آیا شناوری سهام ثابت است؟

سهام شناور آزاد در بازار بورس

سهام شناور آزاد چیست؟ شاید هنگام بررسی تابلو معاملاتی سهام شرکت‌ها عبارت سهام شناور را دیده باشید، اما نمی‌دانستید که این عبارت بیانگر چیست و چه چیزی را نشان می‌دهد. در این مطلب می‌خواهیم شما را با مفهوم سهام آزاد شناور آشنا کنیم.

سهام شناور چیست؟

به بخشی از سهام یک شرکت است که دارندگان آن قصد ندارند در مدیریت شرکت مشارکت داشته باشند و معمولا این سهام را برای بلند‌مدت خریداری نمی‌کنند، سهام شناور آزاد (Free Float) گفته می‌شود. احتمال می‌رود که این سهام در آینده‌ای نزدیک با‌توجه به تغییر شرایط بازار و یا دیگر عوامل معامله شود.

سهامدار راهبردی کیست؟

ذکر این نکته هم ضروری است که برای محاسبه «سهام شناور آزاد» باید ترکیب سهامداران بررسی و «سهامدار راهبردی» مشخص شود. گفتنی است، «سهامدار راهبردی»، سهامداری است که در کوتاه مدت قصد واگذاری سهام خود را ندارد و برای کنترل مدیریتی شرکت، مالکیت عمده خود در سهام شرکت را حفظ می کند.

لازم به توضیح است که درمحاسبه «سهام شناور آزاد» تعداد سهام متعلق به دارندگان «سهام راهبردی» از تعداد کل سهام موجود کسر می شود و دربسیاری از بورس های دنیا شرکت هایی که کمتر از ۲۵ درصد سهام آنها، «سهام شناور آزاد» باشد، از لیست شرکت های بورسی حذف می شوند و جایگاه خود را در بازار سهام از دست می دهند.

یک مثال واقعی تعیین «سهام شناورآزاد»

حال با یک مثال عددی «سهام شناور آزاد» یک شرکت را به صورت واقعی مشخص می کنیم.

در نظر بگیرد که ترکیب سهامداران شرکت «بتا» به صورت زیر است.

سرمایه گذار «الف» : (سهامدار حقیقی) ۴۰ درصد
سرمایه گذار «ب» : (سهامدار حقیقی) ۲۰ درصد
سرمایه گذار «ج» : (شخص حقوقی) ۱۰ درصد
سایر سهامداران: (سهامداران جزء ۱۰۰۰ نفر) ۳۰ درصد

تبعات «سهام شناورآزاد» بالا و پایین شرکت ها

ذکر این نکته نیز بسیار ضروری است که اگر شرکتی نسبت «سهام شناورآزاد» بیشتری داشته باشد، امکان دستکاری قیمت آن کمتر می شود چرا که حجم منابع مالی که برای دستکاری آن لازم است، خیلی زیاد می شود و باید مثلاً ۲۵ میلیارد تومان به بازار سهام مصنوعی منتقل شود تا قیمت سهام شرکت مورد دستکاری قرار گیرد.

از سویی دیگر وقتی «سهام شناور آزاد» یک شرکت از درصد بالایی برخوردار باشد برای این سهام اینگونه شرکت ها به راحتی نمی توان شایعه و بازار سازی ایجاد کرد تا سهامداران تحت تاثیر شایعه ها که قیمت این سهم افزایش پیدا می کند اقدام به خرید و فروش سهام مورد نظر کنند که در واقع در یک مسیر مبهم و اشتباه اقدام به این معامله کرده اند.

در نقطه مقابل هر چقدر یک شرکتی کوچک و «سهام شناور آزاد» آن پایین باشد به راحتی در بورس به دچار دستکاری قیمت می‌شود و سفته بازان با بازارسازی و هدایت غیر واقعی معاملات اقدام به فریب سرمایه گذاران می کنند.

چگونگی تاثیر سهام شناور آزاد در نوسانات قیمت

به­ طور کلی هر چه میزان سهام آزاد بیشتر باشد، هیجان قیمتی آن سهم کاهش پیدا کرده و حرکات شارپ کمتری خواهد داشت. در نتیجه در یک دوره کوتاه مدت، شاید سود کمتری حاصل آید، اما به همین منوال ریسک کمتری هم در بر خواهد داشت. زمانی که سهام آزاد یک شرکت بالا باشد، افراد سودجو نمی­توانند به راحتی قیمت آن را با شایعه پراکنی و خرید و فروش ناگهانی تغییر دهند، زیرا برای این کار به سرمایه خیلی زیادی نیاز است.

بالعکس، اگر میزان سهام شناوریک شرکت کم باشد، افراد سودجو می‌­توانند به راحتی با قیمت یک سهم بازی کرده و آن را مطابق میل خودشان تغییر بدهند. بنابراین این نوع شرکت­ها پتانسیل هیجانات قیمتی و رشد و سقوط فراوانی دارند بنابراین پیشنهاد می‌کنیم، اگر جزو افراد تازه­ کار بازار بورس هستید، برای شروع کار خود و کسب تجربه بیشتر، شرکت‌هایی را برای سرمایه گذاری انتخاب کنید، که سهام آزاد شناور بالایی داشته باشند. یکی دیگر از نکات جذاب شرکت­هایی که سهام آزاد بالایی دارند، میزان نقد شوندگی بالای آن­هاست. در این شرایط معمولا صف­های فروش و خرید به راحتی تشکیل و به سرعت جمع خواهند شد.

بهترین میزان سهام شناور چند درصد است؟

در اکثر نقاط جهان شرکت‌­هایی که میزان سهام آزاد آن­ها کمتر از 25% باشد به طور خودکار از لیست شرکت­های بازار بورس حذف می­شوند. علت این آیا شناوری سهام ثابت است؟ است که اگر شما تمایلی به مشارکت مردم در حداقل یک چهارم سهام شرکت خود را ندارید، پس اصلا نیازی نیست در بازار بورس شرکت کنید.

بهترین میزان سهام شناور آزاد نیز درصدی است که به میانگین شاخص شناوری کل نزدیک­تر باشد.

بهترین میزان سهام شناور چند درصد است؟

در اکثر نقاط جهان شرکت‌­هایی که میزان سهام آزاد آن­ها کمتر از 25% باشد به طور خودکار از لیست شرکت­های بازار بورس حذف می­شوند. علت این است که اگر شما تمایلی به مشارکت مردم در حداقل یک چهارم سهام شرکت خود را ندارید، پس اصلا نیازی نیست در بازار بورس شرکت کنید.

بهترین میزان سهام شناور آزاد نیز درصدی است که به میانگین شاخص شناوری کل نزدیک­تر باشد.

بیشترین و کمترین(ماکزیمم و مینیمم)سهام شناور آزاد موجود در بازار بورس ایران چقدر است؟

در بازار بورس ایران، کمترین میزان سهام شناور آزاد 5% است و بیشترین آن، هر مقداری می­تواند باشد. در واقع محدودیتی در این راستا وجود ندارد چرا که سهامداران راهبردی می­توانند هر زمان که اراده کردند، سهام خود را عرضه کنند. بهترین میزان سهام آزاد در ایران حدود 21% است.

آیا میزان سهام شناور آزاد همیشه ثابت است؟

خیر، همانطور در پاراگراف‌های بالاتر اشاره کردیم، سهامداران راهبردی می‌­توانند هر زمان که نیاز داشتند، سهام خود را بفروشند، یا اگر قیمت سهم را مناسب دیدند اقدام به خرید کنند؛ بنابراین درصد سهام آزاد می­تواند به راحتی تغییر کند. بر این اساس شرکت­‌ها موظف هستند در گزارش­های سه ماهه خود، درصد سهام آزاد خود را به­ روز کرده و به سایت کدال ارائه دهند.

شاخص سهام شناور آزاد چیست؟

معمولا شاخص شناور آزاد در بین معامله­ گران حرفه‌­ای بازار سرمایه از اهمیت بالایی برخوردار است، زیرا شاخص شناور آزاد به معنای تاثیرگذاری هر سهم روی شاخص کل بازار، طبق میزان سهام شناوری آن است. این شاخص اطلاعات مهم و مفیدی از جمله تاثیرگذاری و نقد شوندگی را در اختیار ما قرار می‌دهد.

آیا میزان سهام شناور ثابت است؟

خیر. بر اساس آنچه در مطالب بالا اشاره کردیم سهام شناور، قابلیت نقد شوندگی زیادی دارد و مقدار سهام شناور، ثابت نمی باشد. به این دلیل که امکان دارد سهامداران اصلی شرکت در زمان رشد قیمت سهم، آن را در بازار به فروش برسانند و به همین دلیل مقدار سهام شناور خود را در بازار کم نمایند.

*اگر حقیقی ها با استفاده از یک یا چند کد بورسی، اقدام به خرید سهام با حجم عمده نمایند شناوری سهم کاهش می‌یابد.

سهام شناور و اثرات آن بر قیمت سهم

هر چقدر شرکتی سهام شناور بیشتری داشته باشد، دستکاری قیمت در آن کمتر می شود چرا که بازی کردن در سهم و افزایش قیمت آن به صورت مصنوعی سخت تر می شود. همچنین برای این سهام نمی توان شایعه درست کرد، مردم را گیج کرد و توهم ایجاد نمود که قیمت این سهم افزایش می یابد آیا شناوری سهام ثابت است؟ و بعد سهم را فروخت و از آن خارج شد. اما شرکتی که کوچک است و سهم شناور آن کم می باشد، به سادگی دچار دستکاری قیمت می‌‏شود. البته این موضوع را هم در نظر داشته باشید که ممکن است شناوری سهمی ۱۰ درصد باشد ولی برای جمع کردن شناور آن ۱۰۰ میلیارد تومان پول نیاز باشد و شناوری شرکتی ۲۰ درصد باشد و برای جمع کردن آن ۳۰ میلیارد تومان نیاز باشد. پس واضح است که سفته بازی در شرکتی که شناوری آن ۲۰ درصد است در این مثال راحت تر است. لذا یک توصیه این است که اگر کسی از بازار چیزی نمی داند، به سمت شرکت های بزرگ با سهام شناور آزاد بالا برود و صرفا با ورود اولیه به بازار بورس، به سراغ سهامی که به لحاظ بازاری کوچک هستند و امکان سفته بازی در آن زیاد است نروند. مطالبی از این دست بیشتر در مورد تابلو خوانی و بازار خوانی در بورس می باشد که سرمایه گذاران با آموزش آن قادر به یادگیری تکنیک های معاملاتی در بورس خواهند بود.

حداقل سهام شناور آزاد به چه میزان است

گفتیم که میزان سهام شناور شرکت ها ممکن است به مرور افزایش و کاهش داشته باشد و از طرفی در تعریف سهام شناور آزاد ذکر کردیم که سهام شناور درصدی از تعداد سهام شرکت است که در اختیار سهامدار جز (کمتر از 5%) قرار دارد. بنابراین حداقل مقدار سهام شناور ازاد شرکت ها می تواند 5 درصد باشد ولی برای آن حداکثری وجود ندارد چرا که یک سهامدار عمده می تواند کلیه سهام خود را با رعایت ضوابط و شرایط خاص در قالب عرضه خرد در بازار به فروش برساند و به همین ترتیب میزان شناوری سهام شرکت را افزایش دهد.

مقدار سهام شناور آزاد شرکت های بورسی

مقدار سهام شناور برای شرکت ها متفاوت می باشد و همانطور که در ابتدای بحث توضیح دادیم درصد سهام شناور شرکت ها به میزان عرضه اولیه و از طرفی مقدار فروش سهامدار عمده در بازار ثانویه بستگی دارد. برای شرکت های بورسی درصد سهام شناور ازاد آنها در صفحه نماد در سایت tsetmc نشان داده شده است ولی برای شرکت های فرابورسی این درصد مشخص نیست و در بازه های زمانی 3 ماهه درصد سهام شرکت های فرابورسی اطلاع رسانی می شود. در شکل زیر برای سهم شلعاب سهام شناور آزاد شرکت 41 درصد می باشد. البته بعد از مدتی فعالیت در بازار و خرید و فروش سهام قادر به تشخیص مقدار مناسب سهام شناور در بازار خواهید بود. به عنوان مثال در شکل زیر شرکت دارای 100 میلیون برگ سهم می باشد که 41 درصد آن شناور است. در واقع تعداد سهام شناور این شرکت 41 میلیون برگ سهم می باشد. سهام شناور شرکت ها دائما یکسان نمی باشد چرا که ممکن است سهامداران اصلی شرکت در هنگام رشد قیمت سهم اقدام به فروش سهم در بازار کنند و به همین علت میزان سهام شناور خود را در بازار افزایش دهند. همانطور که در شکل بالا مشخص شده است سهام شناور در بازه های زمانی درصد آن تغییر میکند.

تاثیر سهام شناور آزاد بر قیمت سهام چیست

در کل یک ارتباط نزدیکی بین سهام شناور آزاد شرکت و از طرفی سفته بازی در سهم و تغییرات قیمت سهام وجود دارد. در توضیح سفته بازی و راه های سفته بازی در سهم ابتدا باید مقدار سرمایه شرکت را هم مد نظر قرار داد. البته این موضوع را هم باید مد نظر داشت که عموما شرکت‌های با سرمایه پایین پتانسل بالایی برای رشد قیمتی در آینده دارند ولی میزان ریسک این شرکت ها نیز بالاست. در واقع باید گفت که تغییرات سود در شرکت‌های با سرمایه کمتر، بالاست و برای شرکت‌های بزرگتر هم این فرایند برعکس است یعنی پتانسیل کمتر و از طرفی ریسک کمتر. حال در نظر بگیرید که هر سرمایه‌گذاری باید با توجه به سطح ریسک پذیری خود این شرکت ها را انتخاب کند.
در خصوص میزان سهام شناور آزاد در بورس و ارتباط آن با تغییرات قیمت فرض کنید؛ سرمایه شرکتی ۱۰ میلیارد ( تعداد کل سهام این شرکت ۱۰۰ میلیون برگ سهم است) و قیمت هر سهم این شرکت در بازار ۳۰۰ تومان است. این شرکت ۱۰ درصد شناوری دارد که معادل ۱۰ میلیون برگ سهم است. چند سرمایه‌گذار برای افزایش قیمت سهم با هم توافق کرده و به همین منظور سعی می‌کنند کل شناوری شرکت را آهسته آهسته از بازار جمع کنند. در این حالت با فرض جمع کردن کل شناور حدود ۳ میلیارد تومان سرمایه نیاز هست. به نظر شما آیا این غیر ممکن است؟ زمانی که بخش زیادی از شناوری سهم جمع شد سرمایه‌گذاران خبرهای مثبتی از سهم در بازار منتشر کرده و دیگر سرمایه‌گذاران را به خرید سهم ترغیب می‌کنند و به همین راحتی قیمت سهم افزایش پیدا می‌کند چرا که همگام با افزایش قیمت سهم، عرضه کننده دیگری در بازار نیست و کل شناوری سهم قبلا جمع شده بود. این یکی از مصادیق افزایش قیمت سهم (سفته بازی) برای شرکت‌های با سرمایه و شناوری پایین بود.

شناوری چه اثری بر حباب قیمتی دارد؟

ارتباط نزدیکی بین سهام شناور آزاد شرکت و حباب قیمتی وجود دارد. در حالت کلی، شرکت‌های با سرمایه پایین، پتانسیل بالایی آیا شناوری سهام ثابت است؟ برای رشد قیمتی در آینده دارند. ولی میزان ریسک این شرکت‌ها نیز بالا است. درواقع باید گفت که تغییرات سود در شرکت‌های با سرمایه کمتر، زیاد است. این فرایند برای شرکت‌های بزرگ‌تر برعکس است. یعنی پتانسیل کمتر و از طرفی ریسک کمتر. حالا در نظر بگیرید که هر سرمایه‌گذار باید با توجه به سطح ریسک‌پذیری خود این شرکت‌ها را انتخاب کند.

کلام آخر

شاید بتوان با شرکت­هایی که سهام آزاد کمی دارند، سود­های جذاب­ و وسوسه انگیزتری را به دست آورد، اما این را هم در نظر داشته باشید که سود بیشتر، معادل ریسک و خطر بالاتر است، پس اگر تازه­ کار هستید و از تجربه کافی و لازم را در اختیار ندارید، در انتخاب سهام خود بیشتر دقت کنید.

منبع: تالار سرمایه – ایبنا – صندوق سرمایه گزاری و سبدگردان هدف – تابلو خانی – خانه سرمایه

پایگاه اطلاع رسانی دفتر مرجع عالیقدر حضرت آیت الله العظمی مکارم شیرازی

توجّه: برای انجام دادن هر کار باید با اندیشیدن، راه صحیح را انتخاب کرد و در مرحله بعد با افراد با تجربه مشورت نمود؛ چنانچه نتیجه ای حاصل نشد می توان استخاره کرد. فال گیری با قرآن (اطّلاع از آینده شخص یا عمل) جایز نیست.

شما با کلیک کردن روی گزینه «استخاره» آیه ای از قرآن را انتخاب می کنید ، سپس نظر معظّم له در مورد آن آیه را خواهید دید.

نرم افزار استخاره با توجه به نظرات حضرت آیت الله العظمی مکارم شیرازی (مد ظله العالی )

در این نرم افزار همچون وقتی که خودتان بعد از خواندن دعای استخاره صفحه ای از قرآن را به صورت اتفاقی باز می‌کنید، با فشار دادن دکمه‌ی «استخاره» نیز به همان شکل به صورت اتفاقی صفحه ای از قرآن را انتخاب می‌کنید؛
توجه کنید بر خلاف برخی نرم افزار ها که تنها بین تعداد محدودی از آیات امکان انتخاب وجود دارد (302 آیه) و کل قرآن موجود نیست، در این نرم افزار تمام قرآن موجود است و شما در حقیقت در بین تمامی صفحات، صفحه‌ای را انتخاب می‌کنید.
در واقع خودتان استخاره گرفته اید نه دیگری، همانطور که در مفاتیح هم آمده است، اگر کسی خودش استخاره بگیرد بهتر از آن است که دیگری برای او این کار را انجام دهد.
حالا باید جواب استخاره‌ی خود را از اولین آیه‌ی صفحه‌ی سمت راست بدست آورید و ما در این نرم افزار نظر آیا شناوری سهام ثابت است؟ حضرت آیت الله العظمی مکارم شیرازی (مد ظله) در مورد همان آیه را به شما نمایش می‌دهیم؛ چرا که تفسیر یک مرجع فقیه و مفسر قرآن از یک آیه بسیار بهتر از تفسیر خود ماست.
لازم به ذکر است برای استخاره تنها کافیست سه بار صلوات بفرستید و دعاهای مختلفی که آمده است همه مستحب هستند.

پیام کوتاه

سامانه پیام کوتاه دفتر حضرت آیت الله العظمی مکارم شیرازی مدظله در سال 1387 برای ارائه خدمات هر چه بهتر و سهولت دسترسی مقلدین به پاسخ سوالات شرعی، راه اندازی شده است

1- عادی: مقلدین معظم له می توانند متن سوالات شرعي خود را پیامک کرده و در کمتر از 24 ساعت پاسخ آن را دريافت کنند.

2-آنی: کاربر با ارسال عدد 1 فهرست احکام با شماره مربوطه را دریافت می کند و با انتخاب هریک از شماره ها،حکم آن ارسال می شود.

مفهوم شناور

ممان اینرسی، گشتاور ماند یا همان گشتاور خطی. ممان اینرسی (Moment of inertia) یا همان گشتاور ماند در واقع میزان مقابله جسم در برابر چرخش از حالت طبیعی حول محور مشخصی است. به ممان اینرسی، اینرسی دورانی نیز می گویند.

تفصیلی شناور چیست و نحوه سند زدن آن چگونه است؟

شما عنوان کردید در برخی از سیستم های نرم افزاری و من این طور دستگیرم شد که مفهوم تفصیلی شناور مخصوص سیستم های نرم افزاری است و احتمالا در عمل (سیستم های دستی) استفاده نمیشه.

آنچه در مورد سهام شناور آزاد (Free Float) باید دانست

Nov 25, 2016 · مفهومی بنام Free Float که به فارسی آنرا سهم شناور آزاد تعریف می کنیم، مقدار سهمی است که انتظار می رود درآینده نزدیک قابل معامله باشد. یعنی درصورت اخذ قیمت مناسب، آن را

سهام شناور آزاد شرکت چیست

24 آگوست 2015 با این توضیح می رویم سراغ معرفی مفهوم شاخص آزاد شناور. به آن بخش از سهام شرکت که در اختیار بخش زیادی از سهامداران قرار دارد سهام آزاد شناور گفته می شود. بیاید که با وجود شاخص قیمت لزوم انتشار شاخص آزاد

نحوه انتخاب پمپ آب راهنمای انتخاب پمپ صحیح

بدین مفهوم که ؛ روش انتخاب پمپ شناور مورد نیاز به همراه نمونه ای از پمپ: 1) با استفاده از منحنی های همپوشانی پمپ های شناور

نظریة گفتمان لاکلا و موفه،

اما در عین­حال، مفهوم ايدئولوژى كه در ماركسيسم كاربرد وسيعى دارد، در نظريۀ لاکلا و موفه رنگ مى‏بازد، زیرا اين مفهوم از تمايز بین روبناى سياسى و ايدئولوژيكى با زيربناى اقتصادى دال شناور.

سهم شناور آزاد چیست؟ ایبِنا

سهم شناور آزاد یکی از مهم ترین معیارهای شرکت های بورس از نظر گردش صحیح و روان خرید و فروش سهام در بازار سهام است که بالا و پایین بود آن برای هر شرکتی حاوی پیام های مهمی برای سرمایه گذاران است.

فیلم آموزش شناور کردن عناصر در CSS – مشخصه float

برای کنار هم قرار دادن عناصر در صفحات وب،از مشخصه float در css می توانید استفاده کنید.در این فیلم آموزشی مفهوم شناورسازی را با مثال های ملموس برای شما توضیح خواهیم داد.

حمل و نقل دريايي

Numbering of the port rows on board ship. On close inspection, the photograph shows lefthand row 16, which is designed to be filled with containers only on deck, and rows 14, 12, 10, 08, 06, which may be filled both on deck and in the holds.

وثیقۀ شناور در نظام حقوقی کامن لا

در این پژوهش، این پرسش مطرح شده است که مفهوم، ویژگی ها، احکام و آثار وثیقۀ شناور در حقوق انگلیس چیست و آیا پذیرش این نهاد بر اساس مبانی فقه شیعه و حقوق ایران امکان پذیر است یا خیر.

شرکت کارگزاری بانک مسکن • شاخص آزاد شناور بلاگ

پیش از آنکه درباره «شاخص سهام آزاد شناور» توضیح دهیم، لازم است مفهوم «سهام شناور آزاد» را مرور کنیم. سهام شناور آزاد(Free Float) بخشی از سهام یک شرکت سهامی اطلاق می‌شود که دارندگان آن آماده عرضه و

شاخص سهام آزاد شناور TEFIX چه مفهومی دارد؟

Jan 09, 2018 · پیش از آنکه درباره «شاخص سهام آزاد شناور» توضیح دهیم، لازم است مفهوم «سهام شناور آزاد» را مرور کنیم. سهام شناور آزاد(Free Float) بخشی از سهام یک شرکت سهامی اطلاق می‌شود که دارندگان آن آماده عرضه و فروش آن بخش از سهام هستند و

مروری بر مفهوم سهام شناور آزاد

سهام شناور آزاد(Free Float) بخشی از سهام یک شرکت است که دارندگان آن، آماده عرضه و فروش آن سهام هستند و قصد ندارند با حفظ آن قسمت از سهام، در مدیریت شرکت مشارکت کنند و انتظار می‌رود، در آینده نزدیک، قابل معامله باشد.

الکتروپمپ چیست تجزیه و تحلیل مفهوم الکتروپمپ الکتروپمپ

الکتروپمپ چیست تجزیه و تحلیل مفهوم الکتروپمپ پمپ، وسیله مکانیکی است که انرژی مکانیکی، را به سیال منتقل نموده و فشار آن را بالا می برد تا این فشار برای غلبه بر اصطکاک‌های سیال با بدنه لوله

معنا و کاربرد تفصیلی در حسابداری سامانه پشتیبانی نرم افزار

معنی و مفهوم تفصیلی: تفصیل در لغت به معنای جدا کردن و فصل فصل کردن می‌باشد، حال چه چیز را از چه چیز جدا کنیم و به چه منظور این انفصال صورت گیرد حائز اهمیت می‌باشد.

سهام شناور آزاد شرکت‌ها به چه معنی است؟

سهام شناور و آزاد شرکت‌ها به چه معنی است؟ منظور از سهام شناور آزاد مقدار سهمی است که انتظار می‌رود در آینده نزدیک، قابل معامله باشد.

شرکت کارگزاری توسعه فردا • شاخص آزاد شناور بلاگ

پیش از آنکه درباره «شاخص سهام آزاد شناور» توضیح دهیم، لازم است مفهوم «سهام شناور آزاد» را مرور کنیم. سهام شناور آزاد(Free Float) بخشی از سهام یک شرکت سهامی اطلاق می‌شود که دارندگان آن آماده عرضه و

پایان نامه بیع با ثمن شناور از دیدگاه فقه

از مشهورات در فقه، لزوم تعیین قطعى ثمن و علم طرفین به آن در هنگام انعقاد قرارداد بیع است بطورى که اگر چنین امرى محقق نباشد، بیع باطل است در مقابل این راى، گروهى بر آنند که دست کم در پاره‏اى از موارد وجود نوعى جهل در ثمن

سهام شناور آزاد ویکی‌پدیا، دانشنامهٔ آزاد

سهام شناور آزاد، (به انگلیسی: Free float) بخشی از سهام یک شرکت سهامی اطلاق می‌گردد، که دارندگان آن آماده عرضه و فروش آن بخش از سهام می‌باشند و انتظار می‌رود در آینده‌ای نزدیک قابل معامله باشند. . مالکان سهام شناور آزاد قصد

می‌خوام سرمایه‌گذاری در بورس رو شروع کنم (دانلود رایگان

به شما تبریک می‌گوییم! چون به سرمایه‌گذاری در بورس علاقه‌مند هستید و مایلید با راهنمایی سایت بورسینس به سرمایه‌گذاران موفق بپیوندید تا آینده مالی بهتری برای خودتان و خانواده‌تان رقم بزنید.

سهام شناور و نحوه محاسبه آن

در بيشتر بورس‌هاي دنيا سعي مي‌گردد تا با استفاده از مفهوم سهام شناور آزاد شاخص‌ها را به گونه‌اي تعريف كنند كه عملكرد بازار به شكل بهتري نشان داده شود اين شاخص‌ها با عنوان شاخص تعديل يافته

دانلود ویدیوی آشنایی با مفهوم ولتاژ شناور و جریان ثابت در

آشنایی با مفهوم ولتاژ شناور و جریان ثابت در led درایور. در این فیلم آموزشی با دو مفهوم ولتاژ شناور و جریان ثابت در led درایورها آشنا خواهید شد.

سهام شناور آزاد irfinance.blogfa

در بيشتر بورس‌هاي دنيا سعي مي‌گردد تا با استفاده از مفهوم سهام شناور آزاد شاخص‌ها را به گونه‌اي تعريف كنند كه عملكرد بازار به شكل بهتري نشان داده شود اين شاخص‌ها با عنوان شاخص تعديل يافته

کف شناور آکوبان acouban آکوستیک acoustic

کف شناور کف شناور متشکل از دو قسمت می باشد، قسمتی از آن برای جذب صدای هوابرد می باشد و قسمت دیگر برای جذب ارتعاش و صدای کوبه ای می باشد. راه‌های انتقال صدا مفهوم جذب در آکوستیک

تفصیلی شناور چیست؟ تفاوت تفصیلی شناور با تفصیلی ثابت در

در مجموع؛ همانطور که بیان شد تفصیلی شناور یا تفصیلی یونیک برای حل مشکلی که در مفهوم تفصیلی سنتی وجود داشته ابداع شده است.

انرژی موج ویکی‌پدیا، دانشنامهٔ آزاد

ظرفیت هر واحد شناور ۷۵۰ کیلووات و در اسکاتلند با ظرفیت ۳ مگاوات به صورت تجاری مورد بهره‌برداری قرار گرفته‌است. فناوری ستو (ceto) مفهوم ژنراتور

اصل شناور سازی ارشمیدس rasekhoon

این نوشته مقدمه‌ای کوتاه بود بر مفهوم پشت اصل شناور سازی ارشمیدس. این اصل از کاربردهای گوناگونی برخوردار است که از جمله‌ی آنها می‌توان به کاربرد آن در هیدرو مترها، بالن‌های هوای گرم، زیر

کاربرد تفصیلی شناور در سند حسابداری نرم افزار حسابداری

در مقالات قبلی مفهوم تفصیلی و تفصیلی شناور مورد بررسی قرار گرفت. در اینجا به کاربرد تفصیلی های شناور در ردیفهای سند حسابداری می پردازیم. تعداد تفصیلی های شناور در سند حسابداری

جمعیت شناور صفحات 1 دانش دائره المعارف جهانی

جمعیت شناور در به سیستم ثبت خانوار چین تحت شرایط یک مفهوم است که اشاره به جمعیت اقامتگاه چپ به جاهای دیگر زندگی می کنند، اما هیچ تعریف روشن، دقیق و یکنواخت وجود دارد.

سهام شناور و نحوه محاسبه آن

سهام شناور و نحوه محاسبه آن . هرچند تعريف مشخص، دقيق و يكساني از سهام شناور آزاد و نحوه محاسبه آن در دنيا ارائه نشده است، اما قانونگذاران بورس‌هاي مختلف آن بخش از سهام هر شركتي را سهام شناور آزاد مي‌دانند كه احتمال

ممیز شناور ویکی‌پدیا، دانشنامهٔ آزاد

در رایانش، ممیز شناور به روشی گفته می‌شود که برای نمایش اعداد حقیقی به طوری که محدوده‌ای وسیع از مقادیر را بپذیرند، بکار می‌رود. اعداد عموماً به وسیلهٔ تعداد ثابتی رقم معنی‌دار نمایش داده می‌شوند و سپس به وسیلهٔ

راز فال ورق اثر یوستین گوردر معرفی و خلاصه کتاب نشر

زمان که می گذرد خاطرات شناور می شوند و از کسی که روزگاری آن ها را خلق کرده است، بیشتر و بیشتر فاصله می گیرند، تردید نیز همیشه دزدانه به ذهن راه می یابد.

افزایش سهام شناور آزاد؛ چرا و چگونه؟

گروه بورس- اعظم شریفی: ‌افزایش نقدشوندگی مستلزم وجود سهام شناور آزاد کافی به‌منظور معامله روان سهم توسط سرمایه‌گذاران در بازار بورس است. در ایران، همانند بسیاری از کشورها، بیشتر سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس در اختیار سهامداران عمده یا فعالان حقوقی قرار دارد.

گروه بورس- اعظم شریفی: ‌افزایش نقدشوندگی مستلزم وجود سهام شناور آزاد کافی به‌منظور معامله روان سهم توسط سرمایه‌گذاران در بازار بورس است. در ایران، همانند بسیاری از کشورها، بیشتر سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس در اختیار سهامداران عمده یا فعالان حقوقی قرار دارد. براساس آمارهای غیررسمی، حدود ۸۰ درصد سهام در بورس تهران در اختیار مالکان عمده قرار دارد که عمدتا بلوکه بوده و گردش در بازار ندارد؛ رقم عمده‌ای که در مقایسه با بسیاری از بازارهای مالی حتی در کشورهای در حال توسعه کاملا تامل‌برانگیز است. با وجود الزامات برای عرضه عمومی سهام، بسیاری از سهامداران کنترل‌کننده تمایل ندارند سهام شرکتشان در بازار عرضه شده تا معامله شود. درخصوص این مساله و به طور کلی موضوع مهم سهام شناور آزاد شرکت‌ها با سید‌روح‌الله حسینی‌مقدم، سرپرست مدیریت امور ناشران بورس اوراق بهادار تهران گفت‌وگو کرده‌ایم که در ادامه حاصل آن را می‌خوانید:

سهام شناور آزاد چیست و در عمل چگونه تعیین می‌شود؟

بنا به تعریف، سهام شناور آزاد به نسبتی از سهام یک شرکت که در بازار قابل معامله است و با اهداف مدیریتی توسط سهامداران کنترل‌کننده نگهداری نمی‌شود و در فرآیند معاملات حضور دارد، گفته می‌شود. عرضه و تقاضای این بخش از سهام است که قیمت سهام شرکت را تعیین می‌کند و قابلیت نقدشوندگی سهام را نشان می‌دهد و بخش بلوکه شده به‌دلیل عدم حضور در فرآیند عرضه و تقاضای روزانه، در نوسان و تعیین قیمت سهام تاثیری ندارد.

موسسه مورگان استنلی، سهام شناور آزاد را به‌صورت درصدی از سرمایه شرکت که به‌منظور خرید در دسترس سرمایه‌گذاران بین‌المللی قرار دارد، تعریف می‌کند. هم‌چنین این موسسه تاکید می‌کند که سهام شناور آزاد نسبتی از سهام یک شرکت است که در بازار قابل معامله است و با اهداف مدیریتی توسط سهامداران استراتژیک نگهداری نمی‌شود. موسسه مزبور، سهامداران را در یک تقسیم‌بندی کلی به ‌دو دسته سهامداران استراتژیک و غیراستراتژیک تقسیم می‌کند. سهامداران استراتژیک، معمولا با اهداف مدیریتی و بلندمدت در سهام شرکت‌ها سرمایه‌گذاری می‌کنند و سهام متعلق به آنها سهام شناور آزاد تلقی نمی‌شود. معمولا این سهامداران عبارتند از دولت، شرکت‌های وابسته به دولت، صندوق‌های سرمایه‌گذاری دولتی، مدیران و اعضا، هیات مدیره شرکت و بستگان آنها، موسسین شرکت، کارکنان شرکت (که به آنها سهام وکالتی غیرقابل فروش اعطا شده باشد مثلا سهام کارمندی یا کارگری) و شرکت‌های زیرمجموعه (در صورتی‌که سهام شرکت اصلی را خریداری کرده باشند).

سهامداران غیراستراتژیک، سهامدارانی هستند که هدف اصلی آنها از خرید و فروش کسب سود است و از خرید سهام یک شرکت اهداف مدیریتی ندارند. معمولا این سهامداران عبارتند از: اشخاص حقیقی و حقوقی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری، صندوق‌های بازنشستگی (صندوق‌های شرکت‌های تابعه و وابسته یک شرکت در این گروه نیستند)، شرکت‌های بیمه (در صورتی‌که هدف شرکت‌های بیمه بنگاه‌داری باشد، به ‌عنوان سهامداران استراتژیک شناخته آیا شناوری سهام ثابت است؟ می‌شوند)، صندوق‌های تامین اجتماعی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری پرمخاطره. در ایران هم سهام شناور آزاد از اوایل دهه هشتاد وجهه قانونی و مقرراتی پیدا کرد و از آن سال‌ها سهام شناور آزاد شرکت‌ها محاسبه و منتشر ‌شد. تعیین درصد دقیق سهام شناور آزاد شرکت‌ها همواره چالش‌برانگیز بوده است و به همین دلیل، تغییراتی را در نحوه محاسبه آن شاهد هستیم. در حال حاضر و براساس اصلاحیه دستورالعمل پذیرش در بورس اوراق بهادار تهران و مطابق تبصره آیا شناوری سهام ثابت است؟ ذیل بند ۳ ماده ۶ دستورالعمل پذیرش اوراق بهادار (مصوب ۱ دی ۱۳۸۶ هیات‌ مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار) هر یک از موارد زیر در صورتی که مجموعا بیشتر یا مساوی ۵ درصد کل سهام شرکت باشد، جزء سهام شناور تلقی نمی‌شود:

الف- سهام نگهداری‌شده توسط هر یک از سهامداران

ب- سهام متعلق به سهامداران خانوادگی (اقوام نسبی درجه اول از طبقات اول و دوم)

ج- سهام متعلق به اشخاص حقوقی هم‌گروه با مالکیت مستقیم یا غیرمستقیم.»

در عمل، پس از تهیه فهرست همه سهامداران شرکت‌های پذیرفته شده در بورس، اقلام فوق خارج شده و باقیمانده به عنوان درصد سهام شناور آزاد شرکت گزارش می‌کنند. بر اساس مصوبه شورای عالی بورس،‌ سازمان بورس و اوراق بهادار متولی محاسبه سهام شناور آزاد محسوب می‌شود.

رابطه میزان سهام شناور آزاد با تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری برای انتخاب سهام چیست؟ و آیا میزان سهام شناور آزاد با میزان عمق بازار و امکان دستکاری قیمت‌ها در یک سهام مشخص رابطه مشخصی دارد؟

سهام شناور آزاد یکی از متغیرهای اثرگذار بر افزایش نقدشوندگی، عمق و کارآیی بازار است. نقدشوندگی بیشتر مستلزم سطح سهام شناور آزاد بالاتر برای شرکت‌هاست. مطالعات هم نشان می‌دهد افزایش سهام شناور آزاد موجب کاهش امکان دستکاری قیمت، کاهش ریسک نقدشوندگی و دستیابی به قیمت عادلانه‌ نزدیک به ارزش ذاتی می‌شود.

برای سرمایه‌گذاران خیلی مهم است میزان سهام شناور آزاد یک شرکت پذیرفته شده در بورس را بدانند؛ زیرا یک شاخص مهم در تعیین نقدشوندگی سهام آن شرکت است. سهام با نقدشوندگی بالا می‌تواند با هزینه کمتر (منظور در محدوده‌نوسان کوچک‌تر) دادوستد شود، در حالی‌ که پایین بودن سهام شناور آزاد علامتی است از نقدشوندگی کم که هم بر خریداران و هم بر فروشندگان اثر می‌گذارد.

دسترسی به شمار بیشتری از سهام شرکت برای انجام معاملات، ‌خریداران و فروشندگان بیشتری را قادر به مشارکت در بازار می‌سازد. سهام شناور آزاد اندک حکایت از آن دارد که مقدار کمی از سهام شرکت در دسترس است و در نتیجه تعیین قیمت منصفانه در زمان کوتاه برای خریداران و فروشندگان میسر نیست.

به ‌طور کلی می‌توان مزایای افزایش سهام شناور آزاد را برای سرمایه‌گذاران به صورت زیر بیان کرد: ۱- کاهش امکان دستکاری قیمت و دخالت در قیمت‌های بازار، ۲- کاهش ریسک نقدشوندگی، ۳- عادلانه‌تر شدن قیمت سهام شرکت و نزدیک شدن آن به ارزش ذاتی. با درک این موضوع در دهه اخیر، بسیاری از بورس‌ها برای اینکه شاخص آنها بیانگر وضعیت دقیق‌تری از بازار باشد، سهام شناور آزاد را در فرمول محاسبه شاخص دخالت داده‌اند. به این منظور، ابتدا تعریف دقیقی از سهام شناور آزاد ارائه کرده‌اند که در آن به‌طور مشخص به دو گروه از سهامداران استراتژیک و غیراستراتژیک، اشاره شده است. بر اساس تجربه‌ بورس‌های مختلف، در تمامی بورس‌ها استفاده از سهام شناور آزاد در محاسبه شاخص، در جهت منافع سهامداران ارزیابی شده است و آن را از عوامل مهم در شفاف‌سازی و واقعی‌تر کردن شاخص بازار دانسته‌اند. ذکر این نکته ضروری است که از ابتدای سال ۱۳۸۸ شاخص ۳۰ شرکت بزرگ مبتنی بر سهام شناور آزاد در بورس تهران هم محاسبه می‌شود.

میزان سهام شناور آزاد در بورس تهران ۲۰ درصد است. این رقم در بورس‌های کشورهای توسعه یافته بیش از ۶۰ درصد است. علت اصلی اختلاف را چه می‌دانید؟

در بسیاری از کشورها، بیشتر سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس همچنان در اختیار سهامداران کنترل‌کننده یا موسسین شرکت قرار دارد. با وجود الزامات برای عرضه عمومی سهام، بسیاری از سهامداران کنترل‌کننده تمایل ندارند سهام شرکتشان در بازار عرضه شده تا معامله شود. اما اجازه می‌خواهم پرسش شما را اینگونه تغییر دهم: چرا تمرکز مالکیت صورت می‌گیرد و به تبع آن سهام شناور آزاد در برخی از شرکت‌ها پایین است؟

بر اساس تحقیقات صورت گرفته، دلایل وجود تمرکز مالکیت سهام که ارتباط زیادی با سهام شناور آزاد دارد، در بسیاری از بازارهای در حال توسعه عبارتند از: ۱. عدم عرضه سهام توسط سهامداران استراتژیک به‌دلیل نگرانی از آسیب‌پذیری شرکت‌ها در تصاحب و اینکه در صورت تصاحب بخشی از سهام توسط دیگر سهامداران در بسیاری از موارد ترکیب مناسبی جهت راهبری شرکت به وجود نمی‌آید. ۲. حضور دولت‌ها در توسعه اقتصادی به ‌ویژه در بخش‌های استراتژیک کشورهای در حال توسعه که ایران هم از این قاعده مستثنی نیست. ۳. فقدان تنوع در بین سرمایه‌گذاران.

۴. به ‌کارگیری استراتژی‌های بلندمدت توسط سهامداران استراتژیک آیا شناوری سهام ثابت است؟ یا موسسین شرکت. علاوه بر موارد فوق، در نظر داشته باشید که بیش از ۴۰ درصد از ارزش فعلی کل بازار و معاملات، مربوط به عرضه‌های شرکت‌های اصل ۴۴ در چند سال اخیر است نه ۴۰ سال گذشته.

بنابراین، بالا بردن درصد سهام شناور آزاد شرکت‌های عرضه شده با توجه به اندازه آنها نیازمند زمان است. در این میان، باید یادآور شد که برنامه‌های تصمیم‌سازان بازار سرمایه هم در جهت افزایش سهام شناور است. نگاهی به دستورالعمل پذیرش اوراق بهادار در بورس تهران و قانون توسعه ابزارها و نهادهای مالی موید این مطلب است، چراکه مشوق‌های مالیاتی خاصی برای بالابردن سطح سهام شناور آزاد طراحی شده است.

کاهش تدریجی مقررات کنترلی بورس، کاهش درصد مالکیت دولت به‌منظور افزایش سهام شناور آزاد و حذف سیاست محدودیت مالکیت سهام توسط اشخاص خارجی، نمونه‌هایی از اقدامات صورت گرفته در برخی از کشورها به منظور کاهش تمرکز مالکیت یا افزایش سطح سهام شناور آزاد است که می‌توان از این تجارب در ایران هم بهره گرفت.

برخی معتقدند سهام شناور آزاد بالا (مانند صدرا یا معادن روی) باعث ضعیف شدن روند صعودی و رفتارهای هیجان زده نزولی در موقع هراس بازار می‌شود. نظر شما در این باره چیست؟

همچنانکه در پرسش‌های قبلی گفتم،‌ من نظری مخالف این عقیده دارم. شاید بتوان مثال‌های متعدد دیگری بیان کرد که درصد بالای سهام شناور آزاد موجب کاهش نوسان قیمت،‌ افزایش نقدشوندگی سهم و شرایط متعادل شده است.

به طور کلی، سهام شناور آزاد موجب افزایش نقدشوندگی، عمق و کارآیی بازار می‌شود. همچنین افزایش سهام شناور آزاد موجب کاهش امکان دستکاری قیمت، کاهش ریسک نقدشوندگی و دستیابی به قیمت عادلانه‌ نزدیک به ارزش ذاتی می‌شود. این نتیجه مطالعات فراوان در بازارهای مختلف است. شرایط نوسانی سهم‌هایی که به آن اشاره کردید تابع بسیاری از متغیرهای دیگر بوده است که در دوره‌های مختلف موجب رفتارهای هیجانی شده است.

جناب حسینی مقدم، مقررات بورس‏، شرکت‌ها را به داشتن سهام شناور آزاد ۲۰ درصدی مکلف کرده است. اما در عمل شرکت‌ها خود را مکلف به الزام اجرایی در این‌باره نمی‌بینند. نظر شما در این باره چیست؟

به عقیده من، حداقل‌های تعیین شده در دستورالعمل‌های پذیرش اوراق بهادار بورس تهران، کاملا منطبق با شرایط فعلی بازار سرمایه و اوراق بهادار کشور است. در حال حاضر، حداقل میزان سهام شناور آزاد در بورس تهران ۱۰ درصد برای شرکت‌های پذیرفته شده در بازار دوم تعیین شده است و این نصاب در تابلوی فرعی و اصلی بازار اول به ترتیب ۱۵ و ۲۰ درصد است. جالب است بدانید که حتی در بورس‌های توسعه یافته دنیا نظیر بورس لندن‏‌، ایتالیا، بورس بلژیک هم حد نصاب مزبور ۲۵ درصد است. در بورس فیلیپین در حال حاضر حداقل سهام شناور آزاد هر شرکت ‌باید ۱۰ درصد از کل سهام منتشره آن باشد. همچنین در بورس آتن شرکت‌های پذیرفته شده باید حداقل ۲۰ درصد از سهام خود را بین سرمایه‌گذاران عرضه کنند. تعداد سرمایه‌گذاران نیز باید بیش از ۲۰۰۰ نفر و هریک از آنها باید کمتر از ۲ درصد سهام را در اختیار داشته باشند.

این در حالی است که در بورس مالزی نیز حداقل سهام شناور آزاد برای یک شرکت ۱۵درصد است. از طرفی باید گفت در بورس استانبول شرکت‌های پذیرفته شده در بورس باید حداقل ۳۵ درصد سهام شناور آزاد داشته باشند. با این وجود هر چند بورس‌ها در تعیین حداقل درصد سهام شناور آزاد با هم متفاوت هستند اما همه بورس‌ها برنامه‌های ویژه ای برای افزایش سطح شناوری یا ارزش بازار شناور بازارهای خود دارند؛ زیرا به نتایج و پیامدهای مثبت افزایش آن کاملا آگاهند.

در کشور ما نیز پیگیری‌های مختلفی صورت می‌گیرد تا در ابتدا شرکت‌ها حتما به حد نصاب‌های تعیین شده در هر بازار و تابلو دست پیدا کنند و در ادامه با به وجود آوردن مشوق‌ها و محرک‌های لازم، شرکت‌ها را به بالا بردن سهام شناورشان ترغیب می‌کنیم؛ ضمن آنکه مقایسه حد نصاب‌های بورس تهران با رقم‌های پیش گفته در سایر بازارهای مالی جهان نیز از تطابق نسبی قوانین در این زمینه با تجربیات بین‌المللی حکایت دارد.

از مهم‌ترین عوامل مقاومت در برابر افزایش سهام شناور آزاد توسط شرکت‌ها در کشور ما شاید عدم آشنایی سهامداران عمده شرکت‌ها با مزایای بی شمار بالا بودن سهام شناور آزاد است. در کنار آن می‌‌توان به نگرانی برخی سهامداران عمده شرکت از امکان تصاحب سهام شرکت توسط سایر سهامداران اشاره کرد که به آنها امکان نمی‌دهد تا سهام خود را برای افرایش درصد سهام شناور آزاد در بازار عرضه کنند.

راهکار پیشنهادی شما برای افزایش سهام شناور چیست؟ بورس چگونه می‌تواند موجب افزایش سهام شناور آزاد شرکت‌ها شود؟

شاید بهترین نوع مشوق به شرکت‌ها در جهت افزایش سهام شناور آزاد با تصویب قانون توسعه ابزارها و نهادهای مالی جدید داده شده است. با توجه به تصویب قانون «توسعه ابزارها و نهادهای مالی جدید» (مصوب ۲۵ آذر ۱۳۸۸ مجلس شورای اسلامی)، شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس که سهام شناور آزاد آنها به تایید سازمان حداقل ۲۰ درصد باشد، از بخشودگی مالیاتی دو برابری برخوردار خواهند بود. در مورد برخی از شرکت‌ها این صرفه‌جویی در هزینه مالیات، بسیار با اهمیت خواهد بود. از سوی دیگر، کاهش کارمزد پذیرش شرکت‌هایی که در دارای سهام شناور آزاد بالاتری هستند نیز از جمله اقداماتی است که برخی از بورس‌های نوظهور انجام می‌دهند. علاوه بر این، کارشناسان معتقدند که طراحی شاخص‌های مبتنی بر سهام شناور با هدف تشویق شرکت‌ها به رعایت حداقل میزان سهام شناور آزاد صورت می‌گیرد.

در نهایت، سهامداران عمده شرکت‌ها هم می‌توانند با توافق بین خودشان، درصدی از سهام را در بازار عرضه کنند. توافق ذکر شده از این منظر ضروری است که نگرانی هر یک از آنان از تصاحب سهم توسط سایر سهامداران عمده رقیب از بین برود. علاوه بر اقداماتی که سازمان در این راستا بورس انجام می‌دهد،‌ مدیران شرکت‌ها هم باید تلاش و تعامل ویژه‌ای در راستای تحقق این هدف مهم داشته باشند. سازمان بورس می‌تواند روند شناورسازی سهام را به‌عنوان یکی از جنبه‌های ارزیابی عملکرد مدیران در فرآیند تایید صلاحیت آنان در نظر بگیرد.

یکی دیگر از روش‌های افزایش سهام شناور آزاد برای شرکت‌هایی که هنوز دولت یا شرکت‌های دولتی به عنوان سهامدار عمده هستند، انتشار اوراق مشارکت قابل تبدیل است. به‌عنوان مثال، بورس مالزی به‌منظور تشویق شرکت‌های وابسته به دولت برای افزایش میزان سهام شناور آزاد، انتشار اوراق قرضه را پیشنهاد کرده است. در این راستا، خزانه ملی مالزی اوراق قرضه‌ای منتشر کرده است که با سهام شرکت‌های بورسی تحت مالکیت دولت قابل مبادله است و این اقدام به‌عنوان بخشی از تعهد دولت مبنی بر کاهش تدریجی مالکیت خود در سهام شرکت‌ها انجام شده است.

شرکت‌ها در بورس مالزی به اجرای نوآوری‌هایی ترغیب شده‌اند که می‌تواند از طریق به ‌کارگیری اوراق بهادار مرتبط با سهام مانند حق خرید سهام و صندوق‌‌های قابل معامله موجب افزایش سطح سهام شناور آزاد شود. هدف از این تدابیر، افزایش مشارکت سرمایه‌گذاران خرد در بازار سهام و در عین حال کاهش مالکیت شرکت‌های سرمایه‌گذاری وابسته به دولت در شرکت‌های دولتی، در قبال دریافت واحدهای صندوق‌های قابل معامله در بورس است. همه این تجارب در جهت افزایش سهام شناور آزاد در کشور ما نیز قابل استفاده است و معتقد هستم در میان‌مدت، بازار در حال توسعه سرمایه ایران گام به گام در مسیر تحقق این هدف و عمق بخشی به بازار سهام حرکت خواهد کرد.

منظور از سهام مدیریتی چیست؟

رقابت بر سر به دست گرفتن سکان هدایت شرکت‌های بزرگ سرمایه محور و جذب سهام شرکت‌های بورسی در حال حاضر یکی از تعیین‌کننده‌ترین جریان‌های موجود در مدیریت بازار سرمایه و شرکت‌هاست. ازاین‌رو، صاحبان کسب‌وکارها و فعالان حوزه مدیریت همواره در پی استفاده از ابزارهای مؤثر برای پیشی‌گرفتن از رقبای خود هستند. یکی از ابزارهای قانونی برای مدیریت شرکت‌ها و در پی آن، جهت‌دهی به سهام شرکتی خاص، در اختیار گرفتن سهام مدیریتی شرکت‌های بورسی است. چرا که این نوع سهام در حقیقت به‌عنوان برگ برنده و اهرمی برای رهبری همه‌جانبه آن شرکت تلقی می‌شود. اما سهام مدیریتی چیست؟ و چرا تا این حد می‌تواند سرنوشت‌ساز باشد؟ برای پاسخ به این پرسش‌ها، بیش از هر چیز باید درباره سهام شرکت‌های بورسی دید جامعی کسب کنیم.

انواع سهام شرکت‌های بورسی

هر یک از شرکت‌هایی که در بورس فعال هستند، سهم‌های متنوعی را در اختیار دارند که با وزن‌های متفاوت، ارزش و اختیارات متفاوتی را به دارندگان خود می‌بخشند. این سهم‌ها باتوجه‌به ساختار شرکت‌های بورسی ارائه می‌شوند و بسته به نوع سرمایه‌گذاری و برنامه‌ریزی‌های فعالان بازار بورس، می‌توانند عملکرد متفاوتی داشته باشند.

با این دیدگاه، از میان انواع سهام شرکت‌های بورسی می‌توان به «سهام مدیریتی»، «سهام کنترلی»، «سهام غیر کنترلی»، «سهام غیرمدیریتی» و « سهام شناور آزاد » اشاره کرد. هر یک از این سهم‌ها میزان مشارکت، تعهدات و منافع دارندگان آن سهم در شرکت را نشان می‌دهد. تصمیم‌گیری‌های مهم در شرکت‌‌های سهامی به‌واسطه رأی‌گیری از اعضای هیئت‌مدیره انجام می‌گیرد و در این میان، رأی صاحبان سهم‌های بیشتر طبیعتاً از وزن بیشتری برخوردار است. یعنی هر یک از اعضا که سهم بیشتری در اختیار داشته باشد، یا سهام مدیریتی داشته باشد، در تصمیم‌گیری‌های نهایی تأثیرگذارتر است.

سهام مدیریتی چیست؟

سهام مدیریتی در واقع به تأثیر اعمال حقوق سهام‌داران درصد بالا در یک شرکت سهامی اشاره دارد. دارنده چنین سهامی، حق انتخاب اعضای هیئت‌مدیره، تأثیر مستقیم بر انتصاب و انتخاب مدیرعامل و نیز برنامه‌ریزی و برگزاری جلسات هیئت‌مدیره را دارد و به بیان ساده، توانایی کنترل هیئت‌مدیره را در اختیار دارد. در ضمن، صاحبان سهام مدیریتی اولین کسانی هستند که از اخبار تغییرات شرکت و صورت‌های مالی مطلع می‌شوند.

دارندگان سهام مدیریتی در حقیقت افرادی هستند که نسبت زیادی از سهام شرکت را آیا شناوری سهام ثابت است؟ در اختیار دارند و یا سهام منتشر شده زیادی را خریداری کرده‌اند. در نتیجه، تصمیمات و نظرات آن‌ها بر تصمیمات نهایی شرکت اصلی‌ترین تأثیر را خواهد داشت. سهام مدیریتی به دلیل حق رأی بیشتری که به صاحبان آن می‌دهد، وزن بالاتری نسبت به سهام عادی دارد. همچنین اصلی‌ترین علت اهمیت سهام مدیریتی، این است که دردست‌داشتن این سهام علاوه بر تأثیر مستقیم بر آینده و تصمیمات شرکت، در روند قیمت سهم در کوتاه‌مدت نیز مؤثر خواهد بود.

سهام کنترلی

در بعضی منابع، «سهام مدیریتی» را با عنوان «سهام کنترلی» می‌شناسند و این دو نوع سهم به‌صورت یکسان معرفی شده‌اند، هرچند که تفاوت‌های ظریفی میان سهام مدیریتی و سهام کنترلی وجود دارد که در اینجا به آن‌ها اشاره می‌شود. صاحبان سهام کنترلی می‌توانند از طریق انتخاب اعضای هیئت‌مدیره، در تصمیمات اصلی شرکت نفوذ داشته باشند. دارندگان سهام کنترلی نیز مانند صاحبان سهام مدیریتی، زودتر از دیگر سهام‌داران می‌توانند از اخبار و صورت‌های مالی شرکت اطلاع یابند. اما تفاوتی که وجود دارد این است که سهام کنترلی به دارندگان آن اعمال‌نفوذ در هیئت‌مدیره را می‌بخشد درحالی‌که صاحبان سهام مدیریتی برای تصمیم‌گیری‌ها حق رأی کافی دارند و تصمیم‌گیری‌ها و تغییراتی که مدنظر دارند را با وزن بالای حق رأی خود اعمال می‌کنند.

سهام مدیریتی غیر کنترلی

سهام مدیریتی غیر کنترلی نوعی سهام مدیریتی است که دارندگان آن می‌توانند حداقل یک عضو از هیئت‌مدیره را انتخاب کنند. اما این نوع سهام حق انتخاب مدیرعامل شرکت آیا شناوری سهام ثابت است؟ را به آن‌ها نمی‌دهد.

سهام غیرمدیریتی

سهام غیرمدیریتی در واقع سهام سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاران خرد شرکت‌هاست که به دارندگان آن، حق انتخاب یا تصمیم‌گیری در خصوص اعضای هیئت‌مدیره یا مدیرعامل شرکت را نمی‌دهد.

سهام شناور آزاد

سهام شناور آزاد، قسمتی از سهام شرکت‌هاست که دارندگان آن تصمیم به نگهداری آن ندارند و برای تصمیمات و اعمال‌نظر در انتصابات شرکت‌ها از آن استفاده نمی‌کنند، بلکه آن را برای خریدوفروش در نظر می‌گیرند. میزان سهم‌های شناور آزاد ازاین‌جهت اهمیت دارد که با افزایش میزان این پارامتر، امکان دست‌کاری قیمت آن سهم توسط سهام‌داران عمده شرکت کمتر می‌شود. ذکر این نکته ضروری است که افزایش بیش از حد سهام شناور آزاد نیز نامطلوب است. زیرا دارندگان این نوع سهام معمولاً افراد عادی بازار بورس هستند که در خرید و فروش‌های خود تصمیم‌گیری‌های نسبتاً احساسی و غیرراهبردی اتخاذ می‌کنند و با کوچک‌ترین تحرکات و اتفاقاتی، دست به ماشه حرکت کرده و ممکن است اقدام به خروج از سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاری کنند و از این طریق نیز اثراتی را بر قیمت سهم تحمیل کنند.

سهام‌دار عمده چه کسی است؟

همان‌طور که ذکر شد، سهام‌داران عمده نقش تعیین‌کننده در برخی تغییرات شرکت‌های بورسی از جمله تعیین قیمت سهام دارند. در اصطلاح، هر فرد حقیقی یا حقوقی که در بازار بورس بیش از ۱ درصد سهام یک شرکت را در اختیار داشته باشد به‌عنوان سهام‌دار عمده آن شرکت شناخته می‌شود. اما نکته مهم این است که حضور در جمع سهام‌داران عمده یک آیا شناوری سهام ثابت است؟ شرکت به معنای کسب عضویت هیئت‌مدیره آن شرکت نیست.

مقدار سهام لازم برای داشتن سهام مدیریتی

ازآنجاکه داشتن سهام کنترلی یک ابزار کلیدی برای تعیین راهبردها و مدیریت شرکت‌هاست و دارندگان این نوع سهام در حقیقت اختیار مدیریت آن مجموعه را در دست می‌گیرند، ازاین‌رو تعداد سهام مدیریتی ارزش بسیار زیادی نزد اعضا دارد. نکته مهم دیگر این است که هر شرکت، بستگی به اساسنامه و تعداد اعضای هیئت‌مدیره خود، سهام مدیریتی دارد. اعضای هیئت‌مدیره در شرکت‌های سهامی آیا شناوری سهام ثابت است؟ معمولاً ۵ نفر است که در صورت نبود سهم خرد در ترکیب سهام‌داران چنین شرکتی، هر شخص برای داشتن سهم مدیریتی می‌بایست ۱۶.۷ درصد سهام را در اختیار داشته باشد. اما اگر تعداد اعضای هیئت‌مدیره به ۷ نفر برسد، مقدار لازم برای سهام مدیریتی به ۱۲.۶ درصد می‌رسد.

عرضه عمده سهام مدیریتی یا کنترلی

عرضه عمده سهام مدیریتی وقتی است که یک شرکت بخشی از سهام مدیریتی خود را به‌صورت یکجا و عمده، به بازار سهام عرضه می‌کند. بسته به تصمیمات آن شرکت، بخشی از این سهام به‌صورت عادی به بازار عرضه می‌شود. حال ممکن است بخشی دیگر با قیمتی بالاتر از سهام عادی و به‌عنوان سهام مدیریتی یا سهام کنترلی به‌صورت عمده یا حتی بلوکی به بازار عرضه شود. بدیهی است، کسانی که سرمایه بیشتری برای خرید سهام مدیریتی می‌پردازند، اختیارات اصلی درباره مدیریت آن شرکت را کسب خواهند کرد و در تصمیم‌گیری‌های مهم شرکت، تأثیرگذاری بیشتری دارند.

سهام مدیریتی در بورس

شرکت‌های عرضه‌کننده سهام در بازار بورس و اوراق بهادار عموماً دودسته هستند: دسته اول شرکت‌هایی که با اهداف کوتاه‌مدت سرمایه‌گذاری به بازار بورس ورود می‌کنند و سهامی که به خریداران ارائه می‌کنند، از نوع سهام غیرمدیریتی و غیر کنترلی است. این دسته از شرکت‌ها از طریق فروش سهم‌های عادی به اهداف کوتاه‌مدت خود برای بازگشت سرمایه جامه عمل می‌پوشانند. دسته دوم، شرکت‌هایی هستند که باهدف سرمایه‌گذاری بلندمدت به فروش سهم‌های شرکت بورسی از نوع مدیریتی یا کنترلی می‌پردازند. محاسبه ارزش این سهم‌ها معمولاً دشوار و پیچیده است و درصورتی‌که شرکتی چنین سهم‌هایی را به قیمت روز خریدوفروش و جا‌به‌جا نکند، عنوان «هلدینگ» به آن تعلق می‌یابد. به‌عبارت‌دیگر، هلدینگ‌ها قسمت زیادی از سهام مدیریتی شرکت‌ها را در اختیار می‌گیرند.

سخن پایانی پبرامون مدیریتی

برای آنکه در مسیر پرفرازونشیب سرمایه‌گذاری در بورس بتوانیم به بازگشت سرمایه و نتایج مطلوب سرمایه‌گذاری دست پیدا کنیم، بیش از هر چیز می‌بایست نسبت به سازوکارهای انواع سهام و آیا شناوری سهام ثابت است؟ کاربردها و وزن آن‌ها اطلاعات کافی و جامعی را کسب کنیم. در میان اصطلاحات مختلفی که در بازار بورس وجود دارند، سهام مدیریتی، سهام کنترلی، سهام غیرمدیریتی و غیر کنترلی مفاهیم نزدیک به یکدیگر دارند. نکته حائز اهمیت این است که سهام‌دارانی که سهام مدیریتی در اختیار دارند، با دید سرمایه‌گذاری بلندمدت اقدام به خرید این نوع سهم می‌کنند. به بیان دیگر، هدف آن‌ها صرفاً خریدوفروش سهام و دستیابی به سود کوتاه‌مدت نیست، بلکه می‌خواهند در تصمیم‌گیری‌های مهم شرکت و در نتیجه، راهبردهای بلندمدت شرکت‌های بورسی تأثیرگذار باشند.

در این مقاله به تعریف و عملکرد انواع سهام مدیریتی، سهام کنترلی، سهام غیرمدیریتی، غیر کنترلی و سهام شناور آزاد اشاره کردیم و جزئیات مربوط به عرضه و ارزش‌گذاری این نوع سهام را با هم مرور کردیم، تا با داشتن دیدی جامع نسبت به سازوکارهای انواع سهام در بازار بورس و اوراق بهادار، بتوانید برنامه‌ریزی دقیق‌تر و سودآوری را در سرمایه‌گذاری‌های خود رقم بزنید.