بازار اوراق قرضه

من فکر می کردم که اگر تناسخ وجود دارد ، من می خواهم به عنوان رئیس جمهور یا پاپ یا بعنوان یک بازیکن بیس بال .400 بازگردم. اما اکنون دوست دارم به عنوان بازار اوراق قرضه بازگردم. شما می توانید همه را بترسانید.

بازار اوراق قرضه - Bond market

بازار اوراق قرضه (همچنین بازار بدهی یا بازار اعتبار) هست یک بازار مالی که در آن شرکت کنندگان می توانند موضوع جدیدی صادر کنند بدهی ، معروف به بازار اولیه ، یا خرید و فروش بدهی اوراق بهادار ، معروف به فروشگاه دوم. این معمولاً به صورت اوراق قرضه ، اما ممکن است شامل یادداشت ها ، صورتحساب ها و غیره باشد.

هدف اصلی آن تأمین بودجه طولانی مدت برای هزینه های دولتی و خصوصی است. بازار اوراق قرضه عمدتا تحت سلطه ایالات متحده آمریکا قرار دارد که حدود 39٪ از بازار را تشکیل می دهد. از سال 2017 ، اندازه بازار اوراق قرضه در سراسر جهان (بدهی کل) 100.13 دلار برآورد شده است تریلیون ، مطابق با انجمن اوراق بهادار و بازارهای مالی (SIFMA) [1]

اوراق قرضه و وام های بانکی آنچه را که به عنوان شناخته می شود تشکیل می دهند بازار اعتبار. بازار اعتبار جهانی به طور کلی در حدود 3 برابر بازار سهام جهانی است. وام های بانکی مطابق قانون اوراق بهادار و بورس اوراق بهادار نیستند ، اما اوراق قرضه به طور معمول تنظیم می شوند و بنابراین بسیار تنظیم می شوند. اوراق قرضه معمولاً از طریق وثیقه تأمین نمی شوند (اگرچه می توانند باشند) ، و در قالب های نسبتاً کوچک از 1000 تا 10 هزار دلار فروخته می شوند. برخلاف وام های بانکی ، اوراق قرضه ممکن است توسط سرمایه گذاران خرده فروشی نگهداری شود. اوراق قرضه بیشتر از وام ها معامله می شوند ، هرچند به اندازه حقوق صاحبان سهام نیستند.

تقریباً تمام معاملات متوسط ​​روزانه در بازار اوراق قرضه ایالات متحده بین انجام می شود دلالان دلال و نهادهای بزرگ به صورت غیرمتمرکز بدون نسخه (فرابورس) بازار. [2] با این حال ، تعداد کمی از اوراق قرضه ، در درجه اول اوراق مشارکت ، در لیست ذکر شده است مبادلات. قیمت بازار اوراق قرضه و حجم معاملات اوراق قرضه گزارش می شود سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی موتور گزارشگری و انطباق (FINRA) تجارت ، یا TRACE.

بخش مهمی از بازار اوراق قرضه سهام بورس اوراق بهادار است اوراق قرضه دولتی بازار ، به دلیل اندازه و نقدینگی آن. از اوراق قرضه دولتی اغلب برای مقایسه سایر اوراق قرضه برای اندازه گیری استفاده می شود ریسک اعتباری. به دلیل رابطه معکوس بین ارزیابی اوراق قرضه و نرخ بهره (یا بازده) ، بازار اوراق قرضه اغلب برای نشان دادن تغییرات در نرخ بهره یا شکل آن استفاده می شود منحنی عملکرد ، معیار "هزینه بودجه". تصور می شود که بازده اوراق قرضه دولتی در کشورهای کم خطر مانند ایالات متحده یا آلمان بیانگر نرخ پیش فرض بدون ریسک است. سایر اوراق قرضه با ارزهای مشابه (دلار آمریکا یا یورو) معمولاً بازدهی بالاتری خواهند داشت ، بخش عمده آن به دلیل این است که سایر وام گیرندگان بیش از دولت مرکزی ایالات متحده یا آلمان به طور پیش فرض قصور می کنند ، و ضررهایی که برای سرمایه گذاران در صورت عدم پرداخت پیش فرض وارد می شود بالاتر بودن روش اصلی برای پیش فرض ، پرداخت نکردن کامل یا عدم پرداخت به موقع آن است.

فهرست

انواع

انجمن اوراق بهادار و بازارهای مالی (SIFMA) بازار گسترده اوراق قرضه را به پنج بازار اوراق قرضه خاص طبقه بندی می کند.

شركت كنندگان

فعالان بازار اوراق قرضه در اکثر موارد مشابه شرکت کنندگان هستند بازارهای مالی و اساساً یا خریدار (ناشر بدهی) وجوه یا فروشنده (نهاد) وجوه و غالباً هر دو هستند.

شرکت کنندگان شامل:

به دلیل خاص بودن انتشار اوراق قرضه فردی و عدم وجود آن نقدینگی در بسیاری از مسائل کوچکتر ، اکثر اوراق قرضه معوقه توسط موسساتی مانند صندوق های بازنشستگی ، بانک ها و صندوق سرمایه گذاری مشترک. در ایالات متحده ، تقریباً 10٪ از بازار توسط اشخاص خصوصی برگزار می شود.

اندازه

مبالغ موجود در بازار اوراق قرضه جهانی در دوازده ماه منتهی به مارس 2012 با 2٪ افزایش به نزدیک 100 تریلیون دلار رسید. اوراق داخلی 70٪ کل اوراق قرضه داخلی و سهم باقی مانده از اوراق بین المللی را به خود اختصاص داده است. ایالات متحده با 33٪ از کل بازار بزرگترین بازار است ژاپن (14٪) به عنوان نسبت تولید ناخالص داخلی جهانی ، بازار اوراق قرضه به بیش از 140 درصد در سال 2011 از 119 درصد در سال 2008 و 80 درصد یک دهه قبل افزایش یافته است. این رشد قابل توجه به این معنی است که در مارس 2012 بسیار بزرگتر از بازار سهام جهانی بود که سرمایه بازار آن حدود 53 تریلیون دلار بود. رشد بازار از ابتدای کاهش سرعت اقتصادی عمدتاً ناشی از افزایش صدور توسط دولت ها بود.

ارزش برجسته اوراق قرضه بین المللی با افزایش 2 درصدی در سال 2011 به 30 تریلیون دلار رسید. 1.2 تریلیون دلار صادر شده در طول سال حدود یک پنجم از کل سال قبل کاهش داشت. نیمه اول سال 2012 با صدور بیش از 800 میلیارد دلار شروع قدرتمندی داشت. ایالات متحده از نظر ارزش برجسته با 24٪ از کل مرکز پیشرو و پس از آن انگلیس 13٪ بود. [3]

اندازه بازار اوراق قرضه ایالات متحده

طبق انجمن صنعت اوراق بهادار و بازارهای مالی (SIFMA) ، [4] از Q1 2017 ، اندازه بازار اوراق قرضه ایالات متحده (به میلیاردها) است:

دسته بندی	میزان	درصد
خزانه داری	$13,953.6	35.16%
بدهی شرکت	$8,630.6	21.75%
مربوط به وام	$8,968.8	22.60%
شهرداری	$3,823.3	9.63%
بازارهای پول	$937.2	2.36%
اوراق بهادار آژانس	$1,981.8	4.99%
پشتیبان دارایی	$1,393.3	3.51%
جمع	$39,688.6	100%

توجه داشته باشید که کل بدهی های دولت فدرال توسط SIFMA به میزان قابل توجهی کمتر از کل اسکناس ها ، اسکناس ها و اوراق قرضه صادر شده توسط وزارت خزانه داری ایالات متحده است ، [5] در آن زمان 19.8 تریلیون دلار بود. این رقم احتمالاً بدهی های بین دولتی مانند بدهی های دولت را شامل نمی شود فدرال رزرو و صندوق اعتماد تأمین اجتماعی.

نوسان

برای فعالان بازار که یک اوراق قرضه دارند ، کوپن را جمع آوری کرده و آن را تا سررسید نگه دارید ، به بازار عرضه کنید نوسان بی ربط است؛ اصل و سود طبق یک برنامه از پیش تعیین شده دریافت می شود.

اما شرکت کنندگانی که قبل از سررسید اوراق قرضه را خریداری و می فروشند ، در معرض خطرات زیادی قرار دارند ، از همه مهمتر تغییرات نرخ بهره. وقتی نرخ بهره افزایش می یابد ، ارزش اوراق قرضه موجود کاهش می یابد ، زیرا انتشار جدید بازده بالاتری را پرداخت می کند. به همین ترتیب ، وقتی نرخ بهره کاهش می یابد ، ارزش اوراق قرضه موجود افزایش می یابد ، زیرا انتشار جدید بازده کمتری را پرداخت می کند. این مفهوم اساسی نوسانات بازار اوراق قرضه است - تغییرات در قیمت اوراق با تغییرات نرخ بهره معکوس است. نوسان نرخ بهره بخشی از یک کشور است سیاست های پولی و نوسانات بازار اوراق قرضه پاسخی به سیاست های پولی و تغییرات اقتصادی است.

دیدگاه اقتصاددانان در مورد نشانگرهای اقتصادی در مقابل داده های واقعی منتشر شده به نوسان بازار کمک می کند. اجماع محدود عموماً در قیمت اوراق بهادار منعکس می شود و پس از انتشار داده های "خطی" حرکت قیمتی کمی در بازار وجود دارد. اگر آزادی اقتصادی با دیدگاه اجماع متفاوت باشد ، بازار با تحویل سریع قیمت ها به عنوان شرکت کنندگان داده ها را تفسیر می کنند. عدم اطمینان (همانطور که با اجماع گسترده ای اندازه گیری می شود) به طور کلی نوسانات بیشتری را قبل و بعد از انتشار ایجاد می کند. میزان انتشار اقتصادی از نظر اهمیت و تأثیر بسته به جایی که اقتصاد در آن است متفاوت است چرخه کسب و کار.

بازارهای اوراق قرضه قیمت را از نظر بازده تعیین می کنند که وام گیرنده برای دریافت بودجه باید پرداخت کند. در یک مورد قابل توجه ، هنگامی که رئیس جمهور بیل کلینتون تلاش کرد ایالات متحده را افزایش دهد کسری بودجه در دهه 1990 ، این امر منجر به فروش گسترده ای شد (کاهش قیمت ها ؛ افزایش بازده) که وی مجبور شد استراتژی را کنار بگذارد و در عوض بودجه را متعادل کند. [6] [7]

من فکر می کردم که اگر تناسخ وجود دارد ، من می خواهم به عنوان رئیس جمهور یا پاپ یا بعنوان یک بازیکن بیس بال .400 بازگردم. اما اکنون دوست دارم به عنوان بازار اوراق قرضه بازگردم. شما می توانید همه را بترسانید.

سرمایه گذاری اوراق قرضه

اوراق قرضه به طور معمول با افزایش 1000 دلاری معامله می شوند و قیمت آنها به عنوان درصدی از ارزش اسمی (100٪) حداقل بسیاری از اوراق قرضه توسط اوراق قرضه یا فروشنده اعمال می شود. اندازه های معمول ارائه شده 10،000 دلار است. با این حال ، برای کارگزاران / فروشندگان ، هر چیزی که کوچکتر از 100000 دلار باشد ، به عنوان "تعداد عجیب" در نظر گرفته می شود.

اوراق قرضه معمولاً در بازه های زمانی مشخص سود پرداخت می کنند. اوراق قرضه با کوپن ثابت کوپن اعلام شده را به قطعات تعریف شده توسط آنها تقسیم می کند برنامه زمانی پرداخت ، به عنوان مثال ، پرداخت نیمه سالانه. اوراق قرضه با کوپن نرخ شناور برنامه های محاسبه ای تنظیم کرده اند که نرخ شناور اندکی قبل از پرداخت بعدی محاسبه می شود. اوراق قرضه صفر کوپن سود پرداخت نکنید آنها برای تخفیف سود ضمنی با تخفیف عمیق صادر می شوند.

از آنجا که اکثر اوراق قرضه درآمد قابل پیش بینی دارند ، معمولاً به عنوان بخشی از یک طرح سرمایه گذاری محافظه کارانه خریداری می شوند. با این وجود ، سرمایه گذاران توانایی تجارت فعال اوراق قرضه ، به ویژه دارند اوراق قرضه شرکتی و اوراق قرضه شهرداری با بازار و بسته به عوامل اقتصادی ، نرخ بهره و صادر کننده می تواند درآمد کسب کند یا از دست بدهد.

رابطه، رشته علاقه برخلاف ، به عنوان درآمد عادی مالیات دریافت می شود سود سهام درآمد ، که نرخ مالیات مطلوبی را دریافت می کند. با این وجود بسیاری از اوراق قرضه دولتی و شهرداری از یک یا چند نوع مالیات معاف هستند.

شرکت های سرمایه گذاری به سرمایه گذاران انفرادی امکان شرکت در بازارهای اوراق قرضه را از طریق صندوق های اوراق قرضه, وجوه بسته و اعتماد واحد سرمایه گذاری. در سال 2006 ، ورودی خالص صندوق اوراق قرضه 97٪ از 30.8 میلیارد دلار در سال 2005 به 60.8 میلیارد دلار در سال 2006 افزایش یافت. [8] وجوه قابل معامله در بورس (ETF) گزینه دیگری برای تجارت یا سرمایه گذاری مستقیم در انتشار اوراق قرضه است. این اوراق بهادار به افراد امکان می دهد از پس معاملات اولیه و افزایشی بزرگ برآیند.

شاخص های باند

تعدادی از شاخص های اوراق قرضه برای اهداف مدیریت اوراق بهادار و اندازه گیری عملکرد ، مشابه شاخص های موجود است S&P 500 یا شاخص های راسل برای سهام. رایج ترین معیارهای آمریکایی عبارتند از شاخص کل پیوند سرمایه Barclays, سیتی گروپ BIG و استاد داخلی مریل لینچ. بیشتر شاخص ها بخشهایی از خانواده های شاخص های گسترده تر هستند که می توانند برای اندازه گیری اوراق بهادار جهانی استفاده شوند ، یا ممکن است بیشتر توسط آنها تقسیم شوند بلوغ یا بخشی برای مدیریت اوراق بهادار تخصصی.

تاریخ

در عهد باستان سومر ، معابد هم به عنوان عبادتگاه و هم به عنوان بانک تحت نظارت كشیشان و حاكم عمل بازار اوراق قرضه می كردند. [9] وام ها با نرخ بهره ثابت 20٪ عادی وام داده می شدند. این رسم در ادامه یافت بابل, بین النهرین و در قرن 6 قبل از میلاد نوشته شده است کد حمورابی. [10]

اولین پیوند شناخته شده در تاریخ مربوط به حدود 2400 سال قبل از میلاد است نیپور, بین النهرین (روز مدرن عراق ). [11] پرداخت غلات توسط اصل را تضمین می کند. در صورت عدم پرداخت مبلغ اصلی ، وام ضمانت بازپرداخت را تضمین می کند. ذرت واحد پول آن دوره بود.

در این دوران باستان ، وامها در ابتدا به صورت گاو یا غلات وام می گرفتند که می توان از طریق آن رشد گله یا محصول و بازگرداندن بخشی از آن به وام دهنده ، سود پرداخت کرد. نقره رواج یافت زیرا فاسدشدنی کمتری داشت و اجازه می داد مقادیر زیادی به راحتی حمل شود ، اما بر خلاف گاو یا دانه به طور طبیعی نمی توانست علاقه ایجاد کند. مالیات حاصل از کار انسان به عنوان یک راه حل برای این مشکل تکامل یافته است. [12]

توسط Plantagenet دوران ، تاج انگلیسی پیوندهای طولانی مدت با سرمایه داران و بازرگانان ایتالیایی مانند داشت ریکیاردی لوکا در توسکانی این پیوندهای تجاری مانند وام های امروزی براساس وام ها بود بدهی های بانکی; [13] [14] [15] وام های دیگر به نیاز به بودجه مالی مرتبط بودند جنگ های صلیبی و شهرهای ایتالیا - منحصر به فرد - در تقاطع تجارت بین المللی قرار گرفتند ، [16] [17] [18] مالی و مذهبی. وام های آن زمان هنوز به صورت اوراق بهادار تضمین نشده بودند. این نوآوری از شمال بیشتر حاصل شد: ونیز.

در قرن دوازدهم ونیز ، دولت دولت شهر شروع به انتشار اوراق قرضه جنگی معروف به پرستیتی، ماندگاری پرداخت نرخ ثابت 5٪ [19] [20] این موارد در ابتدا مورد سو susp ظن قرار گرفتند اما توانایی خرید و فروش آنها با ارزش تلقی شد. اوراق بهادار این دوره اواخر قرون وسطی با تکنیک هایی بسیار شبیه به آنچه در دوران مدرن استفاده می شد ، قیمت گذاری شدند مالی کمی. [21] بازار اوراق قرضه آغاز شده بود. [22]

به دنبال جنگ صد ساله ، پادشاهان انگلستان و فرانسه پیش پرداخت بدهی های بسیار بزرگ به بانکداران ونیزی باعث فروپاشی سیستم بانکداری لومپارد در سال 1345. [23] [24] این عقبگرد اقتصادی ضربه به هر بخشی از زندگی اقتصادی - از جمله لباس ، غذا و بهداشت - و در طی آن مرگ سیاه اقتصاد و بازار اوراق قرضه اروپا حتی بیشتر کاهش یافت. ونیز بانکداران خود را از تجارت بدهی دولت منع کرد اما ایده بدهی به عنوان ابزاری قابل معامله و در نتیجه بازار اوراق قرضه پایان یافت.

اوراق قرضه با ریشه در دوران باستان ، بسیار قدیمی تر از بازار سهام است که با اولین شرکت سهامی عادی ظاهر می شود شرکت هند شرقی هلند در سال 1602 [25] (اگرچه برخی از محققان استدلال می کنند که چیزی مشابه شرکت سهامی خاص در روم باستان وجود داشته است [26] ).

اولین اوراق قرضه دولتی در سال 1693 توسط تازه تاسیس منتشر شد بانک انگلستان. از این اوراق برای تأمین درگیری با استفاده شد فرانسه. سایر دولت های اروپایی نیز این الگو را دنبال کردند.

ایالات متحده ابتدا اوراق قرضه خزانه داری دولت را برای تأمین مالی اوراق قرضه منتشر کرد جنگ انقلابی آمریکا. بدهی حاکمیت ("اوراق قرضه آزادی") دوباره برای تأمین مالی آن استفاده شد جنگ جهانی اول اندکی پس از اعلان جنگ ایالات متحده به آلمان ، در سال 1917 صادر شد.

هر سررسید اوراق قرضه (یک ساله ، دو ساله ، پنج ساله و غیره) به عنوان یک بازار جداگانه تصور می شد تا اواسط دهه 1970 که معامله گران در برادران سالومون آغاز شد رسم منحنی از طریق بازده. این نوآوری - منحنی عملکرد - روشی را که اوراق قرضه قیمت گذاری و معامله می شوند ، دگرگون کرد و راه را برای آن هموار کرد مالی کمی شکوفا شدن

از اواخر دهه 1970 ، شرکت های دولتی درجه غیر سرمایه گذاری مجاز به انتشار بدهی شرکت بودند.

نوآوری بعدی ظهور بود مشتقات در دهه 1980 و به بعد ، که ایجاد آن وثیقه تعهدات بدهی, اوراق بهادار مسکونی با پشتوانه رهنی و ظهور محصولات ساختاری صنعت. [27]

همچنین ببینید

منابع

این مقاله شامل لیستی از موارد عمومی است منابع، اما تا حد زیادی تأیید نشده باقی مانده است زیرا فاقد متناظر کافی است نقل قول های درون خطی. لطفا راهنمایی کنید بهتر کردن این مقاله توسط معرفی کردن نقل قول های دقیق تر ( جولای 2008 ) (با نحوه و حذف این پیام الگو آشنا شوید)

آشنایی با انواع بازارهای مالی و بازار سرمایه

وقتی از بازارهای مالی حرف بازار اوراق قرضه می‌زنیم، بیشتر افراد تصویر بازار شلوغ بورس نیویورک یا معامله‌گران عصبانی تالار معاملات آتی شیکاگو را به یاد می‌آورند. البته این تصاویر دیگر قدیمی شده‌اند، زیرا این روزها معاملات آنلاین جای مبادلات رو در رو را گرفته‌اند. صرافی‌های ارز دیجیتال تنها بخشی از بازارهای مالی هستند؛ زیرا این بازارها مدت‌ها پیش از وجود صرافی‌ها و کارگزاری‌ها به شکل امروزی وجود داشته‌اند. بازارهای مالی از زمانی که بشر به کشاورزی و داد و ستد آن با دیگران روی آورد، وجود داشته اند. اگر کشاورزان برداشت مناسبی نداشتند باید برای کاشت محصول در سال بعد بذر به‌دست می‌آوردند. اگر هم برداشت خوبی داشتند باید تصمیم می‌گرفتند که محصولات مازاد خود را ذخیره یا مبادله کنند. این شرایط آنها را مجبور می‌کرد تا برای به‌دست آوردن بذر یا غذای ذخیره با دیگران معامله کنند.

درآمد ماهیگیران نیز به مقدار صید، نوع ماهی‌ها و آب و هوا وابسته و بی‌ثبات بود. در حقیقت، تصمیمات و مبادلات تمامی آن کشاورزان و ماهیگیران بود که اساس بازارهای مالی و بازار سرمایه امروزی را تشکیل داد. داد و ستد هایی که هدف آن بسیار شبیه بازارهای امروزی است. در این مقاله شما با مفهوم بازار مالی و انواع بازارهای مالی و بازار سرمایه آشنا خواهید شد.

بازارهای مالی چیست؟

بازار مالی (Financial Market) بستری است که افراد و نهادها از آن برای انجام معاملات با انواع دارایی‌ها مانند اوراق بهادار، ارزهای دیجیتال و دیگر دارایی‌های قابل تعویض استفاده می‌کنند. بازار براساس قرار گرفتن فروشندگان و خریداران در یک مکان کار می‌کند و قانون عرضه و تقاضا نیز قیمت‌ها را در بازار مشخص می‌کند. در حقیقت، انواع بازارهای مالی به افراد کمک می‌کند تا به راحتی یکدیگر را پیدا کنند؛ آنها با این کار انجام معامله میان کاربران را تسهیل می‌کنند.

بازارهای مالی انواع مختلفی دارند؛ ویژگی‌های دارایی مورد معامله و نیازهای کاربران است که مشخصات هرکدام از این بازارها را تعیین می‌کند. بازار سهام، بازار فارکس، بازار ارزهای دیجیتال، بازار پول، بازار اوراق قرضه، بازار کالا و بازار مشتقه از محبوب‌ترین شکل‌های بازارهای مالی هستند. این بازارها بستری هستند که کسب و کارهای مختلف برای جذب سرمایه مورد نیاز خود برای توسعه، از آن استفاده می‌کنند. در واقع، بازارهای مالی مانند کانال‌هایی هستند که جریان سرمایه‌ را از عرضه‌کنندگان به سمت تقاضاکنندگان هدایت می‌کنند.

بازار سرمایه (Capital Market) نیز بخشی مهم از بازارهای مالی است که معاملات ابزارهای مالی مانند سهام، اوراق بدهی، صندوق‌های قابل معامله (ETF) و غیره را تسهیل می‌کند. همچنین، منبع جذب سرمایه برای افراد، شرکت‌ها و دولت‌های است و نقش مهمی در تقسیم منابع و ایجاد نقدینگی برای کارکارآفرینان بازی می‌کند. انواع بازارهای مالی را می‌توان براساس نوع دارایی مورد معامله و زمان سررسید آنها تقسیم‌بندی کرد.

انواع بازارهای مالی

بازارهای مالی بسیار زیادی در سراسر جهان وجود دارند و هر کشوری حداقل از یکی از انواع آنها استفاده می‌کند. برخی از این بازارها کوچک‌تر هستند و سرمایه در گردش کمی دارند، برخی دیگر نیز مانند «بازار بورس نیویورک» که روزانه تریلیون دلار معامله در آن انجام می‌شود در سطح بین‌المللی شناخته شده هستند. در ادامه این مقاله ۶ نوع از شناخته‌شده‌ترین انواع بازارهای مالی را بررسی می‌کنیم:

بازار سهام (Stock Market)

بازار سهام یا بازار بورس، شناخته‌شده‌ترین شکل از بازارهای مالی است. در این بازار سهام شرکت‌ها (سهامی عام) توسط معامله‌گران و سرمایه‌گذاران خرید و فروش می‌شود. هر سهم قیمتی دارد که براساس عواملی مانند ارزش بازار، دارایی‌های شرکت و عرضه و تقاضا و .. مشخص می‌شود. زمانی که قیمت این سهم‌ها به دلیل عوامل اقتصادی یا تجاری افزایش می‌یابد، سرمایه‌گذاران می‌توانند با فروش آنها کسب درآمد کنند. در این بازار خرید سهام برای سرمایه‌گذاران ساده است، اما چالش واقعی انتخاب سهامی است که در نهایت سودآور باشد. در واقع، زمانی که سهام را با قیمت کمتر می‌خرید و با قیمت بالاتر می‌فروشید می‌توانید کسب درآمد کنید.

بسیاری از شرکت‌ها از بازار سهام برای جذب سرمایه استفاده می‌کنند؛ آنها این کار را از طریق بازار اولیه یا عرضه اولیه عمومی (IPO) انجام می‌دهند. بازار اولیه (Primary Market) زمانی شکل می‌گیرد که دارایی شرکت برای اولین بار عرضه و فروخته شود. در این بازار، شرکت سرمایه مورد نیاز خود را به طور مستقیم و از طریق فروش سهام به سرمایه‌گذاران تامین می‌کند. معامله‌گران پس از لیست شدن شرکت و عرضه آن در بازار اولیه، معامله‌گران می‌توانند سهام شرکت را در بازار ثانویه خرید و فروش کنند. در حقیقت، تمامی معاملات سهام در بازار بورس، درون بازار ثانویه (Secondary Market) انجام می‌شوند.

نکته جالب اینجاست که بازار بورس اوراق بهادار از قرن‌ها پیش و زمانی که هیچ فناوری در کار نبوده، وجود داشته است. بزرگترین بازارهای سهام که در کشورهای توسعه یافته مانند آمریکا و ژاپن به شکل امروزی از قرن ۱۹ یا ۲۰ ایجاد شده‌اند.

بازار اوراق قرضه (Bond Market)

بازار اوراق قرضه که با نام بازار درآمد ثابت نیز شناخته می‌شوند، شکل دیگری از بازارهای مالی است. شرکت‌ها، سازمان‌ها و دولت‌ها با فروش اوراق قرضه در این بازار سرمایه مورد نیاز خود برای توسعه را به‌دست می‌آورند. بسیاری از شهرداری‌ها نیز برای تامین مالی مخارج مورد نیاز خود برای ساخت پروژه های عمومی مانند مدرسه، ایستگاه آتش نشانی، پارک‌ها و جاده‌ها اوراق قرضه منتشر می‌کنند. ارواق قرضه (Bond) نوعی سرمایه‌گذاری است که در آن سرمایه‌گذار از طریق خرید اوراق پول قرض می‎‌دهد؛ در مقابل شرکت یا نهاد فروشنده متعهد می‌شود تا اعتبار دریافتی را در بازه زمانی مشخص و با پرداخت سود دوره‌ای ثابت بازپرداخت کند.

اوراق قرضه شبیه توافقی میان وام‌دهنده و وام‌گیرنده است که جزییات وام مانند مقدار سرمایه، زمان بازپرداخت و سود پرداختی در آن مشخص شده است. به همین دلیل گاهی اوقات به بازار اوراق قرضه بازار بدهی یا بازار اعتباری نیز می‌گویند. بیشتر معاملات بازار اوراق قرضه در بازار اولیه انجام می‌شود؛ جایی که در آن سرمایه‌گذاران اوراق قرضه را از فروشندگان (وام‌گیرندگان) خریداری می‌کنند. معامله‌گران می‌توانند اوراق بهاداری را که قبلا منتشر شده در بازار ثانویه خرید و فروش کنند. معمولا این معاملات از طریق بازار بورس یا فرابورس انجام می‌شود، البته که حجم سرمایه معامله شده در بازارهای اوراق قرضه بسیار بیشتر از بازارهای سهام است.

مهم‌ترین مزیت بازار اوراق قرضه نسبت به بازار سهام، ریسک پایین‌‌تر سرمایه‌گذاری است. همین ویژگی باعث می‌شود تا اوراق قرضه نسبت به سهام بازدهی و سودآوری کمتری نیز داشته باشد. همچین این نکته را در نظر داشته باشید، با اینکه اوراق قرضه شرکتی نرخ بهره بالاتری دارند اما اوراق تحت حمایت دولت از امنیت بیشتری برخوردار هستند. ورشکستگی بدترین سناریویی است که سرمایه‌گذاران می‌توانند تجربه کنند؛ در این شرایط شرکت‌ها معمولا می‌توانند بخشی از سرمایه را پس بدهند.

بازار کامودیتی (Commodity Market)

بازار کامودیتی یکی دیگر از انواع بازارهای مالی است که تولیدکنندگان و مصرف‌کنندگان در آن به معامله کالای اساسی می‌پردازند. در یک تعریف ساده، کامودیتی کالایی است که می‌توان آن را با کالاهای مشابه دیگر معامله کرد. در این بازار کالاهای اساسی را به دو دسته کلی کامودیتی سخت و کامودیتی نرم تقسیم می‌کنند. کالاهای انرژی مانند نفت و گاز و فلزات گران‌بها مانند طلا، نقره و پلاتین در دسته کامودیتی‌‌های سخت قرار می‌گیرند. کالاهای کشاورزی مانند گندم، ذرت و سویا و محصولاتی مانند پنبه، قهوه و شکر را می‌توان در دسته کامودیتی‌های نرم قرار داد. فلزات اساسی مانند آلومینیوم، مس، روی و آهن نیز در دسته کامودیتی‌های جای می‌گیرند.

معاملات در بازار کامودیتی به دو دسته تقسیم می‌شود: معاملات اسپات (Spot) و معاملات آتی یا فیوچر (Future). در بازار اسپات، کالاهای اساسی با پول مبادله می‌شوند. در بازار آتی نیز کالاهای اساسی در تاریخی از پیش تعیین شده و با قیمتی مشخص معامله می‌شوند. بیشتر معاملات کالاهای اساسی در بازارهای مشتقه و به شکل معاملات اسپات انجام می‌شود. معامله‌گران همچنین می‌توانند کامودیتی‌ها را بازار بورس، فرابورس و صرافی‌های لیست شده به شکل آتی معامله کنند. بورس کالای شیکاگو (CME) و اینترکانتیننتال اکسچنج (ICE) دو کارگزاری بزرگ برای انجام معاملات کامودیتی در جهان هستند.

بازارهای کامودیتی قدمتی به اندازه تاریخ تمدن بشری دارند، این بازارها یک بستری متمرکز و با قدرت نقدشوندگی بالا برای تولیدکنندگان و مصرف‌کنندگان ایجاد می‌کنند. برای مثال، این بازارها می‌توانند تجارت محصولات کشاورزی را کارآمدتر و هماهنگ‌تر کنند. معاملات آتی بازار کامودیتی، با ایجاد یک مکانیسم خرید تضمین‌شده به بسیاری از کشاورزان کوچک کمک می‌کند.

بازار ارزهای دیجیتال (Crypto Market)

گسترش فناوری بلاک چین در سال‌های گذشته باعث شده تا ارزهای دیجیتال به عنوان یک دارایی ارزشمند مورد توجه بسیاری قرار بگیرند. از سال ۲۰۱۸ بازارهای ارزهای دیجیتال به عنوان بخشی از بازارهای مالی رشد بسیار سریعی را تجربه کرده‌اند. بیت کوین (BTC)، اتریوم (ETH) و سایر رمز ارزها، همگی دارایی‌های دیجیتال غیر متمرکز مبتنی بر بلاک چین هستند. در حال حاضر، نزدیک به ۱۴ هزار کوین و توکن متفاوت در حدود ۵۰۰ صرافی ارز دیجیتال در سراسر جهان معامله می‌شوند. معامله‌گران و سرمایه‌گذاران بازار رمز ارزها برای خرید و فروش و نگهداری این دارایی‌ها دیجیتالی نیاز به استفاده از یک کیف پول ارز دیجیتال خواهند داشت.

ماهیت دیجیتال و ناشناس بازارهای دیجیتال باعث می‌شود تا بستر مناسب‌تری برای انجام پروژه‌های پانزی یا کلاهبرداری باشد. در بازار اوراق قرضه این بازار، صرافی‌هایی که از آنها برای انجام معاملات استفاده می‌شود به دوسته صرافی‌های متمرکز (CEX) و صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) تقسیم می‌شوند. صرافی‌های متمرکز همانطور که از نامشان پیداست پلتفرم‌های متمرکزی برای معامله رمز ارزها هستند. صرافی‌های غیرمتمرکز بدون هیچ مرجع مرکزی کار می‌کنند؛ این صرافی امکان مبادله بدون واسطه و همتا به همتا (P2P) ارزهای دیجیتال را برای کاربران خود فراهم می‌کنند.

با اینکه بازار کریپتوکارنسی یک بازار مالی بسیار جوان است اما در دهه گذشته به طور شگفت انگیزی گسترش یافته است. بر طبق گزارش وب‌سایت coinmarketcap، ارزش کل بازارهای ارزهای دیجیتال بیش از ۲.۵ تریلیون دلار است. برخی افراد عقیده دارند که عدم وجود یک سیستم قانون‌گذاری مشخص، بزرگ‌ترین مشکل این بازار است. کشورهای مختلف قوانین متفاوتی در رابطه با استفاده از رمز ارزها دارند؛ در حقیقت بسیاری از کشورها بازار ارزهای دیجیتال را به‌جای نوآوری یک خطر برای اقتصاد خود می‌دانند.

بازار فارکس (Forex Market)

فارکس (Forex) مخفف عبارت Foreign Exchange به معنی تبادل ارزهای خارجی است. بازار فارکس مهم‌ترین نوع بازارهای مالی است؛ این بازار امکان انجام معاملات جفت ارزهای مختلف را برای معامله‌گران فراهم می‌کند. سرمایه‌گذاران خرد، بانک‌ها، شرکت‌ها، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و شرکت‌های مدیریت سرمایه گذاری همگی از بازار فارکس برای انجام سفته‌بازی و پوشش ریسک (Hedging) استفاده می‌کنند. برخلاف تصور بسیاری از افراد، اولین شکل از بازارهای فارکس قرن‌ها قدمت دارند و به دوره بین النهرین باز می‌گردند.

معامله‌گران می‌توانند ۱۷۰ جفت ارز مختلف را در بازار فارکس معامله کنند. امروزه، حجم معاملات روزانه بزرگترین بازار مالی چیزی در حدود ۶.۶ تریلیون دلار و بیش از مجموع بازارهای سهام، بازارهای مشتقه و بازار ارزهای دیجیتال است. فارکس یک بازار مالی گسترده است، در واقع شبکه گسترده‌ای از کامپیوترها و واسطه‌ها در سراسر جهان این بازار را تشکیل داده‌اند. همچنین، کارگزاران فارکس می‌توانند به عنوان بازارساز (Market Maker) عمل کنند و قیمت‌های بید (Bid) و اسک (Ask) پیشنهاد دهند که با قیمت رقبا در بازار متفاوت است.

بازار فارکس را می‌توان به دو بخش تقسیم کرد: بازار بین بانکی و بازار خارج بورس (OTC). بازار بین‌ بانکی (Interbank Market) شبکه‌ای جهانی است که بانک‌ها و موسسات مالی از آن برای مبادله ارزها و سایر مشتقات ارزی میان خود استفاده می‌کنند. سرمایه‌گذاران و معامله‌گران نیز می‌توانند با استفاده از کارگزاری‌ یا بروکر‌ها به معامله در بازار خارج از بورس (OCT) فارکس بپردازند.

بازار مشتقه (Derivatives Market)

بازار مشتقه یکی از مدرن‌ترین انواع بازارهای مالی است. به زبان ساده، بازار مشتقه بستری را فراهم می‌کند که در آن خریداران و فروشندگان دارایی مورد نظر خود را بر روی یک قیمت توافقی پیش خرید یا پیش فروش می‌کنند. در این بازار، دارایی‌ها و کالاها به شکل اوراق مشتقه‌ مانند قراردادهای آتی و اختیار معامله، مورد خرید و فروش قرار می‌گیرند. این قراردادهای مالی ارزش خود را از یک کالای اساسی یا گروهی از دارایی‌ها مانند سهام، اوراق قرضه، ارزها و غیره به‌ دست می‌آورند به همین علت به اوراق مشقه، اوراق ثانویه نیز می‌گویند.

سرمایه‌گذاران از اوراق مشتقه برای پوشش ریسک (Hedge)، کاهش ریسک و با سفته‌بازی استفاده می‎‌کنند. به این معنی که آنها ریسک با انتظار پاداش می‌پذیرند. بسیاری از افراد سرمایه‌گذاری در بازار مشتقه را به عنوان شکلی پیشرفته از سرمایه‌گذاری در نظر می‌گیرند. قراردادهای اوراق مشتقه به دو دسته اصلی تقسیم می‌شوند: لاک (Lock) و آپشن (Option). در قراردادهای لاک مانند قراردادهای آتی، طرفین معامله از ابتدا در مورد شرایط و مدت زمان قرارداد متعهد می‌شوند. در قراردادهای آپشن یا اختیار معامله مانند قراردادهای سهام، به طرفین این اجازه را می‌دهند تا پیش از پایان زمان قرارداد، حق خرید یا فروش دارایی خود را داشته باشند.

سوالات متداول

سهم بازار کریپتو و فارکس از بازار مالی چقدر است؟

یبشتر از ۹۹ درصد حجم بازار در اختیار مارکت فارکس و حدود ۰.۱ درصد در بازار کریپتوکارنسی‌ در حال گردش است.

معاملان مشتقات چیست؟

به مجموع معاملات آپشن و مارجین معاملات مشتقات می‌گویند.

نکته: توجه داشته باشید این مقاله صرفا با هدف راهنمایی و آشنایی شما با بازارهای مالی نوشته شده است و آکادمی ارز تودی مسئولیتی در مقابل تصمیمات یا عواقب مالی آن برای افراد ندارد.

رکورد 8.15 میلیارد دلاری بازار اوراق قرضه بیمه

با آخرین عملیات صدور در اول ژوئن 2017، بازار اوراق قرضه حوادث طبیعی و اوراق بهادار بیمه‌یی ILS با 8.15 میلیارد دلار به رکورد جدیدی دست یافت. حجم بازار این اوراق قرضه به صورت معوق نیز با رکورد جدیدی یعنی بیش از 29 میلیارد دلار ثبت شد

گروه بانک‌وبیمه احسان شمشیری

با آخرین عملیات صدور در اول ژوئن 2017، بازار اوراق قرضه حوادث طبیعی و اوراق بهادار بیمه‌یی ILS با 8.15 میلیارد دلار به رکورد جدیدی دست یافت. حجم بازار این اوراق قرضه به صورت معوق نیز با رکورد جدیدی یعنی بیش از 29 میلیارد دلار ثبت شد

به گزارش «تعادل»، موسسه آرتمیس که اخبار و رویدادهای مربوط به بازارهای سرمایه جایگزین را منتشر می‌کند اعلام کرد که به دلیل سرعت صدور اوراق قرضه حوادث طبیعی، برخی مدیران سرمایه‌گذاری ILS، سرمایه‌های جدیدی را ارائه کرده‌اند و چندین سرمایه‌گذار جدید نیز وارد بازار شده‌اند و این هم به دلیل دسترسی دارایی اوراق قرضه حوادث برای سرمایه‌گذاری است. انتظار می‌رود با حضور دو اوراق قرضه حوادث در بازار که می‌تواند 550 میلیون دلار سرمایه اضافی ریسک به بازار تا آخر ژوئن تزریق کند و سررسید 1.33 میلیارد اوراق قرضه حوادث طبیعی تا انتهای نیمه سال جاری، عملیات صدور تا اواخر سه ماهه دوم سال 2017 به بیش از 8.7 میلیارد دلار و بازار معوق نیز به 28 میلیارد دلار برسد.

این مساله سبب رشد بالای این بازار در سال 2017 شده و خواهد شد. با ادامه علاقه سرمایه‌گذاران بازار سرمایه برای بازده دست یافتنی از طریق سرمایه‌گذاری در ریسک بیمه اتکایی، بازار اوراق قرضه حوادث طبیعی از این مساله سود می‌برد زیرا این بازار، دارایی قابل معامله و نقد ارائه می‌دهد که مناسب برای بسیاری از سرمایه‌گذاران نهادی و مدیران صندوق‌های ILS است.

همان‌گونه که بسیاری از فعالان و متخصصان بازارهای سرمایه، به ویژه بازار اوراق بهادار بیمه‌یی پیش‌بینی کرده بودند، ظرفیت‌های بالقوه این بازار روزبه‌روز در حال بالفعل شدن و پیشرفت است و رفته‌رفته سرمایه‌گذاران بزرگ نهادی، سرمایه‌گذارانی که تمایل به پذیرش ریسک‌های پربازده دارند و سرمایه‌گذارانی که قصد متنوع ساختن سد سرمایه خود را دارند و می‌خواهند ریسک‌هایی را بپذیرند که حداقل وابستگی را با سایر ریسک‌های معمول و متداول دارد به سمت خرید این اوراق و سرمایه‌گذاری در آنها روی می‌آورند و همین مسائل سبب رونق هر چه بیشتر این بازار می‌شود. افزایش قیمت بیمه‌های اتکایی یکی دیگر از دلایل رونق بازار اوراق بهادار بیمه‌یی است. بنابراین دلایل بسیاری موارد دیگر همان‌گونه که در شکل نیز دیده می‌شود، بازار اوراق بهادار بیمه‌یی با سرعت قابل توجهی در حال رشد است. میزان رشد این بازار از ابتدا تاکنون نشان می‌دهد که در ابتدا ظرفیت پوشش ریسک توسط این بازار بسیار ناچیز بوده است ولی کم‌کم با سرعت خوبی رشد کرده است

براین اساس لازم است که شبیه این بازار هر چه سریع‌تر و هر چند با ظرفیت بسیار محدود، در ایران نیز ایجاد شود تا با مدیریت و برنامه‌ریزی صحیح و صرف زمان و حوصله، پس از گذشت چند سال جایگاه خود را در بین سرمایه‌گذاران پیدا کرده و رونق بگیرد.

بازار اوراق بدهي

(به انگلیسی: bond market) که همچنین با نام بازار درآمد ثابت (به انگلیسی: fixed income market) نیز شناخته می‌شود، بازار مالی است که در آن مشارکت کنندگان می‌توانند قرض جدید منتشر کنند که به نام بازار اولیه شناخته می‌شود، یا می‌توانند اوراق بهادار بدهی، معمولاً به شکل اوراق قرضه خرید و فروش کنند که به نام بازار ثانویه شناخته می‌شود. هدف اصلی بازار اوراق قرضه مهیا کردن مکانیزمی جهت تأمین سرمایه بلند مدت دولت و بخش خصوصی است.

در گذشته، بازار اوراق قرضه در انحصار دولت ایالات متحده آمریکا بود، اما امروزه آمریکا حدود ۴۴ درصد بازار را در اختیار دارد. تا سال ۲۰۰۹، حجم جهانی بازار اوراق قرضه (کل بدهی تصفیه نشده) ۸۲٫۲ تریلیون دلار تخمین زده می‌شود، که حجم بدهی در بازار اوراق قرضه آمریکا براساس آمار بانک تسویه حساب‌های بین‌المللی ۳۱٫۲ تریلیون دلار و براساس آمار انجمن بازارهای مالی و صنعت اوراق بهادار ۳۵٫۲ تریلیون دلار است.

تقریباً همهٔ حجم ۸۲۲ میلیارد دلاری معاملات روزانه در بازار اوراق قرضه آمریکا بین موسسات بزرگ و کارگزار-دلال‌ها در بازاری خارج از بورس صورت می‌گیرد. با این حال تعداد کمی از اوراق قرضه، عمدتاً اوراق قرضه شرکتی، در بازار بورس نیز مبادله می‌شوند.

تعبیر بازار اوراق قرضه معمولاً به علت حجم بالا، نقدینگی، نبود ریسک اعتبار و نیز حساسیت به نرخ بهره به بازار اوراق قرضه دولتی ارجاع داده می‌شود. به خاطر رابطه معکوس بین ارزش اوراق قرضه و نرخ‌های بهره، بازار اوراق قرضه اغلب به عنوان نشانگر تغییرات نرخ‌های بهره و شکل منحنی بازدهی (به انگلیسی: yield curve) به کار برده می‌شوند. منحنی بازدهی معیاری از «هزینه سرمایه پذیری» است.

اوراق قرضه چیست؟

بازار اوراق قرضه که با نام بازار درآمد ثابت نیز شناخته می‌شود، بازار مالی است که در آن مشارکت کنندگان می‌توانند قرض جدید منتشر کنند که به نام بازار اولیه شناخته می‌شود، یا می‌توانند اوراق بهادار بدهی، معمولاً به شکل اوراق قرضه خرید و فروش کنند که به نام بازار ثانویه شناخته می‌شود. هدف اصلی بازار اوراق قرضه مهیا کردن مکانیزمی جهت تأمین سرمایه بلند مدت دولت و بخش خصوصی است. گاهی اوقات کسب و کارها نیز مانند افراد عادی برای تامین مالی فعالیت‌های خود از دیگران وام می‌گیرند. این تامین مالی معمولا برای ورود به یک بازار جدید، نوآوری و رشد در کسب و کار است که می‌تواند از طریق انتشار اوراق قرضه (اوراق بدهی) انجام شود.شرکت با انتشار اوراق قرضه، از سرمایه‌گذاران مبالغی را جمع‌آوری می‌کند و سودی را نیز بابت سرمایه‌گذاری اشخاص، در بازه‌های زمانی مشخص پرداخت می‌کند. بنابراین اوراق قرضه به نوعی از سرمایه‌گذاری گویند که در آن سرمایه‌گذار به شخص حقوقی یا نهادی (شرکتی یا دولتی) پول قرض داده و شرکت سرمایه‌پذیر (اعتبار گیرنده) متعهد می‌شود تا وجه یا اعتبار مورد نظر را در بازه زمانی مشخص و با پرداخت سود دوره ای ثابت بازپرداخت نماید. این بازه زمانی مشخص برای بازپرداخت اصل پول سررسید نام داشته و سود ثابت دوره‌ای (دوره‌های از قبل تعیین شده) کوپن اوراق نام دارد.

تعبیر بازار اوراق قرضه معمولاً به علت حجم بالا، نقدینگی، نبود ریسک، اعتبار و نیز حساسیت به نرخ بهره به بازار اوراق قرضه دولتی ارجاع داده می‌شود. به خاطر رابطه معکوس بین ارزش اوراق قرضه و نرخ‌های بهره، بازار اوراق قرضه اغلب به عنوان نشانگر تغییرات نرخ‌های بهره و شکل منحنی بازدهی به کار برده می‌شوند. منحنی بازدهی معیاری از «هزینه سرمایه پذیری» است.
مطلب آموزشی حاضر با عنوان آشنایی با بازار اوراق قرضه ، توسط آقایان ققنوس ، بهزاد اقبالی تهیه و تنظیم شده است که در فرمت PDF و در 17 صفحه ارائه می شود.