نحوه کار اوراق قرضه

نحوه کار اوراق قرضه

• 12610 بازدید
• دوشنبه, 20 ارديبهشت 1395 17:22

شخص باني نهادي است كه مطابق بند (ج) ماده 1 دستور العمل انتشار اوراق بهادار اجاره براي تامين مالي خود اوراق بهادار منتشر مي‌كند. شخص باني بايد شركت تجاري يا شخص عمومي دولتي باشد. شركت تجاري شركتي است كه با موضوع انجام فعاليت تجاري تشكيل شده باشد و اشخاص حقوق عمومي دولتي نيز شامل وزارتخانه‌ها و موسسات دولتي است كه مطابق ماده 4 قانون محاسبات عمومي كشور تشكيل مي‌شود. شخص تجاری مطابق ماده 2 دستور العمل انتشار اوراق اجاره باید شرکت سهامی یا تعاونی باشد. اشخاص حقوق عمومي غيردولتي نيز در صورتي مي‌توانند اوراق بهادار منتشر كنند كه امكان انتشار اوراق توسط آن‌ها و صلاحيت مالي آن‌ها به تاييد سازمان بورس و اوراق بهادار رسيده باشد.
باني به تنهايي امكان انتشار اوراق بهادار ندارد و بايد از طريق نهاد واسط به امر انتشار اوراق بهادار مبادرت ورزد. نهاد واسط به لحاظ حقوقي وكيل باني در امر انتشار اوراق اجاره به حساب آمده و از سوي وي اوراق منتشر و به فروش مي‌رساند.
باني اوراق بهادار اسلامي به تناسب اينكه چه نوع اوراق بهاداري است نقش متمايز از ديگر اوراق بهادار دارد. باني در اوراق بهادار اجاره نقش مستاجر، در اوراق مضاربه نقش مضارب يا عامل، در اوراق مرابحه نقش خريدار اقساطي و در ساير اوراق به تناسب، نقش حقوقي مخصوص به آن اوراق را ايفا مي‌نمايد.
باني در اوراق اجاره به عنوان مستاجر شناخته شده اما تمام وظايف و تكاليف و حدود اختياراتي را كه يك مستاجر در قرارداد اجاره ممكن است داشته باشد نداشته یا متفاوت خواهد بود. از اين رو اگر چه مستاجر در قرارداد اجاره در نگهداري از عين مستاجره امين است و تنها در صورتي كه تلف عين مستاجره با تقصير وي باشد مسئول در جبران خسارت خواهد بود، اما باني در قرارداد اجاره موجود در فرآيند انتشار نحوه کار اوراق قرضه اوراق اجاره تعهد مي‌سپارد تا در هر صورت عين مستاجره تلف گردد مسئول جبران خسارت آن باشد. البته در اوراق اجاره به منظور حمايت از سرمايه‌گذاران اقداماتي چون تعيين ضامن و بيمه دارايي در نظر گرفته شده است تا در صورت تلف دارايي دست دارنده اوراق لااقل از اصل سرمايه خويش كوتاه نباشد. باني به عنوان مستاجر بايد اجاره‌بهاي دارايي واگذار شده را پرداخت نمايد. اين اجاره‌بها به واقع همان سود اوراق اجاره را تشكيل مي‌دهد. اين سود به دليل ثابت بودن ميزان اجاره‌بها ثابت است. در مقابل نحوه کار اوراق قرضه اگر چه قانون مدني در ماده 486 انجام تعميرات و كليه مخارجي كه در عين مستأجره براي امكان انتفاع از آن لازم است را به عهده مالك يا همان موجر واگذار كرده است اما در اوراق اجاره به موجب قرارداد اجاره میان باني و واسط اين هزينه‌ها بر عهده باني قرار داده شده است.
در اوراق مضاربه باني نقش مضارب يا عامل را بر عهده دارد و به واقع سرمايه‌اي كه از فروش اوراق مضاربه حاصل آمده است را در امور تجاري به كار مي‌گيرد. باني در اين نحوه کار اوراق قرضه جايگاه نسبت به سرمايه واگذار شده به وي امين است اما وجه التزامي در صورت تلف سرمايه پيش بيني گرديده است كه اين وجه التزام توسط ضامن باني پشتيباني مي‌گردد. باني به عنوان عامل يا مضارب در ميزان سودي كه حاصل مي‌شود بر اساس درصدي كه تعيين شده است شريك است و مابقي سود بين دارندگان اوراق پس از كسر كارمزد واسط پرداخت خواهد شد.
در اوراق مرابحه باني در جايگاه خريدار اقساطي دارايي قرار مي‌گيرد. دارايي مذكور از وجوه حاصل از فروش اوراق مرابحه خريداري شده و به باني به صورت فروش اقساطي منتقل مي‌گردد. باني موظف است در مواعد تعيين شده ثمن دارايي خريداري شده را به صورت اصل اوراق و سود آن را به دارندگان پرداخت نمايد. اين سود توسط نهادهايي چون شركت سپرده‌گذاري مركزي اوراق بهادار و تسويه وجوه بين دارندگان توزيع مي‌گردد.
کوتاه سخن اینکه بانی به لحاظ نوع اوراق بهاداری که منتشر می­کند دارای جایگاه و نقش حقوقی متفاوتی است.

منوی اصلی

تماس با ما

آدرس : تهران - خیابان مطهری- خیابان کوه نور- کوچه ششم- شماره 6

شماره تماس: 02142431000

© 2014 هاست ایران. تمامی حقوق محفوظ است.
طراحی سایت توسط واحد طراحی و توسعه هاست ایران

تفاوت اوراق قرضه و اوراق مشارکت

اوراق قرضه اسنادی هستند که به‌موجب آن ناشر متعهد می‌شود مبالغ معینی (بهره سالانه) را در فاصله‌های زمانی مشخص به دارنده اوراق پرداخت کند.

به گزارش سرویس بورس مشرق، سهامداران بازار سرمایه همچون سایر سرمایه گذاران پیش از سرمایه گذاری باید مجموعه ای از آموزش ها را فرا بگیرند. این روزها فعالیت در بورس بیش از هر زمان دیگری به دغدغه گروهی از افراد تبدیل شده است، به همین دلیل قصد داریم شما را با یکی از مفاهیم بازار سرمایه آشنا کنیم.

تبعات متروک ماندن ابزارها در بورس

پیش از هر چیز لازم است بدانید در ایران اوراق قرضه منتشر نمی‌شود، در مقابل اوراق با درآمد ثابت از قبیل اوراق مشارکت، اوراق خزانه، صکوک شرکتی، اوراق مرابحه، اوراق استصناع و… که با قوانین بانکداری اسلامی تطابق دارد، منتشر می شود.

اوراق قرضه اسنادی هستند که به‌موجب آن‌ها ناشر متعهد می‌شود مبالغ معینی (بهره سالانه) را در فاصله‌های زمانی مشخص به دارنده پرداخت کرده و در زمان سررسید نیز اصل مبلغ را بازپرداخت کند. اوراق قرضه در کشورهای خارجی یک ابزار بدهی میان‌مدت و بلندمدت برای تأمین مالی دولت‌ها و شرکت‌ها بوده و با تعهدات مشخصی همراه است.

دارنده اوراق قرضه هیچ نوع مالکیتی در شرکت ندارد و چیزی از بابت سود سهم که به سهامداران پرداخت می‌شود دریافت نمی‌کند.

دارندگان این اوراق برخلاف صاحبان سهام عادی، ادعای مالکیت یا حق رأی در شرکت ندارند و در واقع فقط وام‌دهندگان به ناشر هستند. آن‌ها پول خود را به ناشر قرض می‌دهند و در عوض بهره دریافت می‌کنند و در سررسید نیز اصل سرمایه خود را پس می‌گیرند.

اوراق قرضه از طریق پذیره‌نویسی به عموم ارائه می‌شود. پذیره‌نویسی معمولاً به‌صورت مذاکره‌ای و گاهی به‌صورت رقابتی است. در پذیره‌نویسی مذاکره‌ای، مدیریت شرکت و پذیره‌نویسان با بررسی وضعیت شرکت و بازاردر مورد انتشار اوراق قرضه تصمیم می‌گیرند.

این اوراق به طور عمده در بازارهای خارج از بورس (OTC) دادوستد می‌شوند. بازار اوراق قرضه نسبت به بازار سهام از ثبات قیمتی بیشتری برخوردار است و عموما نوسانات آن تحت تأثیر نرخ بهره قرار دارد.

این اوراق دو ویژگی قابل‌توجه دارند؛ اول اینکه در بازارهای بسیار بزرگ بدهی معامله می‌شوند و ثانیا حجم آن‌ها با سرعت بسیار زیادی در حال رشد است.

اوراق قرضه در دنیا برخلاف سهام، عمر محدود دو، پنج، ۱۰ و حتی ۳۰ ساله دارند و اعتبار آن‌ها در تاریخ تعیین شده که سررسید نام دارد، به پایان می‌رسد. اگرچه ورقه قرضه تاریخ‌های معینی برای پرداخت بهره به همراه دارد، اصل سرمایه (مبلغ اسمی ورقه قرضه) فقط در تاریخ سررسید بازپرداخت می‌شود.

ویژگی‌های اوراق قرضه

دارنده اوراق قرضه در واقع بستانکار شرکت است. او به‌عنوان بستانکار، حق دریافت اصل مبلغ اسمی و بهره آن را دارد و حقوق وی در سند قرارداد تعیین‌شده است. دارنده اوراق قرضه هیچ نوع مالکیتی در شرکت ندارد و چیزی از بابت سود سهم - که به سهامداران پرداخت می‌شود - دریافت نحوه کار اوراق قرضه نمی‌کند.

اوراق قرضه دارای سر رسید مشخص است. برخی از این اوراق در یک مقطع معین زمانی سررسید می‌شوند و برخی دیگر به‌تدریج سررسید می‌شوند.

اگر ناشر اوراق قرضه ورشکست شود، دارندگان اوراق قرضه در دریافت اصل‌وفرع سرمایه خود بر صاحبان سهام حق تقدم دارند. اگر شرکتی چند نوع اوراق قرضه منتشر کند، ترتیب اولویت آن‌ها در قراردادهای مربوط، قید می‌شود.

بعضی از شرکت‌ها برای ایجاد جذابیت و انگیزه بیشتر در سرمایه‌گذاران اقدام به انتشار اوراق قرضه با وثیقه می‌کنند؛ مثلاً ممکن است شرکت، زمین یا ساختمان خود را وثیقه اوراق قرضه قرار دهند. هرچند شرکت‌های مشهور و معتبر معمولاً اوراق قرضه را بدون وثیقه منتشر می‌کنند.

به‌طورکلی دارندگان اوراق قرضه در زمینه تصمیم‌گیری شرکت حق رأی ندارند، هرچند ممکن است که دارندگان انواع خاصی از این اوراق در مواردی از تصمیم‌گیری‌های شرکت (مثل انتشار و فروش اوراق قرضه‌های دیگر یا در موارد ادغام شرکت در شرکت‌های دیگر) حق رأی داشته باشند. البته اگر شرکتی شرایط مندرج در قرارداد اوراق قرضه را رعایت نکند، دارندگان اوراق مذکور می‌توانند بر بسیاری از فعالیت‌های شرکت اعمال قدرت کنند.

اگر اوراق قرضه در قالب عرضه خصوصی به خریدار فروخته شود، فقط ناشر و خریدار، طرف‌های قرارداد هستند، ولی اگر اوراق قرضه به‌طور عمومی به تعدادی زیادی از خریداران فروخته شود، غیر از طرف‌های قرارداد شخص دیگری نیز به‌عنوان امین به نمایندگی از دارندگان اوراق مذکور بر اجرای تعهدات شرکت نظارت می‌کند.

اوراق مشارکت

اوراق مشارکت (Participation Papers)، اوراق بهاداری است که بیانگر مشارکت دارنده آن در یک طرح است. در واقع شخص سرمایه خود را به یک شرکت، کارخانه و. می‌دهد تا بتواند طرح توسعه خود نحوه کار اوراق قرضه را اجرا و سود سرمایه‌گذار را نیز پرداخت کند.

مهم‌ترین جذابیت اوراق مشارکت در مقایسه با سایر انواع اوراق بهادار، تضمین پرداخت سود است.

به‌بیان‌دیگر اوراق مشارکت، اوراق بهادار معمولا با نامی است که با قیمت و مدت معین و برای تأمین بخشی از منابع مالی مورد نیاز طرح‌های مورد نظر دولت، شهرداری‌ها، شرکت‌های بزرگ دولتی و خصوصی و تحت نظارت بانک مرکزی جهت تأمین مالی آن‌ها منتشر شده و بازپرداخت آن توسط دولت یا بانک‌ها تضمین می‌شود؛ اوراق مذکور از طریق عرضه عمومی به سرمایه‌گذاران واگذار می‌شود.

تضمین پرداخت سود

مهم‌ترین جذابیت اوراق مشارکت در مقایسه با سایر انواع اوراق بهادار، تضمین پرداخت سود است، به این معنا که دارنده این اوراق اطمینان دارد که سود مشخص و تضمین شده‌ای را به‌عنوان سود علی‌الحساب، در فواصل زمانی معین، دریافت می‌کند.

ویژگی‌های اوراق مشارکت

قابلیت خریدوفروش در بازار ثانویه

بازده بدون ریسک برای سرمایه‌گذاران

مالکیت بدون حق رأی برای دارندگان اوراق

معافیت مالیاتی برای سرمایه‌گذاری در اوراق مشارکت

تضمین سود و اصل مبلغ سرمایه‌گذاری برای دارندگان اوراق

پرداخت سود دوره‌های معین با کوپن‌های ماهیانه، سه ماهانه یا سالانه

پرداخت سود به‌صورت علی‌الحساب و سود قطعی در سررسید

تعیین سود ۱۸ تا ۲۲ درصد برای اوراق مشارکت (ممکن است ارقامی دیگری نیز ارائه شود)

تفاوت‌های اوراق قرضه با اوراق مشارکت

تفاوت اوراق قرضه و اوراق مشارکت در این است که اولا در اوراق قرضه به‌دلیل تعیین بهره مشخص، ماهیت آن مطابق با قوانین بانکداری اسلامی نیست و ثانیا در اوراق قرضه برای وام گیرنده، محدودیت خاصی ایجاد نمی‌کنند، در حالی‌که وجوه دریافتی در اوراق مشارکت حتما باید در طرح‌های مشخص تولیدی، عمرانی یا خدماتی به کار گرفته شود و سود قطعی آن پس از پایان طرح، محاسبه و به سرمایه‌گذار پرداخت شود.

توجه داشته باشید که ناشران اوراق قرضه در بازارهای جهانی دارای رتبه‌بندی ریسک سرمایه‌گذاری هستند؛ اوراق قرضه دولتی معمولا کم‌ریسک و با بهره پایین است و در مقابل اوراق قرضه شرکت‌های خصوصی، با توجه به رتبه‌بندی آن شرکت‌ها، دارای نرخ بهره بالاتری نسبت به اوراق دولتی هستند. بدیهی است شرکت‌هایی که ریسک بالاتری دارند، نرخ بهره اوراق قرضه آن‌ها بالاتر و احتمال «نکول» آن‌ها نیز بیشتر است.

نحوه کار اوراق قرضه

ورقه قرضه، ورقه قابل معامله ای است که نحوه کار اوراق قرضه معرف مبلغی وام با بهره معین است که تمام آن یا اجزاء آن در موعد یا مواعد معینی باید مسترد گردد. بدین مفهوم که شخصی که ورقه قرضه را خریداری می نماید، عملاَ در قبال ورقه قرضه مبلغی را به شرکت وام می دهد نحوه کار اوراق قرضه تا در سررسید ورقه قرضه اصل پول خود و مبلغی را به عنوان بهره باز پس گیرد. ( ماده 52 ، 53 ل. ا. ق. ت )

معامله ورقه قرضه بنا بر نظریه شورای نگهبان به دلیل آنکه مشتمل بر مبلغی وام با بهره معین است، ربوی و خلاف شرع دانسته شده است. با استناد به نظریه مزبور می توان مواد 51 تا 71 قانون تجارت را که در خصوص اوراق قرضه بیان حکم کرده اند، ابطال شده دانست.

• اوراق قرضه قابل تبدیل به سهام شرکت

1- اگر اوراق قرضه قابل تبدیل به سهام شرکت باشد، مجمع عموومی فوق العاده باید بنا به پیشنهاد هیات مدیره وگزارش خاص بازرسان شرکت ، شرایط و مهلتی که طی آن دارندگان این گونه اوراق خواهند توانست اوراق خود را به سهام شرکت تبدیل کنند تعیین و اجازه افزایش سرمایه را به هیات مدیره بدهد. بنابراین اوراق قرضه قابل تبدیل نمی تواند صرفاَ به اساسنامه شرکت واگذار شود. ( ماده 69 ل. ا. ق. ت )
2- شرایط و ترتیب تبدیل ورقه قرضه به سهم در ورقه قرضه قید می شود. ( ماده 71 ل. ا. ق. ت )
3- تبدیل ورقه قرضه به سهم تابع میل دارنده ورقه قرضه است و اجباری در کار نیست. ( ماده 71 ل. ا. ق. ت )
4- هیات مدیره شرکت بر اساس تصمیم مجمع عمومی فوق العاده در خاتمه مهلتی که مجمع مذکور مقرر کرده است ، معادل مبلغ باز تادیه نشده اوراق قرضه ای که جهت تبدیل به سهام شرکت عرضه شده است سرمایه شرکت را افزایش داده و پس از ثبت این افزایش در مرجع ثبت شرکت ها سهام جدید صادر و به دارندگان اوراق نحوه کار اوراق قرضه مذکور معادل بازتادیه نشده اوراقی که به شرکت تسلیم کرده اند سهم خواهد داد. ( ماده 70 ل. ا. ق. ت )
5- اگرچه سهامداران شرکت سهامی در حین افزایش سرمایه به واسطه صدور سهام جدید ، برای خرید سهام بر دیگران حق تقدم دارند ، اما نسبت به سهام قابل تبدیل برای اوراق قرضه این حق تقدم خود به خود منتفی است ، چرا که این سهام برای تبدیل اوراق قرضه صادر شده است. ( ماده 71 ل. ا. ق. ت )
سوال : تفاوت اوراق قرضه قابل تعویض با سهام شرکت و اوراق قرضه قابل تبدیل به سهام شرکت چیست ؟
در اوراق قرضه قابل تعویض با سهام شرکت مجمع عمومی فوق العاده ، خود سرمایه شرکت را به مبلغی حداقل به میزان اوراق قرضه افزایش می دهد که این افزایش سرمایه موقتاَ توسط یک نحوه کار اوراق قرضه یا چند بانک یا موسسه مالی و اعتباری پذیره نویسی می گردد تا دارنده ورقه قرضه بتواند تا قبل از سررسید آن، اقدام به تعویض ورقه قرضه با سهم نماید اما در اوراق قرضه قابل تبدیل به سهام شرکت ، مجمع عمومی ، خود سرمایه شرکت را افزایش نمی دهد ، بلکه صرفاَ اجازه آن را به هیات مدیره می دهد تا هیات مدیره بتواند در پایان مهلت اوراق قرضه معادل اوراق قرضه ای که دارندگان آن ها مایل باشند، اقدام به افزایش سرمایه دهند و سهم جدید صادر نمایند و سهام صادر شده را به دارندگان اوراق قرضه تخصیص دهند.
در صورت نیاز به هرگونه مشاوره با ما تماس حاصل فرمایید.
همکاران ما در ثبت شرکت نیک ، با افتخار در خدمت شما خواهند بود.

اوراق قرضه و مشارکت؛ هرآنچه باید بدانید!

اوراق قرضه در اقتصاد مفهوم گسترده‌ای دارد. مفهومی که بخش بزرگی از اقتصاد را تشکیل می‌دهند. در این مقاله قصد داریم شما را با مهم‌ترین مفاهیم این اوراق آشنا کنیم. همان‌طور که در مقالات قبلی شما را با مهم‌ترین مفاهیم آموزش اقتصاد از پایه آشنا کردیم؛ در این مقاله الف بورس نیز آموزش این اوراق را به شما خواهیم داد.

اوراق قرضه و ویژگی‌های آن

این اوراق به اوراقی می‌گویند که صادرکننده تعهد می‌کند تا سررسید سودی به شما بدهد. این سود برابر با قیمت اسمی ضرب در نرخ سود است. دارنده این اوراق بستانکار است و رابطه مالکانه با شرکت ندارد. ریسک کمتر نسبت به سهام عادی و ممتاز از مهم‌ترین ویژگی‌های این اوراق است. این اوراق ربوی و انتشار آن‌ها از نظر اسلام حرام است.

مزایا

این اوراق ارزان‌ترین منبع مالی است همچنین از نظر مالیاتی به‌صرفه است. انتشار این اوراق بهتر از وام‌های کوتاه‌مدت است و نیاز به تمدید ندارد. نوع بازخرید این اوراق زمانی که نرخ بهره کاهش می‌یابد؛ قابل بازخرید هستند. این اوراق را باید با نرخ بهره کمتر جایگزین کرد. زمانی که نرخ بازده سرمایه‌گذاری شرکت بیشتر از نرخ بهره این اوراق باشد؛ انتشار این اوراق مطلوب است. چراکه برای شرکت اهرم مالی ایجاد می‌کند. دارندگان این اوراق حق رأی ندارند بنابراین کنترل شرکت را تحت تأثیر قرار نمی‌دهند.

معایب

شرکت‌ها باید اصل بهره اوراق را پرداخت کنند. این کار آن‌ها را با ریسک ورشکستگی مواجه می‌کند. در صورتی که نرخ بازده سرمایه‌گذاری کمتر از نرخ بهره اوراق باشد؛ منجر به کاهش سود هر سهم می‌شود. با انتشار این اوراق نسبت بدهی افزایش می‌یابد. ظرفیت استقراض شرکت کاهش می‌یابد. با انتشار اوراق جدید نیز نرخ بهره اوراق جدید بیشتر خواهد بود.

مزایا و معایب اوراق قرضه

انواع اوراق قرضه

به اوراقی که توسط دولت‌ها منتشر می‌شوند؛ اوراق دولتی گفته می‌شود. دقت داشته باشید که این اوراق به واحد پول همان کشور منتشر می‌شود. این به این معنی است که ریسک نکول ندارد ولی ریسک نرخ بهره خواهد داشت.

نوع دیگری از اوراق به اوراق خزانه معروف است. این اوراق با سررسید کمتر از کمتر از یک سال و بدون کوپن نرخ بهره که به کسر صادر می‌شود.

به اوراق با سررسید 2 تا 5 سال Note گفته می‌شود.

Bond به اوراقی گفته می‌شود که نرخ آن با تورم تعدیل می‌شود. سررسید این اوراق بین 20 تا 30 سال است.

نحوه انتشار اوراق دولتی

حراج تک قیمتی: این اوراق به یک قیمت فروخته می‌شود.

حراج چند قیمتی: این اوراق به چند قیمت فروخته می‌شود.

سیستم حراج ویژه: این کار در شرایط مناسب بازار به حراج گذاشته می‌شود.

سیستم حراج مطابق با سیستم قبلی

آشنایی با ساختار کوپن این اوراق

ساختار نرخ اوراق قرضه

پرداخت سود به شکل دوره‌های شش ماهه Strait Bond

اوراق بدون کوپن Pure Discount Security

نرخ این کوپن‌ها طی زمان افزایش می‌یابد. Step Up Note

Deferred Coupon Bond پرداخت کوپن به تعویق می‌افتد. به دلیل استفاده از نرخ بهره مرکب میزان پرداختی‌ها افزایش می‌یابد. بعد از تعویق در پرداخت، مابقی پرداخت‌ها منظم می‌شود. اوراق با نرخ متغیر که با نرخ شخصی تغییر می‌کند.

نرخ اوراق به شاخص به شکل معکوس است. به شکلی که نرخ بهره پایه اوراق کم و نرخ بهره اوراق افزایش می‌یابد. این اوراق با نرخ تورم تعدیل می‌شوند. حداکثر نرخ بهره اوراق را Cap و حداقل آن را Floor می‌گویند. در صورتی که نرخ بهره کمتر از حداقل باشد؛ حداقل بهره و زمانی که نرخ بالاتر از سقف نرخ بهره باشد؛ سقف پرداخت می‌شود. زمانی که هر دو این محدودیت‌ها را داشته باشید؛ Collar گفته می‌شود.

انواع بازده اوراق قرضه

نرخ بازده جاری

عبارت است از بهره سالیانه اوراق مستقیم بر قیمت بازار

نرخ بازده تا سررسید

این نرخ تا سررسید بازدهی سالیانه است. این نرخ تا سررسید همان نرخ بازده داخلی است که جریان نقد خروجی آن، قیمت بازار اوراق و جریان‌های نقد ورودی حاصل از این اوراق شامل بهره سالیانه سال‌های مختلف و ارزش اسمی اوراق است که در سررسید دریافت می‌شود.

محاسبه نرخ اوراق بهادار

ارزش ذاتی اوراق قرضه برابر با مجموع ارزش فعلی بهره‌های پرداختی تا سررسید و مبلغ اسمی است. این پرداخت سر سررسید انجام می‌گیرد.

ارزش ذاتی اوراق قرضه

مزایای اوراق قرضه از دید ناشر و سرمایه‌گذار

سرمایه‌گذار می‌تواند اوراق را تبدیل به سهام کند. همچنین او می‌تواند اوراق را به فروش برساند. در شرایطی که این مزایا در اختیار سرمایه‌گذار است؛ قیمت این اوراق بالاتر از قیمت اوراق بدون مزایا است.

از مزایای ضمنی این اوراق که متعلق به ناشر است می‌توان به قابل بازخرید بودن قبل از سررسید اشاره کرد. اختیار پرداخت زودتر از موعد در وام‌های استهلاکی و وجوه استهلاکی تسریعی به منظور بازخرید اوراق از دیگر این مزایا است. همچنین این اوراق سقف نرخ بهره دارد.

از مهم‌ترین روش‌های خرید این اوراق توسط سرمایه‌گذاران نهادی می‌توان به خرید اعتباری، ودیعه گذاری سهام و قراردادهای بازخرید سهام اشاره کرد.

سازوکار موجود برای انتشار اوراق در بازار اولیه و ثانویه

این اوراق به طور کلی توسط نحوه کار اوراق قرضه سرمایه‌گذاران نهادی در عرضه‌های خصوصی که بیشتر از عرضه اولیه است خریداری می‌شود. در بازار اولیه شرکت‌های تأمین سرمایه حتماً باید حضور داشته باشند. آن‌ها از طریق ارائه مشاوره، بازاریابی و تعهد پذیره‌نویسی به فروش می‌رسانند. در بازار ثانویه نیز اوراق مشارکت به شکل عمده در فرا بورس به فروش می‌رسد. این کار در سیستم معاملاتی مظنه دار و سفارش مدار به فروش می‌رسد. دقت داشته باشید که اوراق خزانه در بازارهای پیوسته و مظنه دار با نقد شوندگی بیشتر و اوراق شهرداری و شرکتی در بازارهای سفارش مدار به فروش می‌رسد.

ویژگی‌ها و انواع اوراق مشارکت

اوراق مشارکت به اوراقی می‌گویند که بر پایه عقد مشارکتی جهت تأمین مالی صادرکنندگان منتشر می‌شود. توافق میان سرمایه‌گذار و انتشاردهنده بر حسب میزان شراکت در سود و زیان متفاوت است. در پایان دوره مالی این سود و زیان محاسبه و پرداخت می‌شود.

از انواع اوراق مشارکت می‌توان به اوراق دولتی، شرکت‌ها و سایز مراکز دولتی و اوراق قابل‌تبدیل و تعویض اشاره کرد.

اوراق مشارکت کاملاً حلال است. ناشر در در پروژه‌هایی که نرخ بازدهی مثبت دارند؛ سرمایه‌گذاری می‌کنند. دقت داشته باشید که از این اوراق نمی‌توان در جای دیگر به جر پروژه‌های خاص استفاده کرد. به همین شکل وجوه آن را نیز نمی‌توان در جای دیگر استفاده کرد.

دارایی‌های مختلف همچون دارایی‌های واقعی و مالی توانایی پشتیبانی اوراق را دارند. این در حالی است که برخی اوراق این پشتوانه را ندارند. در زمان پرداخت نیز ابتدا حق دارندگان اوراق دارای پشتیبانی پرداخت می‌شود.

آشنایی با عملیات جداسازی اوراق قرضه از سود آن

مؤسسات تأمین مالی با جداسازی کوپن اوراق از اصل آن با سررسیدهای متفاوت توانستند آن‌ها را دوباره به خریداران بفروشند. مثال: اوراق ده ساله هر شش ماه یک بار سود دارد. 21 جریان نقد برای سرمایه‌گذاران همراه دارند. این جریان‌ها شامل 20 کوپن سود و یک پرداخت اصل پول خواهد بود. به این ترتیب است که 20 اوراق خزانه بدون کوپن خلق می‌شود. کوپن‌های خلق شده از محل اوراق قرضه را Coupon Strip و از محل مبلغ اسمی اوراق را Principle Strip می‌گویند.

اوراق قرضه را الف بورس به شکل کامل به شما معرفی کرد. این معرفی کاملاً رایگان بود. این سایت آموزش‌های مفید اما رایگانی به شما ارائه می‌کند که نمی‌توان همانندی برای آن یافت. از مهم‌ترین این آموزش‌ها می‌توان به دلایل عشق به معامله‌گری، بنیادهای اقتصادی منطقه یورو و استرالیا اشاره کرد. بنابراین این سایت را به دیگر دوستان بورسی خود نیز پیشنهاد دهید!

نحوه خرید و فروش آنلاین طلا

تنها تصوری که اغلب ما از خرید طلا در ذهن داریم این است که کارت بانکی یا پول نقد را به طلا فروشی می‌بریم و اقدام به خرید مقدار طلای موردنظرمان می‌کنیم.

شاید اگر بشنویم که خرید و فروش آنلاین طلا هم وجود دارد در نگاه اول تصور کنیم که کاسه‌ای زیر نیم‌کاسه است، یا با خود بگوییم مگر می‌شود؟ برای برخی هم این سوال پیش می‌آید که حالا که محل فروش را به صورت فیزیکی نمی‌بینیم پس اصالت کالا را از کجا بسنجیم و وزن و عیار را چطور متوجه شویم؟

بهتر است نگران پاسخ هیچ کدام از این سوالات نباشیم؛ چرا که ما با یک ابزار نوین مالی به نام صندوق سرمایه گذاری طلا قصد سرمایه گذاری در این فلز گرانبها را داریم.

بعد از آشنایی با این صندوق خواهید دید که بهترین راه سرمایه گذاری در طلا چیست. ساختار، مزایا و عملکرد این صندوق را بررسی خواهیم کرد و بهترین آن را معرفی خواهیم کرد.

ساختار صندوق طلا

ممکن است با توضیحاتی که دادیم چندین سوال برای خوانندگان به وجود آمده باشد. مثلا این‌که اگر خبری از طلای فیزیکی در صندوق نیست و ما نباید نگران آن باشیم پس چه چیز جایگزین آن است؟ یا این‌که خرید و فروش آنلاین طلا به چه شکل امکان پذیر است؟

بیایید نگاهی به ساختار صندوق سرمایه گذاری طلا بیندازیم تا به پاسخ سوالات‌مان برسیم. صندوق طلا سبدی متشکل از اوراق مشتقه طلا دارد. هر چه قیمت طلا در بازار جهانی یا داخلی افزایش داشته باشد این اوراق نیز ارزش‌شان افزایش پیدا خواهد کرد و هر چه قیمت طلا کاهش داشته باشد به همان میزان قیمت این اوراق کم خواهد شد.

صندوق طلا با جمع آوری وجوه نقد سرمایه گذاران اقدام به تشکیل سبد می‌کند. گفتنی است که بعضی از این صندوق‌ها مانند صندوق طلا کیان با مزایای منحصر به فردی که دارند و نیز با مدیریت و هدایت درست سرمایه موجود در صندوق، ریسک کمتری نسبت به خرید طلای فیزیکی دارند.

مزایایی مانند تنوع در سرمایه گذاری، شفافیت و امنیت، بهره‌مندی از تیم مجرب، سابقه فعالیت و بهره‌مندی از فضای سرمایه گذاری آنلاین از جمله ویژگی‌های این صندوق‌ها هستند.

به معرفی هر کدام از این مزایا به طور مجزا خواهیم پرداخت.

تنوع در سرمایه گذاری

احتمالا برایتان پیش آمده باشد که پس از خرید محصولات از یک فروشگاه و وقتی می‌خواهید آنها را به خانه ببرید، به چند کیسه نیاز پیدا کرده باشید تا اجناس خریداری شده را تقسیم کنید.

در واقع سعی می‌کنید آنها را در شرایطی متعادل قرار دهید تا در مسیر آسیب نبینند. سبد سرمایه گذاری صندوق طلا هم همین ویژگی را دارد.

با این که درصد بالایی از دارایی در سبد را اوراق مشتقه طلا تشکیل داده‌اند اما برای این که بتوان با یک متنوع‌سازی مناسب جلو ضررهای احتمالی را تا حدی گرفت، یک صندوق هوشمند اقدام به خرید مقدار کمی اوراق قرضه و سپرده بانکی هم می‎‌کند.

این کار باعث می‌شود در شرایطی که قیمت طلا با افت روبرو می‌شود، ریسک کمتری برای آن وجود داشته باشد.

شفافیت و امنیت در سرمایه گذاری

هر سرمایه گذاری باهوشی قبل از این که به بازدهی فکر کند در قدم اول به امنیت جایی که می‌خواهد سرمایه گذاری کند، فکر می‌کند. همه به خوبی می‌دانیم که خرید فیزیکی طلا تا چه اندازه خطرناک است.

از همان لحظه خرید گرفته تا زمانی که آن را در جایی از خانه پنهان می‌کنیم اضطراب داریم. زمانی هم که می‌خواهیم خانه را ترک کنیم تا دوباره برگردیم هم باز باید دل نگران باشیم.

فکر کردن به خرید و فروش آنلاین طلا و استفاده از ابزار مالی نوینی مانند صندوق سرمایه گذاری طلا تمام این نگرانی‌ها و اضطراب را از بین می‌برد.

بنابراین امنیت در اولویت است. حالا که نام صندوق سرمایه گذاری طلا کیان را بردیم، خوب است بدانیم این صندوق از فضای سرمایه گذاری آنلاین بهره‌مند است.

از امیدنامه و اساسنامه این صندوق گرفته تا گزارش‌های مالی آن و میزان سرمایه لحظه‌ای آن به صورت آنلاین قابل مشاهده است.

از طریق وبسایت fipiran می‎‌توان به رصد گزارش‌های مالی نحوه کار اوراق قرضه این صندوق و از طریق اپ کیان دیجیتال و وبسایت رسمی کیان دیجیتال می‌توان به مشاهده وضعیت آن پرداخت.

ارکان صندوق؛ تیم مجرب

تا اینجا در مورد انتخاب و هدایت درست سرمایه صحبت کردیم. بنابراین خوب است از ارکان صندوق که همان تیم مجرب صندوق نحوه کار اوراق قرضه باشد هم حرفی بزنیم. انتخاب دارایی‌های صندوق به دست کسانی انجام می‌شود که به عنوان ارکان صندوق شناخته می‌شوند.

از مدیر صندوق گرفته تا متولی و حسابرس صندوق همگی به عنوان متخصصین حاضر در صندوق به مراقبت و رشد و بهبود سرمایه در سبد آن می‌پردازند. گفتنی است که هر کدام از این افراد تسلط زیادی بر بازار سرمایه موردنظر دارند و با حساسیت بسیار بالایی به انتخاب دارایی می‌پردازند.

فضای سرمایه گذاری آنلاین

بسیاری از ما به اندازه کافی وقت نداریم تا برای شناختن بهترین روش سرمایه گذاری آموزش ببینیم. با وقت کمی که این روزها همه ما داریم، استفاده از ابزار نوین مالی گزینه‌ای است که به ما امکان می‌دهد بیش‌ترین بهره‌مندی را از فضای آنلاین و فناوری ببریم و کمتر وقت تلف کنیم.

خرید و فروش آنلاین طلا نیز به همین ترتیب با استفاده از صندوق طلا کیان امکان‌پذیر است. به این معنی که به راحتی با نصب اپ کیان دیجیتال می‌توان تمام مراحل سرمایه گذاری از احراز هویت گرفته تا خرید و فروش واحدهای سرمایه گذاری صندوق را به صورت آنلاین انجام داد.