسه	15 %	15 %	100,000 تومان	1	0	0
سپرده بلندمدت بانک حکمت ایرانیان مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلند مدت بانک آینده مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلند‌مدت بانک ایران زمین مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلندمدت بانک اقتصاد نوین مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	1
سپرده بلند‌مدت بانک انصار مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلندمدت بانک پارسیان مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	1
سپرده بلند‌مدت بانک پاسارگاد مقایسه	16 %	18 %	500,000 تومان	0	0	0
سپرده بلند‌مدت بانک تجارت مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلندمدت بانک توسعه صادرات مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلندمدت بانک خاورمیانه مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلندمدت بانک دی مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلند‌مدت بانک سپه مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلندمدت بانک سرمایه مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلند‌مدت بانک صادرات مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلند‌مدت بانک صنعت و معدن مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلندمدت بانک قوامین مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلند‌مدت بانک کارآفرین مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلند‌مدت بانک کشاورزی مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلندمدت بانک مسکن مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلند‌مدت بانک ملت مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	1
سپرده بلند‌مدت بانک ملی مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلندمدت بانک مهر اقتصاد مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلند‌مدت پست‌بانک مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلند‌مدت بانک توسعه تعاون مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلند‌مدت بانک رفاه کارگران مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلند‌مدت موسسه اعتباری توسعه مقایسه	15 %	0-	0-	0	0	0
سپرده بلندمدت موسسه اعتباری کاسپین مقایسه	15 %	0-	100,000 تومان	0	0	0
سپرده بلند‌مدت موسسه اعتباری نور مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	0
سپرده بلندمدت موسسه مالی و اعتباری کوثر مقایسه	16 %	18 %	1,000,000 تومان	0	0	0

معرفی سپرده بلند مدت

به ادعای بانک‌ها، آن‌ها با اندوخته شما سرمایه‌گذاری می‌کنند و با پرداخت سود شما را در این سرمایه‌گذاری شریک می‌کنند. اصل و میزان سود این سپرده‌ها از طرف بانک‌ها تضمین می‌شود. لذا شما می‌توانید روی برداشت ماهانه سود اندوخته خود حساب کنید. میزان این سودها می‌تواند در بین بانک‌ها و بسته به انواع سپرده متفاوت باشد، مخصوصاً اگر رقم اندوخته شما رقم قابل‌توجهی باشد.

یعنی برخی بانک‌ها با آنکه درصد سود اعلامی و رسمی‌شان یک عدد است، در صورتی‌که مبلغ قابل توجهی را برای سرمایه‌گذاری بلندمدت در نظر دارید، عدد بالاتری را برای سود شما تعیین می‌کنند و این کار به دست نمی‌آید جز با حضور در شعبه و گفت‌وگو با مدیر بانک.

پس تفاوت در رقم‌ سودهای اعلامی در سایت‌های رسمی، پاسخ متصدی بانک و شایعه‌هایی که می‌شنوید از اینجاست!

محاسبه سود سپرده های بلند مدت

برای اینکه بدانید هر ماه چقدر به حسابتان واریز می‌شود، کافی است مبلغ سپرده‌گذاری را در درصدِ سود (عدد تقسیم بر ۱۰۰) ضرب کنید. عدد به دست آمده کل مبلغی می‌شود که در پایان سال خواهید داشت. با تقسیم آن عدد به ۱۲ (تعداد ماه‌های سال)، حدود مبلغی که ماهانه به حساب شما واریز می‌شود، به دست می‌آید.

مثلا اگر ۱۲۰ میلیون تومان را در بانکی سپرده‌گذاری بلندمدت کنید و به پولتان هم دست نزنید، بانک سالانه به شما درصدی سود می‌دهد. فرض می‌کنیم ۱۸ درصد سود اعلام شده؛ در نتیجه شما با ضرب ۱۲۰ میلیون در ۰.۱۸، به مبلغ نهایی سود سالانه می‌رسید؛ ۲۱ میلیون و ۶۰۰ هزار تومان. حالا ۲۱۶۰۰۰۰۰ را بر ۱۲ تقسیم کنید تا میزان سود ماهانه مشخص شود، یعنی ماهی یک میلیون و ۸۰۰ هزار تومان. حالا اگر بانک دیگری ۲۰ درصد سود بدهد، ۱۲۰ میلیون در ۰.۲ ضرب می‌شود و در نتیجه به عدد ۲۴ میلیون سالانه و ۲ میلیون تومان ماهانه می‌رسیم.

امتیاز ویژه افتتاح سپرده سرمایه گذاری بلند مدت

معمولا شرایط رقابتی چندانی در جزئیات افتتاح حساب سپرده‌گذاری بلندمدت و بیشترین سود بانکی وجود ندارد. چون رقم سود توسط بانک مرکزی ابلاغ می‌شود و اغلب بانک‌ها موظفند آن رقم را برای مشتریان بانکی در نظر بگیرند. ولی همانطور که می‌دانید، برخی بانک‌های خصوصی با توجه به شرایط اقتصادی، سعی می‌کنند با روش‌ها و امتیازهایی سرمایه بیشتری جذب کنند. این امتیازهای همیشگی نیست و تنها با پرسش از شعبه موردنظرتان تایید می‌شود:

• رقم سود بالاتر از رقم سود تعیینی: در این شرایط گاهی بانک‌های -اغلب- خصوصی برای جذب مشتریان، ۲-۳ درصد بالاتر از رقم مصوب پرداخت می‌کنند
• بیمه سرمایه‌گذار: از آنجا که بیشتر بانک‌ها شرکت بیمه هم دارند، آپشن تخفیف انواع بیمه هم برای جذب مشتری فکر می‌کنند. یعنی در ازای سپرده‌گذاری برخی بانک‌ها تخفیف‌هایی در خدمات بیمه نیز ارائه می‌دهند
• برداشت از حساب بلندمدت: برخی دیگر از بانک‌ها با فرمول‌هایی به شما امکان برداشت از حساب در طول مدت سپرده‌گذاری را می‌دهند، مدلی که با توجه به شرایط اقتصادی بسیار متغیر است

شرایط سپرده گذاری بلند مدت به چه صورت است؟

وقتی بانک می‌خواهد سرمایه شما را در اختیار بگیرد، طبیعتا نباید شرایط پیچیده‌ای پیش پای مشتری بگذارد! پس برای افتتاح حساب سپرده بلندمدت یک ساله کافی است 18 سال تمام داشته باشید و به همراه‌ کارت ملی [جدید] و شناسنامه به شعبه‌های بانک مراجعه کنید. بقیه اطلاعات در جدول بالا آمده است.

شرایط برداشت زودتر از موعد از حساب بلند مدت

در شرایط افتتاح حساب بلندمدت برای شما مشخص شده که تا چه زمانی حق برداشت از حسابتان را ندارید و اصطلاحا پولتان در نزد بانک بلوکه شده است. در این دوره زمانی که در هر بانک با بانک دیگر متفاوت است، شما نمی‌توانید به پولتان دسترسی داشته باشید یا در شرایط اضطراری باید جریمه برداشت از سپرده بلند مدت پرداخت کنید ولی وقتی این دوره بلوکه بگذرد، می‌توان از حساب بلندمدت هم برداشت کرد.

پس از دوره زمانی مشخص شده توسط بانک، برداشت از حساب سپرده بلند مدت (یکساله یا دوساله) شرایط خاصی ندارد! کافی است به بانک مراجعه کنید و همراه مدارک شناسایی و حساب بلندمدت، درخواست دهید تا از حسابتان برداشت کنید. در این مواقع متصدی بانک تذکر می‌دهد که مبلغ برداشته شده با نرخ شکست به شما پرداخت می‌شود.

نرخ شکست چیست؟

خودمانی‌اش می‌شود این که اگر سرمایه‌تان را زودتر از موعدی که با بانک قرار گذاشته‌اید (یک یا دو سال؛ بستگی به این دارد که کدام سپرده بلندمدت را انتخاب کرده باشید) بردارید، بانک درصد مشخص‌شده‌ای از پول شما را کسر می‌کند تا این خروج زودتر از موعد سپرده را جبران کند. حالا می‌شود اسمش را جریمه برداشت قبل از سررسید سالانه یا عنوان‌های مشابه هم گذاشت ولی معمولا در اصطلاحات بانکی به آن نرخ شکست می‌گویند.

آموزش فاندامنتال ، شاخص بهای مصرف کننده و تولید کننده

در مقالات قبلی توضیحاتی در رابطه با کلیات تحلیل فاندامنتال یا همان تحلیل بنیادی منتشر کردیم ولی در این پست میخواهیم در مورد یکی از اخبار مهم که برای هر جفت ارز منتشر میشود را آموزش دهیم .

شاخص بهای مصرف کننده (cpi) و شاخص بهای تولید کننده (ppi) ، شاخص هایی برای تعیین میزان تورم هستند که که نشان دهنده این موضوع هستند که عبارتند از :

قیمت کالا ها و خدمات در حال افزایش هستند ( تورم )

یا قیمت ها در حال کاهش هستند ( تورم زیر صفر یا تورم در حال سقوط اما همچنان بالای صفر )

و یا قیمت ها بدون هیچ تغییری ادامه می دهند ( تورم صفر )

همانطور که نام شاخص ها نشان می دهند ، شاخص بهای مصرف کننده معیار بها را از طرف مصرف کننده مشخص می کند و شاخص بهای تولید کننده معیار را از طرف تولید کننده نشان می دهد .

ارقام ارائه شده توسط این شاخص ها به طور گسترده ، اغلب توسط بانک های مرکزی برای تعیین روند سیاست های مالی مورد استفاده قرار می گیرند و می توان گفت که تقریبا بر تمام بازارهای معاملاتی تاثیر عمده ای دارند .

حال همراه ما باشید تا نگاهی به جنبه تورم در این شاخص ها داشته باشیم و شاهد این باشیم که این اطلاعات چگونه تفسیر می شوند .

زمانی که قیمت ها در حال افزایش یا به طور مستمر در بالای سطح صفر قرار دارند ، به این حالت تورم گفته می شود .

یا به زمان عامیانه قیمت ها هر سال بالا می روند .

اعتقاد اقتصادی که درباره تورم وجود دارد این است که با ایجاد مشاغل و خدمات می توان نرخ تورم را پایین و پایدار نگه داشت و همچنین اقتصاد را در برابر رکود های اقتصادی ایمن نگه داشت .

بانک های مرکزی سعی می کنند که با پایین آوردن نرخ بهره ، تورم را کنترل کنند . اگر نرخ تورم زیر ۲ درصد برسد اغلب مشاغل و مصرف کنندگان بر این باورند که با گرفتن وام و استفاده از آن برای خرید اجناس ، موتور اقتصاد را در جامعه به راه می اندازند .

اما بالعکس این موضوع زمانی اتفاق می افتد که نرخ تورم بالای ۳ درصد باشد که در این حالت با افزایش نرخ بهره ، این مشاغل و مصرف کنندگان پول خود را پس انداز و در بانک نگه دارند .

اگر تورم خیلی کم باشد اما باز هم بالای صفر قرار داشته باشد تورم منفی اتفاق می افتد .

چنین اتفاقی را می توان مانند وضعیتی که برای ژاپن در سال های ۱۹۹۰ تا اوایل ۲۰۰۰ اتفاق افتاد و به دهه های از دست رفته مشهور است مشاهده کرد . در آن دوران تورم در سطح قابل ملاحظه ای پایین باقی ماند و کشور به توقف اقتصادی دچار شد نتوانست تولید ناخالص داخلی را در بازه زمانی طولانی به اجرا بگذارد . در تلاش برای مقابله با این موضوع ، بانک ژاپن نرخ بهره را به صفر درصد رساند تا افراد را به خرج کردن به جای پس انداز پول تشویق کند . اما در عوض بسیاری از افراد یا مشاغل به جای گرفتن وام با بهره کم برای پراخت بدهی های قبلی شان ، تصمیم گرفتند که با مقدار پول نقدی که موجود دارند به مصرف گرایی یا افزایش فعالیت تجاری شان روی بیاورند .

در سال های بعد ، ژاپن آزادسازی کمی را معرفی کرد که باعث شد به سیاست اقتصادی خود سرعت بیشتر ببخشد . این روند همراه کاهش نرخ بهره و با خرید های قطعی اوراق قرضه دولتی یا اوراق بها دار ، اساسا پول نقد بیشتری را به اقتصاد جامعه تزریق کرد .

زمان های زیادی در تاریخ وجود دارد که تورم از کنترل خارج شده و به این وضعیت تورم سرکش از نرخ بهره تا آپشن ها گفته می شود . از جمله نمونه های تاریخی این وضعیت را که قیمت ها طرز قابل توجهی افزایش داشت می توان به فرانسه در دوران انقلاب فرانسه ، جمهوری وایمار آلمان درست قبل از جنگ جهانی دوم ، روسیه پس از سقوط اتحاد جماهیر شوروی ، زیمباوه اواسط دهه ۲۰۰۰ و حتی ایالات متحده در طول جنگ انقلابی اشاره کرد . همانطور که در مثال ها توجه کردید ، بیشترین عامل این تورم را می توان جنگ یا درگیری یا عدم اطمینان به دولت برای حکومت بر جامعه بیان کرد . باید به این موضوع اشاره کرد که بانک ها تمام تلاش خود را برای جلوگیری از وقوع پیوستن این نوع تورم خواهند کرد . از جمله تلاش بانک ها می توان به ارزش گذاری مجدد ارز یا افزایش نرخ سود بهره تا جایی که پس انداز بیشتر از وام گرفتن سود داشته باشد ، اشاره کرد .

اگر قیمت ها در حال کاهش است می توان از اصطلاح تورم زدایی یا کاهش قیمت استفاده کرد . اگر از یک فرد عادی در خیابان بپرسید که آیا فکر می کند که کاهش قیمت ها امر مثبتی است ؟ احتمالا در اکثر مواقع جواب مثبتی را دریافت می کنید که نشانگر این موضوع است که همه افراد می خواهند اجناس مورد نظری که خواهان خرید آن هستند هر روز ارزان تر شود . البته باید گفت که این رویه برای تولید کنندگان موضوع دشوار تری است و زمانی که حاشیه تولیدی آنها برای تولید کاهش می یابد آنها نیز همچنان به دنبال راهی برای ارزانتر کردن تولیدات خود هستند و برای ادامه این رویه ، گاه به اخراج خدمه برای کاهش هزینه ها روی می آورند .

اگر افراد بیشتری شغل نداشته باشند تولیدات کمتری نیز مصرف می شود که بیش از پیش منجر به حاشیه تولید کمتر برای تولید کنندگان می شود . این اتفاق باعث وقوع شرایط پیچیده ای می شود که با گذشت زمان فقط بدتر می شود . برای مقابله با این نوع تورم بانک ها به طور معمول سعی می کنند با کاهش نرخ بهره ، گرفتن وام‌ را به‌ امری منطقی تبدیل کنند .

در دهه نود میلادی ، از نرخ بهره تا آپشن ها ایده استفاده از این نوع تورم به عنوان هدفی از سوی بانک های مرکزی مطرح شد و حتی آلن گرینسپن رئیس بانک مرکزی ایالات متحده آمریکا تمایل به دستیابی به آن را داشت . بعد از وقایع دهه های گمشده در ژاپن ، این نوع تورم به دلیل احتمال عدم رشد اقتصادی کمتر مورد نظر قرار گرفت . بنابراین تورم پایین نزدیک به سطح ۲٪ ۳٪ به مدلی ارجح برای قرن ۲۱ تبدیل شده است .

معاملات فیوچرز Futures چیست و چطور باعث افزایش سود می شوند؟

قراردادهای آتی یا معاملات فیوچرز چیست و آیا در بازار ارز دیجیتال و بیت کوین نیز کاربرد دارد؟

معاملات فیوچرز که به آنها معاملات آتی یا Trading Futures نیز گفته می­ شود، یک قرارداد یا توافق نامۀ قانونی است که در زمان امضای قرارداد، معامله گران قیمتی توافقی برای خرید یا فروش یک کالا، یا مقدار مشخصی از یک محصولِ تولیدی و یا یک آیتم مالی را تعیین می­کنند. در واقع این قیمت را با بهای معینی برای تاریخ مشخصی در آینده یا قبل از تاریخ مشخص شده در آینده، برآورد می­کنند.

کالا یا ابزاری که طبق قراردادهای آتی تحویل می­شود، لازم است از لحاظ کیفیت و کمیت مشمول استاندارد بوده و زمان، قیمت و مکان داد و ستد آن نیز از پیش مشخص شده باشد. زمانی که به تاریخ مورد نظر قید شده در قرارداد برسید، معامله بر پایه قیمتی که در قرارداد توافق شده، انجام می‌گردد.

امکاناتی که در معاملات آینده تعبیه شده به افراد امکان می­دهد ریسک مربوط به مشاغل اصلی خود را کاهش دهند. شما می­توانید با معاملات فیوچرز در مورد خرید یا فروش قراردادهای سهام، در برابر تغییر نرخ بهره از سرمایه خود محافظت کنید. شما می­توانید با خرید یا فروش یک قرارداد ارزی، در برابر واریانس مبادله ارز که بر میزان پس انداز حساب مالی شما تأثیر می­گذارد، از معامله خود در برابر خطر احتمالی، محافظت نمایید.

چه مواردی مشمول معاملات آتی می­گردند؟

معاملات فیوچرز یا قراردادهای آتی استاندارد، بوسیله کالاهای متنوع و مبادلات آتی تعریف شده است. بسیاری از “کالاها” وجود دارند که قراردادهای آینده مربوط به آنها هستند و به آن­ها commodity گفته می­شود. تقریباً برای هر کالایی می­توان قرارداد آتی را تعریف کرد.

به عنوان مثال، برخی از مواد غذایی، سوخت های مختلف، فلزات گرانبها، اوراق بهادار، انواع ارز و حتی برخی از محصولات دور از تصور مانند تراشه های نیمه هادی، از محصولاتی است که با معاملات فیوچرز مورد معامله واقع می­شوند.

کالاهای معمولی شامل مواد غذایی (از قبیل کالاهای اساسی مانند گندم، شکر، ذرت، سویا، برنج، چای)، فلزات گرانبها (از جمله طلا، نقره، مس و غیره)، ارز (مانند دلار، یورو، فرانک سوئیس، ین و غیره)، فهرست سهام ( به عنوان مثال کارخانجات تولیدی و داروسازی)، محصولات مالی (مانند اوراق بهادار خزانه داری) و حتی برخی از کالاهای بسیار ویژه مانند قطعات الکترونیک برای محافظت در برابر نوسانات نرخ بهره پیش فروش می­شوند.

برخی از داستان های معاملات بزرگ آتی نشان می­دهد که چگونه با پیش بینی درست آینده می­توان ثروت عظیمی را حاصل کرد و یا بدون تحلیل کافی از دست داد.

اگر در بازار ارز های دیجیتال تازه وارد هستید و میخواهید تمامی مفاهیم و نکات مربوط به این بازار را بشناسید و یک سرمایه گذاری موفق داشته باشید پیشنهاد می کنیم از دوره ارز دیجیتال استفاده نمایید.

ویژگی‌های معاملات فیوچرز کدامند؟

قراردادهای آتی به طور معمول در بازارهای معاملات مالی، ویژگی‌های خاص خود را دارند که آنها را از دیگر معاملات متمایز می­کند، تعدادی از این خصوصیات در زیر آمده است:

مدیریت خطر یا ریسک: معاملات فیوچرز می‌توانند به عنوان حفاظی در مقابل ریسک‌های احتمالی معاملات استفاده ­شوند. این نوع معامله برای برخی از معامله گران از جمله کشاورزان مطلوب است، آنها محصولات خود را پیش فروش می­کنند، برای آنکه اطمینان خاطر حاصل کنند که پس از برداشت محصول از ریسک پایین آمدن قیمت در امان هستند. این نوع معامله همان قرارداد آتی است که ریسک بالا در پایین رفتن قیمت را از بین می­برد.

استفاده از اهرم: اهرم یا Leverage، قابلیتی است که در قراردادهای آتی کاربرد دارد. برای نمونه فرض کنید یک معامله‌گر با اهرم 1:2، می‌تواند تا دو برابر اعتبار خود سهام یا اوراق قرضه را با قرارداد آتی خریداری نماید. پس در اینصورت تا دو برابر نیز سود خواهد کرد ولی توجه داشته باشید در محاسبات اشتباه، ضرر او نیز دو برابر خواهد شد.

دیگر ویژگی های معاملات آتی کدامند؟

استفاده از پوزیشن فروش: در قراردادهای آتی امکان به کارگیری از پوزیشن شورت یا Short، برای معامله فروش یا Sell وجود دارد. در حالتی که یک معامله‌گر پیش بینی کند که کالایی با نزول قیمت مواجه است و یا به عبارتی ارزش یک دارایی رو به کاهش خواهد رفت، او قادر خواهد بود با استفاده از پوزیشن فروشِ قرارداد آتی، سود مطلوبی را کسب نماید.

جذب کردن نقدینگی: استفاده از معاملات فیوچرز می‌تواند راه‌ حلی برای جذب کردن نقدینگی به حساب آید. معاملات آتی می­تواند سرمایه‌های سرگردانِ معامله‌گران را در بازارهای مالی از جمله بازار بورس و بازار ارز به کار گیرد.

دارایی های گوناگون: در برخی شرایط امکان دارد که معامله واقعی بعضی از کالاها برای معامله گران سخت باشد. به طور نمونه در نظر بگیرید که یک فرد معامله‌گر در نظر دارد که ده ماشین سنگین را خریداری کند، در این صورت تحویل این محصول عظیم به صورت فیزیکی و فروش دوباره آن به شخص دیگری کاری عبث به نظر می­آید. در چنین موقعیتی بهترین کار استفاده از معاملات آینده خواهد بود.

مشخص کردن قیمت: در برخی از بازارهای مالی که انجام معامله در آنها به صورت واقعی و فیزیکی سخت است، قیمت یا بهای موضوع معامله با عقد قراردادهای آتی مشخص می‌شود.

سودمندی های معاملات آینده کدامند؟

– سرمایه گذاران می توانند از قراردادهای آتی استفاده کنند تا قیمت یک دارایی اساسی را پیش بینی کنند.

– شرکت ها می­توانند قیمت مواد اولیه یا کالاهایی را که می­فروشند هدج کنند تا در برابر حرکات نامطلوب قیمت محافظت شوند.

– در معاملات فیوچرز ممکن است فقط نیاز به واریز بخشی از مبلغ قرارداد توسط یک کارگزار داشته باشد و لازم نباشد همه مبلغ را پرداخت کند.

نکات منفی قراردادهای آتی کدامند؟

– این خطر برای سرمایه گذاران وجود دارد که به دلیل استفاده از اهرم های آتی، می­توانند بیش از مبلغ سرمایه اولیه را از دست بدهند.

– سرمایه گذاری در معاملات فیوچرز ممکن است از حرکت قیمت به سوی قیمت های مطلوب جلوگیری کند.

– معاملات مارجین یا حاشیه ای می­تواند یک شمشیر دو لبه باشد، به این معنی که میزان سود برای معامله گران تقویت می­شود، اما احتمال دارد زیان های زیادی نیز به همراه داشته باشد.

مدیریت ریسک چگونه قراردادهای آتی را پوشش می­دهد؟

معاملات فیوچرز برای خریدار و فروشنده این امکان را فراهم می‌کند که بتوانند خود را از پیشامد خطرات احتمالی که ممکن است در آینده کالاهای مورد نظرشان را در برگیرد، حفظ کنند. به عنوان مثال یک شرکت می‌تواند با استفاده از پوزیشن لانگ Long کالای خاصی را که تمایل دارد، خریداری کند. این شرکت می­تواند با معاملات آینده، کالایی را خرید کند تا نیاز خود به آن کالا را برآورده نماید.

مثالی از معامله خرید آتی آن است که شرکتی برای 6 ماه آینده خود نیاز به چند تن آهن ‌دارد، در حال حاضر هر کیلو آهن 11000 تومان قیمت دارد، شرکت با یک قرارداد خرید آتی آهن مورد نیاز خود را به قیمت هر کیلو 10000 تومان می­خرد. بدین سان این شرکت با یک قرارداد خرید آتی، ریسک افزایش قیمت را خنثی می‌نماید.

مثالی از قرارداد فروش آتی آن است که یک تولید کننده، می­خواهد در آینده چندین تن آهن را به مشتری خود بفروشد، هم اکنون آهن کیلویی 11000 تومان قیمت دارد، این شرکت به عنوان فروشنده نمی­داند که در شش ماه آینده، آهن چه قیمتی خواهد داشت، به همین دلیل چندین تن آهن را به مشتری خود به قیمت کیلویی 10000 تومان به فروش می­رساند. از این طریق این شرکت ریسک کاهش قیمت آهن را از خود دور می­نماید.

در این دو مثال می­بینیم که یکی از دلایل عمده در عقد معاملات فیوچرز، نداشتن اطمینان معامله گران از اتفاقات آینده و حفظ کردن سرمایه شان از بالا و پایین رفتن قیمت می­باشد. با عقد این قراردادها، ریسک قراردادهای بین خریدار و فروشنده کاهش می‌یابد.

نقش سفته بازی در بازار قراردادهای آتی چیست؟

یک شخص تجاری، به عنوان نمونه یک کشاورز یا یک صادرکننده، امکان دارد آینده مالی خود را در معرض خطر ببیند. برای جبران این ریسک، آنها می­توانند با یک قرارداد آتیِ خرید یا فروش، از دارایی خود محافظت کنند.

هر سرمایه ای که در بازار نقطه‌ای یعنی بازار واقعیِ فعلی ایجاد کنند یا از دست بدهند، می­توانند در بازار مالی از دست بدهند و یا تامین کنند تا اختلاف پیش آمده را جبران کنند. به عمل این اشخاص هِدج کردن یا hedging گفته می­شود، اینها افرادی هستند که برای محافظت از خود در برابر ضرر مالی یا سایر شرایط نامطلوب دنبال راه حلی هستند.

از طرف دیگر، شما می توانید بدون داشتن مشاغل تجاری، توسط معاملات آتیِ قراردادهای خرید یا فروش، خریداری و یا فروش خود را به انجام رسانید. به عنوان مثال، اگر اعتقاد دارید که امسال نرخ بهره بالا می­رود، می توانید قراردادهای آتی اوراق قرضه دولتی خود را با پوزیشن شورت بفروشید.

به یاد داشته باشید که با بالا رفتن نرخ بهره، بهای اوراق قرضه کاهش می یابد و بنابراین اگر درست عمل کرده باشید، می­توانید با درگیر کردن سپرده خود در معاملات فیوچرز، سود عظیمی برای خود بسازید.

گروهی از افراد که هِدج نمی­کنند، اما در بازار برای گرفتن سود وارد معامله می­شود، سفته بازها یا speculators هستند. نسبت هدج کاران به سفته بازان تقریبا 3 : 1 است. سفته بازان برای اطمینان از وجود فعال و بازارهای نقدینگی بسیار مفید هستند.

مفهوم معاملات فیوچرز در بازار ارز دیجیتال چیست؟

تا به حال دیدیم که قراردادهای آتی بیشتر در حوزه کالاهای فیزیکی بکار گرفته می­شوند. البته در حال حاضر معاملات آتی پای خود را به دنیای ارز دیجیتال باز کرده است.

به طور نمونه معاملات آینده بیت کوین، نمونه ای از قراردادهای آتی است که در آن معامله گران قادرند حتی بدون آنکه بیت کوینی در دست داشته باشند، مستند بر پیش‌بینی خود از قیمت آینده این ارز، برای خرید یا فروش آن اقدام می­کنند. در حقیقت بستن قراردادهای آتی بیت کوین با تکیه بر معاملات پر خطر مالی که به آن سفته‌بازی یا Speculation گفته می­شود، انجام پذیر خواهد بود.

بهتر است با طرح یک مثال، با تاثیر قرارداد آتی بیت کوین بیشتر آشنا شویم. تصور کنید دو معامله گر برای مصون ماندن از ریسک بالا و پایین رفتن قیمت، یک قرارداد آتی امضا نمایند.