بورس در انتظار رشد
در شش‌ماهه ابتدایی از میان صنایع بزرگ و اثرگذار بر شاخص بهترین عملکردها مربوط به گروه فلزات اساسی و کانه‌های فلزی بود که رشد متوسط ماهانه ۵ / ۴ درصد را تجربه کرده است. از میان صنایع بزرگ بورسی که در شش‌ماهه ابتدایی عملکرد چندان مناسبی نداشتند نیز می‌توان به گروه بانک اشاره کرد.
بازار سهام این روزها چهره کم‌رمقی به نمایش گذاشته است، گویا این بازار خیال ندارد به روزهای پرشتاب خود همانند اواخر سال گذشته بازگردد. بازاری که با گذشت شش ماه از سال جاری زیان پنج‌درصدی برجای گذاشته است و برخلاف پیش‌بینی‌های کارشناسان عملکرد چندان مناسبی نداشته است. این در حالی بود که تصور می‌شد بورس تهران سال پرباری با توجه به اجرای برجام و کاهش نرخ سود بانکی داشته باشد. اما چرا بورس تهران عملکرد متفاوتی را تاکنون به نمایش گذاشته است. این موضوعی است که در گفت‌وگو با محمد گرجی‌آرا مدیر سرمایه‌گذاری کارگزاری بورس بهگزین و مدرس بازار سرمایه بررسی کرده‌ایم. در ادامه این گفت‌وگو نیز به این موضوع پرداخته‌ایم که در نیمه دوم سال چه عواملی زمینه‌ساز رونق بورس تهران خواهند شد.
در سالی که اقتصاد ایران استارت رونق را زده است و رشد اقتصادی فصل بهار نیز 4 /4 درصد اعلام شده در مقابل شاهدیم بورس تهران کم‌رمق ظاهر شده است و در نیمه اول سال در حدود پنج درصد بازدهی منفی را برجای گذاشته است. چه عواملی افت بازار در نیمه اول سال را رقم زدند؟
در بررسی این موضوع باید چند نکته را توجه داشت که لزوماً آنچه به عنوان رشد اقتصادی اعلام می‌شود در اقتصاد ایران به صورت مستقیم بر وضعیت معیشت و بهبود کسب و کارها تاثیرگذار نیست و عمده آن مربوط به این است که بخش عمده‌ای از اقتصاد ایران مربوط به دولت است و بخش بیشتر درآمدهای دولت مربوط به صادرات نفت می‌شود. در دوره‌های قبلی هنگامی که قیمت نفت یا حجم صادرات نفت ایران بیشتر می‌شد معمولاً دولت‌ها آن را در اقتصاد هزینه می‌کردند ولی این دولت بحق از هزینه‌کرد درآمدهای نفتی در اقتصاد به صورت بی‌محابا جلوگیری می‌کند و این کار باعث شده است بخشی از رشد اقتصادی که مربوط به بخش نفت بوده است اثر محسوسی در اقتصاد نداشته باشد.
به نظر شما این عدم هزینه‌کرد دولت از درآمدهای نفتی دلیل افت شاخص بورس در نیمه اول سال بوده است؟
دلیل افت شاخص را به تنهایی این امر نمی‌دانم، از رشد 4 /4درصدی اقتصاد ایران 9 /2 درصد به بخش درآمدهای غیرنفتی (از جمله محصولات پتروشیمی) و 5 /1 درصد مربوط به بخش نفت بوده است. با توجه به اینکه دولت به درستی تمایل دارد مازاد درآمدهای نفتی خود را در اقتصاد هزینه نکند تا به بیماری هلندی اقتصاد ایران دامن نزند لذا رشد اقتصادی 9 /2درصدی رشدی است که ناشی از سایر بخش‌های اقتصادی است.
دوم به این نکته توجه شود که ما بعد از سال‌ها تجربه رکود تورمی توانسته‌ایم به رشد اقتصادی پنج‌درصدی نزدیک شویم. ویژگی دوره رکود تورمی که در حال حاضر شرکتها با آن دست و پنجه نرم می‌کنند آن است که شرکتها در فروش خود دچار کاهش شده‌اند و با توجه به شرایط رکود و عدم وصول مطالبات آنها مجبور به تامین مالی از طریق بدهی بوده که از بابت آن نرخ‌های بهره سنگینی را در حال حاضر دارند پرداخت می‌کنند. در شرایط فعلی با توجه به اینکه عمق رکود کاسته شده و جهت‌گیری به سمت رونق آغاز شده است ولی هنوز شرکتها درگیر میراث رکود تورمی هستند و بسیاری از شرکتها در فضای کلی کسب و کار به ورطه ورشکستگی کشیده شده‌اند و بخش دیگری نیز که باقی مانده‌اند عملیات چندان سودآوری را ندارند. این امر در بورس نیز قابل مشاهده است و بسیاری از شرکتهای بورسی ما نیز درگیر این مسائل هستند. این امر باعث شده است گزارش‌های شرکتهای بورسی در دوره زمانی سه‌ماهه ابتدای 95 همان‌طور که پیشتر پیش‌بینی کرده بودیم چندان برای سرمایه‌گذاران رضایت‌بخش نباشد و افت شاخص از بابت گزارش‌های سه‌ماهه نامناسب رشد کم‌رمق بورس اکثر شرکتهای بورسی در دوره مذکور بوده است. آنچه باید به آن توجه داشت اینکه از بین رفتن کسب و کارها و مشاغل در دوران رشد اقتصادی منفی ایران بسیار سریع‌تر از بازگشت بنگاه‌ها به فضای کسب و کار و تحریک تقاضاست و به دلیل این امر هنوز تغییر محسوسی در وضعیت بنگاه و معیشت کارکنان آنها صورت نگرفته است.
با توجه به وضعیت بورس تهران قبل از سال جدید آیا می‌توان گفت این بازار رشد ناشی از رونق را پیشخور کرده است؟
یکی از ویژگی‌های بازار سرمایه آن است که در آن آینده شرکتها خرید و فروش می‌شود و نگاه به آینده سرمایه‌گذاران و فعالان بازار باعث می‌شود تغییرات مورد انتظار آتی متغیرهای خرد و کلان اقتصادی بر روی قیمت‌های حال حاضر سهام شرکتها اثرگذار باشد. از ابتدای سال 1395 بهبود وضعیت تولید نفت خام در ایران و همچنین تثبیت قیمت نفت خام در بازه 40 تا 55دلاری باعث شد که اکثر فعالان بازار نسبت به آغاز دوره رونق در اقتصاد خوش‌بین باشند و قیمت‌های سهام نسبت به ماه‌های انتهایی سال 1394 با رشد همراه شود. ولی با توجه به اینکه سیاست درست دولت عدم هزینه‌کرد مستقیم درآمدهای نفتی در اقتصاد است لذا اثر این افزایش تولیدات در حال حاضر در اقتصاد برای بنگاه‌ها و مردم قابل‌لمس نیست و این باعث شده است گزارش‌های سه‌ماهه شرکتها همچنان روند مثبت بهبود اقتصادی را نشان ندهد. لذا انتظارات بازار از بهبود گزارش‌های شرکتها در دوره سه‌ماهه ابتدایی راه به جایی نبرد و بازار به تعدیل پیش‌بینی خود و همچنین اصلاح قیمت‌ها در بازار روی آورد.
چرا رفع تحریم‌ها نتوانست بر صنایع بورسی اثر مثبت بگذارد و زمینه‌ساز رونق این بازار شود؟
مهم‌ترین دستاورد برجام برای بازار سرمایه و به طور کلی اقتصاد کشور، ورود سرمایه‌گذاران خارجی و همچنین امکان مشارکت در اجرای طرح‌های مختلف به عنوان تامین‌کننده مالی و همچنین تزریق تکنولوژی به شرکتهای ایرانی در بخش‌های مختلف است. متاسفانه پس از حل مسائل بین‌المللی به علت عدم آمادگی داخلی همچنان ارتباط شرکتهای ایرانی با فعالان بین‌المللی برقرار نشده است که ناشی از دو مساله است. اولین و مهم‌ترین آن عدم آمادگی شبکه بانکی و شبکه پولی داخلی برای متصل شدن به شبکه بانکی بین‌المللی و مشکلات در نقل و انتقال از طریق شبکه رسمی (نه صرافی‌های خصوصی و نه صرافی‌های بانک‌ها) است. این مشکل از آنجا دارای اهمیت است که به دلیل الزامات مبارزه با پولشویی نقل و انتقال از طریق شبکه غیررسمی صرافی‌ها برای نهادهای معتبر غیرقانونی بوده و برای آنها تبعاتی را در بازارهای بین‌المللی خواهد داشت و پذیرش این ریسک برای سرمایه‌گذاران خارجی غیرقابل‌قبول خواهد بود. البته خوشبختانه در ماه‌های اخیر برخی از بانک‌ها روابط کارگزاری خود را با بانک‌های بین‌المللی از سر گرفته‌اند که این امر خود گشایشی بزرگ در سد ورود سرمایه‌گذاران خارجی خواهد بود ولی متاسفانه این خط اعتباری برای جذب حجم‌های بزرگ اقتصادی سرمایه‌گذاران خارجی مانند 50 میلیارددلاری که دولت برای جذب سرمایه‌گذاری خارجی هدف‌گذاری کرده است، ناکافی است و نقل و انتقالات فعلی در حد چند صد میلیون دلار امکان‌پذیر است.
دوم باید توجه داشت که توافقات حاصله در برجام زمینه‌ساز آغاز یکسری اصلاحات اقتصادی در ایران بود و نمی‌تواند به تنهایی تحول زیادی را در کسب و کار ایجاد کند. ما برای آنکه اثرات برجام را مشاهده کنیم باید سایر اصلاحات اقتصادی و اقدامات اعتمادساز برای فضای بین‌المللی را برای ورود به بازارهای ایران نیز انجام دهیم. در حال حاضر یکی از موانع عدم آمادگی داخلی در جذب سرمایه‌گذاران خارجی به ویژه بخش پولی و قوانین و مقررات مربوط به آنهاست. تا زمانی که در این بخش تغییری به وجود نیاید و ما پروتکل‌های بین‌المللی را نپذیریم تحولی را نیز نباید از برجام انتظار داشته باشیم. به طور مثال بحث اجرایی شدن الزامات اعلامی FATF (گروه اقدام متقابل مالی) در کشور چندهفته‌ای است مطرح است و این یکی از الزامات مهم ارتباط با سرمایه‌گذاران خارجی است که متاسفانه افرادی که از شرایط کسب و کار بین‌الملل و شرایط اقتصادی ناآگاه هستند، از اجرای آن انتقاد می‌کنند و این در حالی است که همین افراد از عدم تحقق اثرات برجام در زندگی مردم نیز سخن می‌گویند و در رابطه با لمس نشدن دستاوردهای برجام در زندگی مردم سخن می‌گویند. این در حالی است که برای پذیرش در جامعه جهانی باید الزامات آن نیز اجرایی شود. از این بابت است که شرکتهای بورسی ایرانی نیز مانند سایر بخش‌های کسب و کار در حال حاضر همچنان دچار مشکلات جذب سرمایه‌گذاری مشترک خارجی و همچنین تامین مالی ارزی از منابع بین‌المللی هستند و لذا از بابت تحولات برجام تنها کاهش هزینه خریدهای خارجی و گشایش تنگنای ارزی برای آنها راهگشا بوده و تحولات عمیق‌تر شرکتها نیاز به اصلاحات عمیق‌تر اقتصادی-سیاسی دارد.
نقش سیاست‌های پولی دولت چون کاهش نرخ سود و افزایش تزریق نقدینگی را در بازار سرمایه چگونه ارزیابی می‌کنید؟ آیا انتظار نمی‌رفت با کاهش نرخ سود و افزایش تزریق نقدینگی، سرمایه‌ها به سمت بازار حرکت کنند و با تزریق نقدینگی جدید به بازار سرمایه شاهد رشد این بازار باشیم؟
کاهش نرخ سود بانکی و همچنین کاهش نرخ اوراق بدهی بر وضعیت بازار سرمایه اثرگذار بوده است ولی هنوز هم ابزارهای درآمد ثابت دیگری هستند که جایگزین سپرده‌گذاری در بانک شوند. به طور مثال کاهش نرخ بهره باعث شد بانک‌ها برای جذب سپرده صندوق‌های درآمد ثابت خود را به مشتریان پیشنهاد بدهند که همان نرخ‌های 18 تا 20درصدی را برای مشتریان خود از طریق سرمایه‌گذاری در اسناد خزانه، اوراق انتفاعی طرح‌های دولت و همچنین صکوک و اوراق منتشره انتشار‌یافته توسط شرکتهای خصوصی و دولت ایجاد کنند و عملاً بازار سرمایه محل جذب نقدینگی نبوده است و همان‌طور که در این روزها شاهد هستیم حتی با وجود معاملات بلوکی انجام‌شده در بازار حجم معاملات اوراق بهادار در بازار بین 70 تا 100 میلیارد تومان است که به نسبت نرم معاملاتی بسیار پایین است.
مورد بعدی آن است که با کاهش نرخ سپرده‌ها اندکی نیز شاخص بهای مصرف‌کننده افزایش یافت که این امر باعث شد سیاستگذاران پولی مجدداً نرخ سود بین‌بانکی را به بالای 20 درصد و نزدیک 22 درصد برگردانند و این باعث شد که حتی برخی از بانک‌های دولتی نیز نرخ‌های بالای 20 درصد را برای مشتریان با حجم بالای سپرده مجدداً پیشنهاد دهند و این امر باعث شد که افت نرخ‌های سود اثر کوتاه‌مدت و مقطعی را در بازار داشته باشند و پس از مدتی بازار روند نزولی خود را آغاز کند. البته در بلندمدت و در صورت تثبیت نرخ سود کمتر از 15 درصد در اقتصاد ایران و عدم انتشار صکوک با نرخ‌های بالاتر از 18 درصد بازار سرمایه نیز از کاهش نرخ‌های سود، بهره‌مند خواهد شد ولی فعلاً سیاستگذاران پولی به علت امکان تورم‌زا بودن این افت نرخ‌های سود تمایل چندانی حداقل تا پایان سال برای این امر ندارند.
در نیمه اول سال کدام صنایع بازدهی مثبت برجای گذاشتند؟ علت چه بود؟
در شش‌ماهه ابتدایی از صنایع بزرگ و اثرگذار بر شاخص بهترین عملکردها مربوط به گروه فلزات اساسی و کانه‌های فلزی بود که رشد متوسط ماهانه 5 /4 درصد را تجربه کرده است. عملکرد مناسب این گروه از بابت افزایش قیمت فلزات اساسی رشد کم‌رمق بورس در بازارهای جهانی بود که در قیمت فروش محصولات این شرکتها نیز اثرگذار است. گروه‌های دیگری که در این دسته می‌توان نام برد گروه‌های پالایشی است که به علت افزایش قیمت‌های نفت خام و همچنین اخبار غیررسمی تک‌نرخی کردن نرخ ارز برای تبدیل قیمت خوراک و فرآورده‌های پالایشگاه‌ها رشدی را تجربه کردند. سهام شرکتهای گروه خودروسازی و قطعه‌سازها نیز در بازه زمانی سه‌ماهه ابتدایی سال مورد توجه فعالان بازار قرار گرفتند که گزارش‌های سه‌ماهه ناامیدکننده آنها باعث افت در سه‌ماهه دوم سال شد.
کدام صنایع کمترین بازدهی را برجای گذاشتند و باعث افت بازار شدند؟
از میان صنایع بزرگ بورسی که در شش‌ماهه ابتدایی عملکرد چندان مناسبی نداشتند می‌توان به گروه بانک اشاره کرد. معاملات شرکتهای حاضر در این گروه به علت مشکلات و اختلاف‌نظرهای بانک مرکزی و سازمان حسابرسی بر سر نحوه انتشار گزارش صورت‌های مالی آنها از تیرماه 95 تا به حال متوقف شده‌اند و این موضوع باعث شده است که بانک‌ها که در سه‌ماهه ابتدایی سال نیز عملکرد چندان مناسبی نداشتند در صدر گروه‌های با عملکرد نامناسب از میان شرکتهای بزرگ قرار گیرند. همچنین در گروه فنی و مهندسی که بخش عمده‌ای از ارزش آن مربوط به شرکت مپنا بوده به علت مشکلات سهامداری عمده و همچنین اختلافات آستان قدس با دولت بر سر سهامداری این شرکت، سازمان بورس تصمیم به بستن نماد معاملاتی مپنا گرفته است که سهامداران این گروه را از بابت عدم معامله سهام تحت تملکشان دچار مشکل کرده است. همچنین گروه‌های ساختمانی، سیمانی و رشد کم‌رمق بورس شرکتهای سرمایه‌گذاری چند‌رشته‌ای نیز از عملکرد مناسبی با توجه به وضعیت این شرکتها در فضای اقتصاد کلان برخوردار نبودند.
آیا چشم‌انداز رونق در نیمه دوم سال مشاهده می‌شود؟ با توجه به اینکه به آخرین روزهای تسویه اعتبارات از سوی کارگزاری‌ها رسیده‌ایم و یکی از دلایل رخوت بورس در ماه جاری همین موضوع است این پیش‌بینی وجود دارد که بورس تهران به مدار صعودی بازگردد. ارزیابی شما چیست؟
همان‌طور که در بخش ارزیابی عملکرد سه‌ماهه نیز اشاره کردم در سه‌ماهه دوم نیز شرکتها عملکرد مناسبی نداشتند و گزارش‌های شش‌ماهه شرکتها به ویژه شرکتهای با ارزش بازار بزرگ‌تر وضعیت چندان مناسبی نخواهد داشت و حتی در فصل گزارش‌دهی شرکتها ریزش بیشتری در بازار انتظار می‌رود. در رابطه با تسویه اعتبارات کارگزاری‌ها در حجم امروزی بازار خیلی اثرگذار نیست و امروزه بسیاری از کارگزاری‌ها از مشتریان خود در پایان سال مالی تسویه اعتبارات را مطالبه نمی‌کنند. در مورد بازگشت وضعیت صعودی بازار باید تحولات بیشتری در زمینه اقتصاد کلان و همچنین هزینه‌های دولت در اقتصاد اتفاق افتد که بنده این امر را تا سه‌ماهه پایانی سال 1395 انتظار نخواهم داشت. در سه‌ماهه پایانی امسال نیز تنها در صورتی تحولات به کمک بازار سرمایه خواهند آمد که نرخ وام‌گیری بنگاه‌ها کاهش یابد و همچنین تراکنش‌ها در حجم‌های اقتصادی بزرگ (چند ده‌میلیارددلاری) در اقتصاد ایران امکان‌پذیر باشد.
کدام صنایع می‌توانند پیشران بازار سرمایه در نیمه دوم سال باشند؟
صنایعی که پتانسیل تغییر تکنولوژی و همچنین کاهش هزینه‌های بهره خود را داشته باشند صنایع موفق سه‌ماهه پایانی سال 1395 خواهند بود و به عقیده من خودروسازها، تولیدکنندگان فولاد آلیاژی، تولیدکنندگان محصولات پتروشیمی خاص مانند پی‌وی‌سی در این دسته جای می‌گیرند و به نظر می‌رسد عملکرد مناسبی خواهند داشت. گروه دیگری که رشد خوبی را از بابت قیمت‌های جهانی در شش‌ماهه دوم خواهند داشت گروه پالایشی و همچنین گروه فلزات اساسی و همچنین کانه‌های فلزی خواهند بود که در این بخش مس و روی پیشرانان رشد متصور می‌شوند.
آیا سیاست‌های جدید رئیس جدید سازمان بورس این شرایط را فراهم می‌کند که وضعیت بازار به سمت بهبود حرکت کند؟
برای قضاوت در مورد عملکرد و همچنین تغییرات در سازمان بورس شاید بازه زمانی یک‌ماهه زمان مناسبی نباشد و باید به رئیس جدید سازمان زمان داد تا سیاست‌ها و نفرات دلخواه خود را در بدنه سازمان پیاده‌سازی کند و پس از گذشت یک سال شاید زمان مناسبی برای ارزیابی عملکرد باشد. به نظر من جناب آقای دکتر محمدی که از اساتید بنام حوزه مالی در دانشگاه نیز هستند با رسالت توسعه ابزارها و بازارهای مالی و همچنین نزدیک کردن استانداردهای بورس ایران به بورس‌های بین‌المللی به سازمان بورس آمده‌اند و همکاران ایشان نیز که عموماً از دانشگاهیان هستند کمک شایانی را می‌توانند در راستای رسیدن به این اهداف کنند. نکته اساسی آن است که این اقدامات توسعه‌ای باید در ارتباط و در راستای نیازهای فعالان بازار باشد و ارتباط و نزدیکی با فعالان بازار و سرمایه‌گذاران و نهادهای مالی شاید یکی از ضروریات مدیریت موفق سازمان در دوره تصدی پست جدید باشد که بنده امیدوارم در طول این دوره ایشان از این امر غافل نشوند. بخش بعدی کمک به ایجاد ابزارهای مالی جدید مانند فروش استقراضی است که مشکلات فقهی آن نیز حل شده و همچنین کمک به تعمیق بازار از طریق قراردادهای آتی و اختیار معاملات سهام است که در حال حاضر با اینکه امکان‌پذیر است ولی عمق چندانی ندارد. بخش سومی که از اهمیت بالایی برخوردار است ایجاد بورس ارز برای طراحی ابزارهای ارزی مدیریت ریسک ارز است که البته الزاماتی مانند تک‌نرخی شدن ارز و همچنین تعادل عرضه و تقاضای ارزها در کشور به عنوان پیش‌نیاز بورس ارز است. انتظار دیگری که از ریاست جدید سازمان بورس می‌رود این است که درصدد محدودیت‌زدایی و مقررات‌زدایی در بازار باشند و به دنبال تعدیل قوانین و مقرراتی باشند که تاریخ نگاشته شدن برخی از آنها مربوط به دهه 70 شمسی و نیازهای آن زمان بازار بورس است که با کج‌سلیقگی تا به حال نیز بدون تغییر مانده و مانعی در سر راه اتصال بازارهای مالی ایران به بازارهای مالی بین‌المللی است.
رشد 1377 واحدی شاخص بورس تهران / ارزش معاملات دو بازار به 5.5 هزار میلیارد تومان رسید
شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران در پایان معاملات امروز با افزایش 1377 واحد روبه‌رو شد.
اعتمادآنلاین| بورس اوراق بهادار تهران امروز در آخرین روز کاری هفته تلاش داشت که جبران ریزش‌های روز قبل را انجام دهد اما از میانه بازار رو به ریزش گذاشت بگونه‌ای که در پایان معاملات با افزایش کم‌رمق 1421 واحد به رقم یک میلیون و 293 هزار و 215 واحد رسید.
به گزارش فارس، همچنین شاخص کل با معیار هموزن امروز 950 واحد عقب نشست و به رقم 334 هزار و 505 واحد رسید.
ارزش بازار در بورس تهران به بیش از 5 میلیون و 169 هزار میلیارد تومان رسید. معامله‌گران امروز بیش از 4.6 میلیارد سهام حق‌تقدم و اوراق مالی در قالب 321 هزار فقره معامله و به ارزش 3 هزار و 522 میلیارد تومان داد و ستد کردند.
امروز شاخص کل بورس و شاخص قیمت با معیار وزنی ـ ارزشی فقط 0.11 درصد رشد کرد، این دو شاخص با معیار هموزن 0.28 درصد کاهش یافتند. شاخص آزاد شناور 0.8 درصد رشد کرد. شاخص بازار اول بورس 0.13 درصد افزایش یافت و شاخص بازار دوم بورس 0.8 درصد تقویت شد.
امروز نمادهای هلدینگ معدنی خاورمیانه، ملی مس، پتروشیمی فناوران، چادرملو و پتروشیمی نوری بیشترین اثر افزایشی در شاخص بورس را داشتند و نمادهای ایران‌خودرو و مبین انرژی خلیج‌فارس بیشترین اثر کاهشی در شاخص بورس را داشتند.
در فرابورس ایران هم شاخص کل بورس با 20 واحد کاهش به رقم 18 هزار و 570 واحد رسید.
ارزش بازار اول و دوم فرابورس به بیش از یک میلیون و 21 هزار میلیارد تومان رسید.
ارزش بازار پایه به 328 هزار میلیارد تومان رسید. معامله‌گران امروز در فرابورس ایران بیش از 1.5 میلیارد سهام حق‌تقدم و اوراق مالی در قالب 157 هزار فقره معامله و به ارزش 1985 میلیارد تومان داد و ستد کردند.
امروز پتروشیمی زاگرس، آریا ساسول، پتروشیمی قائد بصیر و مادیران بیشترین اثر افزایشی در شاخص فرابورس را داشتند و برعکس نمادهای سرمایه‌گذاری میراث فرهنگی، فولاد ارفع و سنگ‌آهن گهرزمین بیشترین اثر کاهشی در شاخص فرابورس را داشته‌اند.
دولت قصد دارد در سال آینده بر اساس آنچه در لایحه بودجه پیش‌بینی کرده 88 هزار میلیارد تومان اوراق از طریق بازار سرمایه بفروشد همچنین نرخ خوراک پتروشیمی‌ها برای شفافیت بیشتر و حذف رانت بیش از 100درصد افزایش می‌یابد که این یکی از دلایل ریزش بازار در هفته جاری به شمار می‌رود.
در حال حاضر 70 درصد جمعیت ایران در بورس کد معاملاتی دارند که البته تعداد کدهای فعال بین 2.7 تا 3 میلیون نفر هستند. سرمایه‌گذاری در بورس همراه با سود و زیان و حتما همراه ریسک است بنابراین باید قبل از معامله حتما، مطالعه، مشورت و بررسی کارشناسی انجام شود.
EPSnews
اخبار/ گزارش و تحلیل بازار سهام (بورس) درسود نیوز/ قیمت برداشت ذهنی معامله گران از ارزش یک سهم است
رشد کم‌رمق شاخص کل بورس در روز قرمز نمادهای شاخص‌ساز
در پایان معاملات امروز بازار سهام، شاخص کل بورس تهران با رشدی ۸ هزار واحد به سطح یک میلیون و ۹۴۲ هزار واحدی رسید.
به گزارش تجارت‌نیوز، در پایان معاملات بازار سهام در روز سه‌شنبه ۷ مرداد، شاخص کل بورس با رشدی ۸ هزار واحدی (۰٫۴۴ درصد) به سطح یک میلیون و ۹۴۲ هزار واحدی رسید. این در حالی است که شاخص کل هم وزن نیز بییش از ۴۰۰۰ واحد رشد کرد (۰٫۷۷ درصد) تا بورس روز سبزی را به پایان برساند.
رشد ۰٫۴ درصدی شاخص کل در حالی رخ داد که در ابتدای بازار شاخص از مرز یک میلیون و ۹۷۰ هزار واحدی نیز عبور کرده بود اما در ادامه معاملات با افزایش فشار عرضه در نمادهای شاخص‌سازی نظیر فولاد، فملی و فارس و همچنین نمادهای پتروشیمی و پالایشی از رشد شاخص کاسته شد تا در نهایت نتواند رشد چشمگیری را به ثبت برساند.
در پایان معاملات امروز بیش از ۲ میلیون و ۶۰۰ هزار معامله در بورس صورت گرفت که طی آن ۱۳ میلیارد و ۳۰۰ میلیون سهم با ارزشی بالغ بر ۲۲ هزارو ۶۰۰ میلیارد تومان داد و ستد شدند. در این میان سه نماد تاپیکو، حکشتی و وغدیر بیشترین تاثیر مثبت را بر رشد شاخص کل داشتند و سه نماد فولاد، فارس و خودرو نتوانستند با تاثیر منفی خود از سبزپوشی شاخص جلوگیری کنند.
در میان صنایع مختلف نیز گروه فراورده‌های نفتی با بیش از ۴۴ هزار میلیارد ریال رکورد جدیدی را در ارزش معاملات روزانه به ثبت رساند و پس از آن نیز دو گروه خودرو و فلزات اساسی به ترتیب با ۳۸ و ۲۰ هزار میلیارد ریال برترین گروه‌های صنعت بودند.
در میان نمادها نیز شپنا، شتران و خساپا بیشترین ارزش معاملات را به خود اختصاص دادند. نماد خساپا که همانند بسیاری از نمادهای بزرگ امروز در مقاطعی با صف فروش نیز همراه بود در پایان پس از معامله بیش از ۲ میلیارد و ۶۰۰ میلیون سهم با افتی ۲٫۷ درصدی به کار خود پایان داد. هر چند قیمت آخرین معامله این نماد ۱٫۹ درصد پایین‌تر از قیمت روز گذشته بود.
در جریان معاملات امروز همچنین برخی نمادها نظیر شستا، خودرو و خساپا پس از ساعت عادی معاملات بورس دادوستد شدند به طوری که معاملات نماد شستا تا ساعت ۱۶ و ۵ دقیقه ادامه دارد. معاملات منفی این سه نماد موجب کاهش رشد شاخص شد.
معاملات امروز بازار سهام در حالی به پایان رسید که عرضه اولیه «بگیلان» نیز امروز انجام شد. ثبت‌سفارش این عرضه اولیه که از ساعت ۱۳ آغاز شده تا ساعت ۱۷ ادامه دارد. با این حال تقسیم سهام در این نماد بعد از پایان بازار فردا انجام خواهد شد و «بگیلان» از روز شنبه قابل معامله خواهد بود.
بازدید کنندگان و علاقمندان وبلاگ سود نیوز epsnews.blogfa.com از این پس می توانند در زمان های عدم سرویس از طریق بلاگفا از وبلاگ دوم این گروه epsnews.blogsky.comدر این مجموعه بازدید کنند. وبلاگ سوم این گروه نیز epsnews.mihanblog.com می باشد. مطالب قابل ارائه وبلاگ عبارت است از: 1- آموزش کاربردی و اثربخش سرمایه گذاری در بازار سهام 2- ارائه اخبار مهم روزانه بازار سهام 3- ارائه اخبار مرتبط با اقتصاد جهانی و اقتصاد داخلی مرتبط با بازار سهام 4- بررسی وضعیت شرکتهای پذیرفته شده در بورس و فرا بورس 5- ارائه اخبار مربوط به سود اعلامی شرکتها و تحلیل آنها 6 -مروری بر شایعات و تیپ شناسی آنها 7- سایر موارد بورسی اطلاعیه رفع مسولیت : این وبلاگ فقط جنبه آموزشی و اطلاع رسانی دارد و به هیچ عنوان بر اساس مطالب وبلاگ، بخش نظرات و ایمیلهای ارسالی خرید و فروش نفرمایید. در ضمن بخش نظرات ممکن است حاوی مطالب مختلف از افراد با نیات گوناگون باشد، لطفا مراقب معاملات خود در بازار باشید. نخست دانش و دوم تجربه خود را در بازاربالا ببرید و نهایتا در صورت آمادگی کامل با حداقل سرمایه در این بازار مشغول شوید. بدون آموزش و بررسی توسط خودتان وارد هیچ بازاری نشوید. مسولیت سرمایه گذاری با خودتان است، پس خوب بررسی کنید. جمله مهم برای فعالیت در بازار: هـر حـقـیـقــتی رشد کم‌رمق بورس در بازار از سـه مـرحـلـه می گـذرد: ابـتـدا، بـه مـسـخره گـرفـتـه مـی شود بـعـد بـه شـدت بـا آن مـخالـفـت مـی شـود و در آخـر، بـه عـنـوان امـری بـدیهـی پـذیـرفـتـه می شـود. محل تشکیل کلاس های آموزشی بورس مدیر وبلاگ: .
رشد شاخص سهام در بهمنی که گذشت / تغییر مسیر بورس در ماه میانی زمستان
دنیای‌اقتصاد نوشت: پرونده بورس تهران در دومین ماه از زمستان در حالی بسته شد که باوجود کم‌رمق بودن معاملات و نوسانات کم‌مقدار اما شاخص کل با رشد ۶/ ۷ درصدی همراه شد.
دی‌ماه بود که منفی‌ترین ماه تاریخ بورس تهران رقم خورده بود اما رسیدن قیمت‌ها به محدوده‌های جذاب و افت نسبت قیمت به درآمد به محدوده ۸ واحد سبب شد تا کمی از فشار فروش‌ها کاسته شود اما پابرجا بودن تردیدها نسبت به روند آتی بازار و همزمان با آن دستکاری ناکارآمد قوانین و مقررات مانع از شکل‌گیری موج‌های قدرتمند تقاضا شد. از این رو شاخص کل به نوسان محدود در کانال ۱/ ۱ تا ۳/ ۱ میلیون واحد بسنده کرد و حقیقی‌ها برای ششمین ماه متوالی راه خروج از بازار را در پیش گرفتند و طی دادوستدهای بهمن‌ماه خالص فروش ۵ هزار و ۸۳۰ میلیارد تومانی را رقم زدند.
سومین رئیس بورس در سال ۹۹
آخرین روز دی‌ماه بود که خبر رسید حسن قالیباف اصل پس از ۱۰ ماه نشستن بر کرسی ریاست سازمان بورس از سمت خود استعفا داده است. او اقدامات سیاسی و ورود غیرحرفه‌ای و بیش از حد اشخاص و مسوولان به مباحث بازار سرمایه را از اهم دلایل استعفای خود اعلام کرد. به هر روی پس از گذشت یک هفته و با پذیرش استعفای حسن قالیباف‌اصل، شورای‌عالی بورس محمدعلی دهقان‌دهنوی را به‌عنوان رئیس جدید سازمان بورس انتخاب کرد تا سازمان بورس در سال جاری سه رئیس به خود ببیند اما خبری از ارتقای کارآیی این بازار نباشد.
EPSها به بازار بازگشتند
در هفته پایانی دی‌ماه رئیس وقت سازمان بورس خبر از بازگشت پیش‌بینی سود شرکتها از اسفندماه داده بود که در میانه بهمن شاهد انتشار اولین EPSها از سوی شرکتها بودیم. گزارش‌هایی که حاشیه‌ساز شد. ماجرا از جایی کلید خورد که شرکت ملی مس ایران که سومین شرکت بزرگ بورسی از منظر ارزش بازار است، سود خود تا پایان سال ۹۹ را ۱۰۰ تومان اعلام کرد. این پیش‌بینی در حالی روی سامانه کدال رفت که تحلیلگران سود ۱۷۷ تومانی را برای این شرکت تخمین زده بودند و حتی با توجه به رشد بهای مس در بازار جهانی سودهای بالاتری را نیز محتمل می‌دیدند. پس از انتشار گزارش‌های مشابه، داد تحلیلگران بلند شد. کارشناسانی که معتقدند با ملزم کردن شرکتها به ارائه گزارش پیش‌بینی رشد کم‌رمق بورس سود تنها هزینه‌ای به این بنگاه‌های اقتصادی تحمیل می‌کنید و دردی از بازار سهام و سهامداران دوا نمی‌کنید. واقعیت نیز این است که دلیل عدم توجه بورس‌بازان به تحلیل، نه در دسترس نبودن EPS، بلکه عادت به صف‌نشینی است. پدیده‌ای که زاییده محدودیت خودساخته دامنه نوسان است و سبب شده تحلیل، جایگاه خود را از دست بدهد. شاهد این مدعا انتشار عمومی NAV (خالص ارزش دارایی) صندوق‌های ETF روی سامانه شرکت مدیریت فناوری بورس و عدم توجه معامله‌گران به این رقم است. جایی که هفته گذشته هر واحد صندوق «پالایش» با اختلاف بیش از ۲۰ درصدی (اختلاف قیمت تابلو و NAV) معامله شد. از این رو به نظر می‌رسد تا زمانی که پدیده‌ای تحت عنوان صف‌نشینی بر بازار حاکم است، نباید به دنبال دلیل دیگری برای روزهای هیجانی بازار بود. نه ممنوعیت فروش حقیقی‌ها کارگشاست و نه حذف الگوریتم‌ها و نمایش عمومی پیش‌بینی سودی که تجربه نشان داده اگر به درستی محاسبه نشود، سنگ جدیدی پیش پای سهامدار قرار می‌دهد.
دامنه نوسان نامتقارن شد
در این میان، شورای عالی بورس تصمیمی عجیب گرفت و رای به اعمال دامنه نوسان نامتقارن از ۲۵ بهمن‌ماه داد. شاید کمتر کسی فکر می‌کرد که خروجی جلسه شورایی که ۹۳ درصد اعضای آن معتقد به آثار نامبارک این محدودیت قدیمی بودند و تمایل به باز شدن دامنه نوسان سهام داشتند، محدودکردن بیشتر این قانون خودساخته باشد. به این ترتیب مقرر شد از ۲۵ بهمن، دامنه نوسان فعلی که بازه ۱۰ درصدی مثبت و منفی ۵ درصد را شامل می‌شود، حذف شده و به جای آن دامنه نوسان نامتقارن منفی ۲ و مثبت ۶ درصدی بر معاملات سهام اعمال شود. تحدید دامنه نوسان برای صندوق‌های قابل معامله بیشتر بود که مثبت ۲۰ درصد و منفی ۱۰ درصد به مثبت ۱۴ درصد و منفی ۴ درصد کاهش یافت. در نخستین روز از اجرای این مصوبه، شاخص کل رشد ۹/ ۳درصدی را تجربه کرد. رشدی که البته به افزایش نرخ دلار ارتباط داشت اما برخی آن را به دامنه نامتقارن ارتباط دادند. صف‌نشینی سهامداران در سمت خرید سهام، به روز دوم نکشید و در مقابل این صفوف فروش بودند که سنگین شدند. این وضعیت تا پایان هفته ادامه داشت تا بار دیگر کارشناسان بورسی را به انتقاد از دامنه نوسان نامتقارن وا دارد. این همه ماجرا نبود. ارزش معاملات خرد سهام نیز که به عنوان معیاری برای تخمین میزان نقدشوندگی بازار مورد استفاده قرار می‌گیرد به محدوده ۴ هزار میلیارد تومانی کاهش یافت که بیش از نصف میانگین روزانه ارزش معاملات در زمستان بود. با همه این اوصاف اما شاخص کل با سیلی صورت خود را آراست و با همدستی دامنه نوسان نامتقارن و حجم مبنا تن به افت چندانی نداد.
بی‌توجهی بورس به متغیرهای بنیادی
ضعف تقاضا در بورس تهران در حالی ادامه دارد که متغیرهای بنیادی اثرگذار بر بازار سهام همچون نرخ‌های جهانی، برجام و دلار به نفع سهام ایفای نقش می‌کنند. در هفته گذشته مس توانست از ۸۸۰۰ دلار بر هر تن نیز عبور کند و نفت خام محدوده ۶۵ دلاری (بر بشکه) را نیز تجربه کند. دو ابهام بازار یعنی برجام و بودجه نیز تا حدود زیادی رفع شده است، جایی که روز سه‌شنبه کلیات لایحه اصلاحی بودجه سال ۱۴۰۰با ۲۱۱ موافق، ۲۸ مخالف و ۶ ممتنع تصویب شد و رئیس سازمان برنامه و بودجه نیز عنوان کرد ارز ۴۲۰۰ تومانی تا ۶ ماه ماندنی است و پس از آن بسترهای لازم برای حذف ارز ترجیحی آماده می‌شود. روز دوشنبه (۲۷ بهمن‌ماه) در راستای طرح «اقدام راهبردی برای لغو تحریم‌ها و صیانت حقوق ملت ایران» اعلام شد در صورتی که طی ۶ روز آینده یعنی ۳ اسفند ۹۹، آمریکا به تعهدات برجامی خود بازنگردد، ایران اجرای پروتکل الحاقی را متوقف خواهد کرد. جو بایدن نیز پیشتر اعلام کرده بود رفع تحریم‌ها در کوتاه‌مدت جزو سیاست‌های آمریکا نیست. از این رو بورس که در هفته‌های گذشته با ترس از کاهش نرخ دلار، با سهامدارانی مواجه شده بود که دست به ماشه فروش شده‌اند، می‌تواند از این منظر نفسی آسوده بکشد و دلخوش به افزایش مجدد انتظارات تورمی، به خرید و فروش سهام بپردازند.
سهام از رقبایش جاماند
طی دادوستدهای دومین ماه زمستان، هر سه بازار سهام، دلار و سکه صعودی بودند. در این میان بیشترین رشد ماهانه با افزایش ۹/ ۱۷ درصدی از آن دلار آمریکا شد. این ارز که معاملات بهمن را از ۲۲هزار تومان شروع کرد در پایان این ماه به ۲۵ هزار و ۹۳۰ هزار تومان رسید و با رشد ۹/ ۱۷ درصدی در صدر ایستاد. سکه نیز در این ماه توانست رشد قیمت ۵/ ۱۶ درصدی را تجربه کند. احتمال امید به حصول توافق طرفین برجام در ماه‌های آینده از اصلی‌ترین دلایل رشد دلار به شمار می‌رود. سکه نیز که بیشتر از بازار جهانی طلا به بازار ارز چشم دوخته نیز از روند دلار پیروی می‌کند.
رشد کم‌رمق بازارهای داخلی
یکی از روش‌های پیش‌بینی قیمت‌ها، نگاه به روند گذشته آنها است. بر این اساس در این صفحه روندهای قیمتی بازارهای مهم ایران و جهان به نمایش گذاشته شده‌اند. همچنین در متن مربوط به هر قسمت روند آتی قیمت‌ها براساس شواهد موجود پیش‌بینی شده‌اند.
بازار سهام
قاب سبز بورس
بازار سهام در سومین روز معاملاتی هفته با برتری نسبی خریداران در اکثریت بازار، سبزپوش شد. تصمیماتی همچون سقف سوخت صنایع فولادی معادل ۴۰درصد خوراک پتروشیمی‌ها، موجب معاملات مثبت نماد فولاد شد؛ به گونهای که این نماد روز گذشته بیشترین سهم را در افزایش شاخص کل از آن خود کرد. از دیگر نکاتی که به بازپس‌گیری سطح از دست رفته بازار سهام کمک کرد، توجه سرمایه‌گذاران به گروه بانکی به دلیل افزایش نرخ تسعیر بانک‌ها، معادل ۹۰درصد نرخ دلار نیما بود که موجب سبزپوشی عمده نمادهای این صنعت و صف‌نشینی خریداران شد. به این ترتیب، در پایان معاملات روز گذشته، شاخص کل بورس با رشد 76/ 0درصدی در دامنه یک‌میلیون و ۳۰1هزار واحدی آرام گرفت. شاخص کل هموزن نیز با رشد 12/ 0واحدی همراه شد و در محدوده ۳۴3هزار واحد به کار خود پایان داد.
بازار سکه
افزایش اندک سکه
رفت و برگشت چندباره محرک‌های سکه در داخل کشور و بازار جهانی، سبب نوسان قیمتی سکه در معاملات روز دوشنبه شد. با وجود اینکه اونس طلا پس از فتح کانال 1800دلاری در روز گذشته به عقب برگشت و نرخ دلار نیز تغییرات خاصی به خود ندید، سکه اندکی شاهد افزایش بود. به این ترتیب، هر قطعه سکه امامی در دادوستدهای روز گذشته با افزایش 80هزار تومانی به سطح 13میلیون و 140هزار تومان رسید. در صورتی که اونس طلای جهانی بتواند بار دیگر به مرز 1800دلاری دست یابد، متقاضیان بازار سکه نیز فعالانه‌‌‌تر در موقعیت خرید قرار خواهند گرفت. در کنار تغییرات قیمتی سکه، طلای مصرفی نیز نوسان زیادی را تجربه کرده است؛ با این تفاوت که به دلیل حجم تقاضا و عرضه، رفت و برگشت‌ها به مراتب بیشتر از مسکوکات بوده است.
بازار طلای جهانی
عقبگرد روزانه اونس
قیمت طلا در معاملات روز دوشنبه به دلیل نگرانی‌ها نسبت به شیوع سریع سویه «امیکرون» که تقاضای خرید دارایی امن را تقویت کرد، افزایش یافت و موفق به فتح کانال 1800دلاری شد اما در ادامه روز نتوانست این کانال را حفظ کند. به گفته کارشناسان، دلایل زیادی برای نگهداری طلا وجود دارد؛ زیرا حتی اگر بانک مرکزی آمریکا نرخ‌های بهره را افزایش دهد، نرخ‌های بهره واقعی همچنان در سطح تاریخی پایینی خواهند بود. بازار اوراق قرضه هم از نظر نرخ‌های واقعی، بی‌تحرک مانده است. در این بین، شاخص دلار آمریکا نزدیک به بالاترین رکورد سه هفته اخیر ماند. دلار از احتمال وضع محدودیت‌های کرونایی بیشتر در آستانه ایام تعطیلات سال نو میلادی و کریسمس در کشورهای اروپایی متعدد، سود برده و ارزش این ارز تقویت شده است.
بازار اوراق مسکن
تشدید عقبگرد تسه
اوراق تسهیلات بانک مسکن در معاملات روز دوشنبه به سیر نزولی خود ادامه داد و به افت قیمت خود تداوم بخشید. تسه9812 نیز در همین راستا با افت حدود 5هزار تومانی مواجه شد و به قیمت پایانی 93هزار و 730تومان تنزل یافت که این سطح قیمتی نشان‌دهنده افت 9/ 4درصدی نماد یادشده است. به نظر می‌رسد، پس از جهش یکباره تسه‌ها در هفته‌های گذشته حال نوبت به اصلاح قیمت این دسته از سهام رسیده است. ضمن اینکه بخش زیادی از تغییرات قیمتی مربوط به عرضه و تقاضای اوراق تسهیلات مسکن در بازار فرابورس است. با ریزش‌های متوالی تسه9812 شاهد کاهش معاملات و افت ارزش معاملات این نماد هستیم. به این ترتیب، روز گذشته تسه9812 در 95نوبت به ارزش 87 میلیون تومان معامله شد؛ در حالی که در روزهای صعودی تسه‌ها این رقم به بیش از 200میلیون تومان رسیده بود.
بازار نفت
سایه «امیکرون» بر نفت
قیمت نفت در معاملات روز دوشنبه، تحت‌تاثیر افزایش موارد رشد کم‌رمق بورس ابتلا به سویه «امیکرون» در اروپا و آمریکا که نگرانی سرمایه‌گذاران را نسبت به احتمال اعمال محدودیت‌های جدید و آسیب‌دیدن تقاضا برای سوخت برانگیخت، ریزش پیدا کرد. به این ترتیب، هر بشکه نفت وست‌تگزاس اینترمدییت با پیشروی در زیر کانال 70دلاری به سطح 68دلار و 20سنت تنزل یافت. شرکتهای انرژی، هفته گذشته برای دومین هفته متوالی، به شمار دکل‌های حفاری نفت و گاز طبیعی اضافه کردند. شرکت خدمات انرژی آمریکا روز جمعه اعلام کرد که تعداد دکل‌های حفاری نفت و گاز طبیعی که معیاری برای سنجش تولید آینده است، در هفته منتهی به ۱۷دسامبر، به ۵۷۹حلقه رسید که بالاترین تعداد از اوایل آوریل 2020 تاکنون بوده است. تغییرات در ذخایر انرژی سبب نوسان قیمتی می‌شود و به تقاضای نفت لطمه می‌زند.
دیدگاه شما