برآورد بهترین ها در سهام

با سلام من سهام بنیادی ذیل با این قیمت خرید دارم میخواهم از سهام متفرقه کم و به سهام بنیادی اضافه کنم کدام سهم را پیشنهاد می‌دهید با دید مجمع و دلیل آن را هم عنوان کنید شپدیس ۱۸۰۰۰ فولاد ۵۳۰ شاراک ۴۰۰۰ جم پیلن ۱۳۰۰۰ شغدیر ۷۰۰۰ شبندر ۷۵۰ با سپاس

نحوه محاسبه یک هشتم ارث زن (قانون جدید) وکیل داود چشمی

نحوه محاسبه یک هشتم ارث زن ( قانون جدید )وکیل داود چشمی

یکی از دعاوی رایج و بسیار مهم؛ در دادگستری اختلافات مربوط به ارثیه از جمله میزان و نحوه محاسبه ارث یک زن می باشد.

میزان ارث زن ( با وجود فرزند یا بدون فرزند )

میزان سهم الارث یک زن برحسب اینکه:

• مرد فرزند داشته باشد یا نداشته باشد.
• یا اینکه مرد یک همسر یا چند همسر داشته باشد
  فرق می کند و بعبارتی در میزان سهم الارث یک زن (کم و یا زیاد شدن آن) اثر دارد.

بدین نحو که برابر ماده 946 قانون مدنی ..

اگر مردی که فوت کرده ،یک یا چند فرزند داشته باشد ، و یا در صورت وجود همسر دیگری نوه ای داشته باشد، سهم الارث زن می شود…	یک هشتم
اگر مردی که فوت کرده ، یک یا چند فرزند داشته باشد و یا در صورت وجود همسر دیگری نوه ای نداشته باشد، سهم الارث زن می شود…	یک چهارم

یک هشتم ارث چقدر می شود؟

یک چهارم ارث چقدر می شود؟

میزان سهم الارث زن، اگر مرد (چند همسری) باشد، چقدرمی شود ؟

اگر مردی یک همسر داشته باشد	زن کل سهم الارث را ( منظور یک چهارم یا یک هشتم را بر حسب مورد )یکجا می برد
اگر مرد چند همسر داشته باشد	سهم الارث ( منظور یک چهارم یا هشتم بر حسب موارد فوق را )بین آنها به نسبت مساوی تقسیم می شود

سهم زن ار عرصه و اعیان (قانون جدید ارث زن-بسیار مهم )

در قانون سابق ارث زن:

زن فقط از قیمت بنا و مصالح (اعیان ساختمان) ، اموال غیر منقول ارث می برد و از عرصه (منظور قیمت زمین)ارث نمی برد.

و لکن در قانون جدید زن هم از اعیان(بنای ملک) و هم از عرصه (زمین) آن ارث می برد:

زن در ابتدا از قیمت اموال غیر منقول ارث می برد، نه از خود ملک، این بدین معنی میباشد که زن نمی تواند بگوید سهم من را از ملک و زمین و مغازه جدا کنید و بدهید یا اینکه ملک را تقسیم کنید.

و در حالتی که ورثه حاضر به پرداخت قیمت و بهای اموال غیر منقول نشدند، زن می تواند بگوید سهم من را از ملک جدا کنید و بدهید و من دیگر قیمت و بهای ملک را نمی خواهم.

و لکن این مورد در خصوص اموال منقول صدق نمی کند و زن می تواند بگوید سهم من را خود اموال منقول بدهید.

پس در ابتدا ورثه میبایست کارشناس دادگستری بیاورند و قیمت املاک و بناها را بیاورند و برحسب مورد که زن یک هشتم و یا چهارم را ببرد ( که در بالا گفتیم با فرزند یا بدون فرزند فرق می کند )

سایر ورثه باید حاضر باشند.

قیمت سهم الارث زوجه را حسب مورد ( منظور یک چهارم یا یک هشتم ) بپردازند در غیر اینصورت زوجه می تواند سهم خود را از ارث ببرد.

حق و حقوق زن بعد از فوت شوهر (مهریه، اجرت المثل و…

اگر زن از بابت مهریه و اجرت المثل و نفقه حق و حقوقی داشته باشد، در ابتدا دادگاه حق و حقوق زن را می دهد سپس ارث را بین سایر تقسیم می نماید ( البته اگر زن دادخواست مطالبه این حق و حقوق را بدهد /در غیر اینصورت فرصت را از دست می دهد و ممکن است ورثه اموال را تقسیم نماید و کار زن کمی سخت تر شود /زن حق و حقوق خود را باید در دادگاه خانواده دادخواست دهد.

اجرت زحماتی است که زن در منزل شوهر می کشد از جمله ظرف می شورد یا غذا درست می کند و..

اگر می خواهید در مورد اجرت المثل بیشتر بدانید لینک ذیل را کلیک کنید.

مهرو موم ترکه ( چگونه می توان از اموال متوفی صورت برداری کرد و یا درب مغازه ها و ملک متوفی را بست )

این مطالب را از دست ندهید****

شرط ارث بردن زن، از شوهرش چیست؟

زن با وجود شرایطی از شوهرش ارث می برد این شرایط عبارتند از:

• ۱- زن در عقد دائمی ( نه عقد منقطع یا متعه یا موقت یا صیغه) شوهر خود بوده باشد و این عقد در دفاتر ثبت ازدواج به ثبت رسیده باشد.
  حال اگر عقد دائم زن و شوهری در دفاتر ثبت ازدواج به ثبت نرسیده باشد، زن می تواند برآورد بهترین ها در سهام با مراجعه به دفتر خدمات قضائی، دادخواست اثبات زوجیتش را مطرح کند و پس از صادر شدن رأی دادگاه به نفع خویش، نسبت به سهم الارثش اقدام نماید.
  توجه داشته باشید که: زن صیغه ای تنها مهریه دارد و از همسر خود ارث نمی برد. حتی اگر شرط شود که زن صیغه ای ارث می برد، چنین شرطی باطل است و قدرت اجرایی ندارد.
  
  

• ۲- زن در هنگام فوت همسر، زنده باشد:
  یعنی فوت زن، بعد از فوت شوهر رُخ داده باشد.
  حال اگر زن قبل از فوت همسرش، فوت کرده باشد، ارثی از شوهرش ندارد، و ورثه اش نمی توانند ادعای سهم الارثش را بنمایند.

در این حالت وارث زن، می تواند تنها نسبت به مطالبه ی مهریه ی زن، (اگر شوهرش در طول زندگی مهریه را به وی پرداخت نکرده باشد و یا زن مهریه را به شوهرش نبخشیده باشد) اقدام کنند.

آیا زن مطلقه از همسر خویش ارث می برد؟

باید در جواب گفت بله باشرایطی.
اگر شوهر، زن خود را به صورت رجعی ( طلاق رجعی، یعنی طلاقی که برای مرد حق رجوع وجود دارد و در مقابل طلاق بائن می باشد که در این طلاق برای مرد حق رجوعی نیست ) مطلقه کرده و در زمان عده فوت کند، زن از اموال شوهر ارث می‌برد.

اما اگر فوت شوهر بعد از انقضای مدت عده باشد یا طلاق بائن باشد (طلاقی که قبل از نزدیکی بوده یا طلاق زن یائسه، طلاق خلع و مبارات یعنی طلاقی که به واسطه ی کراهت زن از مرد و یا مرد از زن رخ داده است) دیگر زن از مرد در صورت فوت، هیچ ارثی نمی‌برد.

نکته قابل توجه و استثناء طلاق بائن در ارث بردن زن:

وفق قانون، اگر شوهر در حالی که به مرضی مبتلا است زن خود را طلاق دهد و در ظرف یک سال از تاریخ طلاق به علت همان مریضی بمیرد، زن از او ارث می‌برد حتی اگر طلاق به صورت بائن باشد، به شرط آن که زن در طول این یک سال ازدواج نکرده باشد.

خرید و فروش شرکت

امروزه بسیاری از افراد ترجیح می دهند خرید و فروش شرکت کنند،
یعنی به جای ثبت شرکت خود ، از شرکت ثبت شده دیگری برای انجام امور استفاده کنند،
یا بجای اینکه با امتیاز شرکت خود کار کنند، آن را به دیگری واگذار کنند.

این خرید و فروش شرکت می تواند دلایلی نظیر کمبود سرمایه ، نبود وقت و بسیاری علل دیگر صورت پذیرد،
در صورت تمایل به خرید و فروش شرکت ادامه مطلب را مطالعه فرمایید و با ما تماس بگیرید.

خرید شرکت :

اگرقصد ثبت شرکت دارید اما وقت کافی برای گذراندن مراحل ثبت ندارید می توانید شرکت هایی که قبلا ثبت شده اند و یا دارای رتبه بندی هستند را خریداری نمایید.

این افراد باید قبل از خرید شرکت در این زمینه اطلاعات کافی را کسب نمایند تا بدون اتلاف وقت و هزینه زیاد به هدف مورد نظر خود دست یابند.

در هنگام خرید شرکت باید قبل از هرچیز به نوع شرکت اعم از شرکت با مسئولیت محدود،شرکت سهامی خاص و…،نوع رتبه شرکت یا همان گرید شرکت،محل شرکت،مدت تاسیس شرکت،میزان کارکرد شرکت،دارا بودن کد اقتصادی و نداشتن بدهی های مالیاتی توجه داشته باشید.

برای آشنایی بیشتر با پروسه ی خرید یا فروش شرکت ادامه مطلب این صفحه را مطالعه کنید، با کارشناسان ما در ارتباط باشید.

فروش شرکت :

شرکا و صاحبان شرکت های گوناگون ممکن است به دلایل بسیاری دست از کار کردن در شرکت خود بکشند، رایج ترین دلایل تصمیم به عدم کارکرد، اختلاف میان شرکا یا ورشکستگی مالی می باشد،
این افراد می توانند به جای اقدام به انحلال شرکت، شرکت خود را در چارچوب قوانین و ضوابط به فرد دیگری واگذار کنند، بدیهی است که این جابجایی رایگان نخواهد بود.

برای انحلال شرکت نیاز به طی مراحل گوناگونی وجود دارد، حال آنکه برای واگذاری شرکت این مراحل بسیار کمتر است،

خریدارهم درمدت زمان کمی صاحب شرکت می شود و می تواند کسب و کار خود را گسترش دهد و در مناقصات و مزایده ها شرکت نماید.

با واگذاری یا به عبارت دیگر فروش شرکت، کلیه مسئولیت ها از صاحبان قبلی سلب می شود. و بر عهده مالکین جدید شرکت گذاشته می شود.

از تاریخ خرید شرکت تمام مسئولیت ها به طور کامل به خریداران و اعضای جدید شرکت سپرده می شود.

مزایای خرید و فروش شرکت

مزایای خرید شرکت آماده :

• صرفه جویی در وقت و هزینه
• نیاز به اخذ کد اقتصادی نمی باشد.
• به اخذ گواهی مالیات بر ارزش افزوده نیازی نیست.
• داشتن گواهی عدم سوء پیشینه الزامی نیست.
• بدون اتلاف وقت و هزینه صاحب دارایی ها و سهم الشرکه شرکت برآورد بهترین ها در سهام می شوید.
• نیازی به اخذ مجوز برای شرکت نمی باشد.
• اگر شرکت دارای رتبه بندی باشد نیازی به صرف وقت و هزینه برای اخذ رتبه بندی نمی باشد.
• اگر شرکت خریداری شده دارای کارکرد خوب باشد می توان از پیشینه خوب و حسن سابقه آن برای کسب و کار خود استفاده نمود.
• اگر شرکتی که خریده اید دارای رتبه باشد می توانید به راحتی در مزایده ها و مناقصات شرکت نمایید.

مزایای فروش شرکت آماده :

• در صورت فروش شرکت نیازی به گذراندن مراحل طولانی و پر هزینه انحلال نمی باشد.
• در وقت و هزینه صرفه جویی می شود.

مدارک مورد نیاز برای خرید و فروش شرکت

بر خلاف مدارک مورد نیاز برای ثبت شرکت، به مدارک زیادی جهت ثبت خرید و فروش شرکت،
نیازی نیست، مدارک لازم برای خرید و فروش شرکت عبارتند از :

1. کپی شناسنامه و کارت ملی تمامی اعضا و سهامداران فعلی و جدید شرکت
2. کپی روزنامه رسمی تاسیس و آخرین تغییرات برآورد بهترین ها در سهام شرکت

بنابر این یکی دیگر از مزایای خرید و فروش شرکت نسبت به ثبت مستقل آن،
همین عدم نیاز به مدارک مختلف می باشد.

هزینه خرید و فروش شرکت

هزینه خرید و فروش شرکت ثبت شده به موارد مختلفی مثل نوع شرکت،محل شرکت،نوع رتبه بندی شرکت،کارکرد شرکت،دارابودن کد اقتصادی،نداشتن بدهی مالیاتی و…بستگی دارد.مثلا قیمت خرید شرکت رتبه دار بیشتر از شرکت بدون رتبه بندی می باشد.

در شرکت های دارای رتبه بندی هرچقدراز زمان حضور مهندس در شرکت بیشتر باقی مانده باشد،هزینه خرید یا فروش آن بیشتر می شود.

نوع شرکت اعم از شرکت سهامی خاص،مسئولیت محدود و…می باشد.

رتبه بندی شرکت ها هم شامل موارد زیر می شود :

• رتبه بندی شرکت انبوه سازان
• رتبه بندی شرکت پیمانکاری
• رتبه بندی شرکت مشاوران
• رتبه بندی شرکت انفورماتیک
• رتبه بندی شرکت EPC

بنابراین قیمت شرکت آماده یا ثبت شده با توافق فروشنده و خریدار مشخص و نقل و انتقال انجام می شود.

برای اینکه از هزینه ها اطلاعاتی کسب نمایید می توانید با کارشناسان ما در موسسه حقوقی و ثبتی تکسفیر تماس حاصل نمایید.

خرید و فروش شرکت های آماده

خرید و فروش شرکت ثبت شده :

یک شرکت بعد ازاینکه ایجاد شد برای اینکه تمام فعالیت هایش قانونی باشد باید ثبت شود.با ثبت شرکت می توان در مناقصات و مزایده ها شرکت نمود.

بعضی از افراد بعد از ثبت شرکت،به دلیل برخی مسائل می توانند طبق قوانین موجود اقدام به واگذاری شرکت خود نمایند.

افرادی که زمان کافی برای ثبت شرکت خود ندارند می توانند شرکت هایی را که قبلا ثبت شده اند و صاحبان آن ها به دلایلی مجبور به فروش شرکتشان می باشند را خریداری نمایند.

این افراد باید قبل از خرید یا فروش شرکت در این زمینه اطلاعات کافی را کسب نمایند تا بدون اتلاف وقت و هزینه زیاد به هدف مورد نظر خود دست یابند.

برای دریافت اطلاعات بیشتر در زمینه ثبت انواع شرکت ها و شرایط خرید یا فروش شرکت می توانید با کارشناسان ما در موسسه حقوقی و ثبتی تکسفیر تماس حاصل نمایید.

خرید و فروش شرکت های دارای رتبه بندی :

برای اینکه در مناقصات و مزایده ها شرکت نمایید باید شرکتتان دارای رتبه بندی باشد.شرکت ها از نظر رتبه بندی به دسته های مختلفی شامل موارد زیر تقسیم می شوند.

• شرکت رتبه بندی انبوه سازان
• شرکت رتبه بندی پیمانکاری
• شرکت رتبه بندی مشاوران
• شرکت رتبه بندی انفورماتیک
• شرکت رتبه بندی EPC

بعضی از صاحبان شرکت ها به دلایل مختلفی ممکن است شرکت خود را که دارای رتبه بندی می باشد واگذار نمایند.

برخی از افراد دیگر هم که قصد ایجاد شرکت دارند می توانند برای اینکه در وقت و هزینه خود صرفه جویی نمایند شرکت های دارای رتبه بندی را خریداری نمایند.

آن ها بعد از توافق در مورد هزینه ها و سایر مسائل می توانند شرکت خود را خرید یا فروش نمایند.

انواع رتبه بندی شرکت ها

رتبه بندی شرکت های مشاور

شرکت ها ی مشاور به رتبه ۲،۱ و۳ گروه بندی می شوند.بالاترین رتبه ۱ و پایین ترین رتبه برآورد بهترین ها در سهام ۳ می باشد.

شرکت های مشاوران شامل گروه های راه و ترابری،شهرسازی و معماری،مهندسی آب،پست و مخابرات،انرژی،مطالعات کشاورزی،نفت و گاز،صنعت،معدن،تخصص های مشترک می باشند.

رتبه بندی شرکت های مشاور

شرکت ها ی مشاور به رتبه ۲،۱ و۳ گروه بندی می شوند.بالاترین رتبه ۱ و پایین ترین رتبه ۳ می باشد.

شرکت های مشاوران شامل گروه های راه و ترابری،شهرسازی و معماری،مهندسی آب،پست و مخابرات،انرژی،مطالعات کشاورزی،نفت و گاز،صنعت،معدن،تخصص های مشترک می باشند.

رتبه بندی شرکت های انفورماتیک

رتبه بندی شرکت های انفورماتیک شامل تولید و پشتیبانی موارد سخت افزاری mainframe،تولید و ارائه بخش های رایانه ای غیر mainfraime،تولید و ارائه دستگاه های جانبی،تولید و ارائه قطعات جانبی و ملزومات،تولید و پشتیبانی نرم افزارهای سفارش کاربر،خدمات شبکه های اطلاع رسانی،تولید و ارائه و پشتیبانی پکیج های نرم افزاری مثل نرم افزار های محتوا محور،شبکه داده های مخابراتی و رایانه ای،تامین امنیت فضای تولید و تبادل اطلاعات،آموزش و پژوهش در حوزه انفورماتیک،ارائه و پشتیبانی نرم افزارهای پایه،سیستم ها و ابزارها،مشاوره و طرح ریزی و نظارت بر اجرای پروژه های انفورماتیکی،سیستم های اتوماسیون صنعتی و سازمانی،خدمات پشتیبانی در حوزه های انفورماتیک،ارائه سیستم های ویژه می باشد.

رتبه بندی شرکت های EPC



شرکت های EPC شامل رشته های رشته طرح و ساخت آب،رشته طرح و ساخت ساختمان،رشته طرح وساخت راه و ترابری،رشته epc آثار تاریخی و فرهنگی،رشته طرح و ساخت کشاورزی می باشد.

خرید انواع شرکت

خرید شرکت با مسئولیت محدود

عموما شرکت ها یه به صورت سهامی خاص و یا به صورت شرکت با مسئولیت محدود ثبت می شوند، که از میان این دو ثبت شرکت با مسئولیت محذوذ به دلیل سادگی بیشتر در مراحل ثبت بیشتر مورد استقبال قرار می گیرد.
موسسه خقوقی و ثبتی تکسفیر با شناسایی شرکت های مسئولیت محدود در زمینه های مختلف که قصد فروش و واگذاری شرکت خود را دارند آماده خدمت رسانی بهشما در زمینه ی خرید شرکت می باشد.
اگر برای شرکت در یک مناقصه یا مزایده وقت کافی برای ثبت شرکت را ندارید، میتوانید به خرید شرکت با مسئولیت محدود فکر کنید.
برای کسب اطلاعات بیشتر درباره ی خرید شرکت با مسئولیت محذوذ با کارشناسان ما تماس حاصل فرمایید تا توضیحات بیشتر و هم چنین برآورد هزینه خرید شرکت با مسئولیت محدود را برای شما تشریح کنند

خرید شرکت سهامی

تشکیل و ثبت شرکت های سهامی به مراتب از ثبت شرکت مسئولیت محدود مفصلتر و همچنین پیچیده تر برآورد بهترین ها در سهام می باشد.
موسسین هفته ها و ماه ها به منظور ثبت شرکت سهامی بایستی زمان بگذارند،
ضمنا لازم به یادآوری است که انجام تشریفات قانونی برای ثبت و تشکیل شرکت های سهامی امری اجتناب ناپذیر است.
پیش از هر چیز باید توجه کرد که موسسین قصد تامین سرمایه با مشارکت مردم از طریق فروش سهام را دارند یا قصد دارند خود به صورت کامل با مشارکت یکدیگر سرمایه شرکت را تامین کنند
اگر سرمایه با پذیره نویسی و فروش سهام به مردم باشد شرکت سهامی عام و در غیر این صورت سهامی خاص می باشد.
چنان چه برای ثبت شرکت سهامی زمان کافی را در اختیار ندارید، یا قصد شرکت در مناقصات را دارید و زمان مناقصه ی مد نظرتان بسیار نزدیک است،
می توانید با تماس با کارشناسان موسسه تکسفیر اقدلم به خرید شرکت کنید تا در زمان صرفه جویی کنید.

خرید و فروش شرکت با سابقه بالا

داشتن سابقه در هر کاری می تواند به انجام بهتر آن کار ختم شود، بنابراین کارفرمایان می کوشند تا پروژه های خود را به شرکت های با سابقه در زمینه ی مرتبط بسپارند،
داشتن فعالیت های مستمر و پیاپی با احتساب مفاصا حساب از اداره دارایی استعلام می شود و تائید آن نیز کارکرد داشتن شرکت است،
یا برعکس، شرکت قدمت دار بدون عملکردی برای شخصیت حقیقی و یا حقوقی متقابل مورد اهمیت می باشد موضوع فعالیت هایی که در موسسات قدیمی قید می شده که از امتیازهای مثبت آن شرکت می باشد و خریدار این شرکت باتوجه به موضوع فعالیت آن که برایش دارای اهمیت می باشد به راحتی به خرید آن اقدام می کند و نیازی به پیگیری یا رفت و آمد برای اینکه بتواند آن کلمه ای که نیاز به مجوز در زمان حال دارد بدون هزینه و به راحتی در شرکت های قدمت دار داشت.

پس برای رسیدن به اهداف و پروژه های بزرگ داشتن سابقه بسیار مورد اهمیت می باشد.

اگر قصد خرید شرکت با سابقه ی بالا دارید یا برآورد بهترین ها در سهام در صدد فروش شرکت باسابقه ی خود هستید کافیست با کارشناسان تکسفیر تماس حاصل کنید تا بهترین راهمایی ها را کسب کنید.

برآورد بهترین ها در سهام









































































































































پرسش از شما ، پاسخ با بورس٢۴

سلام وقت بخیر.الان وقت خرید شده؟به نظر شما شنبه سهم وسنا را بخرم یا سهم شبندر را؟؟کدام سهم بهتر وکم ریسکتره؟؟خواهشمندم اگرسهم بهتری سراغ دارید معرفی بفرمایید.بینهایت سپاسگذارم ازشما.

فریدعلی

سلام وقت بخیر امکانش هست حمایت و مقاومت سهم وسپه رو مشخص کنید؟

عباس غلامی

سلام.لطفا نظرتان رادرمورد خریدکوتاه مدت های وب اعلام بفرمایید .باتشکرازشما استادگرامی

ع .حسیینی

با سلام من سهام بنیادی ذیل با این قیمت خرید دارم میخواهم از سهام متفرقه کم و به سهام بنیادی اضافه کنم کدام سهم را پیشنهاد می‌دهید با دید مجمع و دلیل آن را هم عنوان کنید شپدیس ۱۸۰۰۰ فولاد ۵۳۰ شاراک ۴۰۰۰ جم پیلن ۱۳۰۰۰ شغدیر ۷۰۰۰ شبندر ۷۵۰ با سپاس

تحلیل بنیادی «سرمایه‌گذاری غدیر»

شروین شهریاری
*درخواست از خانم فلاح از شهر اراک: لطفا تحلیلی از ارزش ذاتی سهام سرمایه‌گذاری غدیر ارائه دهید.

شروین شهریاری
*درخواست از خانم فلاح از شهر اراک: لطفا تحلیلی از ارزش ذاتی سهام سرمایه‌گذاری غدیر ارائه دهید.

پاسخ: شرکت سرمایه‌گذاری غدیر بزرگ‌ترین هلدینگ بورس تهران است که سال‌ها از واحدهای تابعه بانک صادرات بوده اما مالکیت شرکت در سال 88 طی یک معامله عمده به گروه تامین اجتماعی نیروهای مسلح (ساتا) واگذار شده است. از آن پس، سهام غدیر که در مقطعی تا قیمت 150 تومان نیز افت کرده بود رونق دوباره خود را بازیافت و طی 30 ماه اخیر بازده بیش از 400 درصدی را نصیب سهامدارانش کرده است. غدیر همچنین با مالکیت عمده در سهام شرکت‌های پتروشیمی پردیس، زاگرس و مارون به عنوان بزرگترین سرمایه‌گذار در صنعت پتروشیمی بورس تهران نیز شناخته شده است. با توجه به ماهیت فعالیت شرکت در رشته سرمایه‌گذاری دقیق‌ترین روش تحلیل و ارزش‌گذاری، محاسبه خالص ارزش دارایی‌ها (NAV) است. بدین منظور مازاد ارزش بازار سرمایه‌گذاری‌های شرکت نسبت به بهای تمام شده را با حقوق صاحبان سهام جمع کرده برآورد بهترین ها در سهام و سپس حاصل را بر تعداد سهام شرکت تقسیم می‌کنند. با توجه به اینکه بخش عمده ای از سرمایه‌گذاری‌های «وغدیر» در خارج از بورس متمرکز است، برآوردهای متفاوتی از خالص ارزش دارایی‌های شرکت بین کارشناسان وجود دارد. در جدول شماره یک بر اساس برخی مفروضات، یک محاسبه از ارزش روز سرمایه‌گذاری‌های «وغدیر» بر پایه وضعیت شرکت در تاریخ 29 اسفند 89 ارائه شده است.
در خصوص ارقام جدول شماره یک باید به چند نکته توجه داشت:
1- شرکت سرمایه‌گذاری غدیر اخیرا یک هلدینگ پتروشیمی با نام گسترش نفت و گاز پارسیان (توسعه الوند غدیر سابق) تاسیس و سهام شرکت‌های پتروشیمی خود را به آن منتقل کرده است. در جدول مزبور، سهام تحت مالکیت این شرکت شامل پتروشیمی پردیس، زاگرس و فن‌آوران ارزش‌گذاری شده و بدین ترتیب از دخیل کردن توسعه الوند غدیر در محاسبه NAV صرفنظر شده است. برای ارزیابی پتروشیمی پردیس؛ قیمت 22000 ریالی هر سهم و درصد مالکیت غدیر قبل از ورود «شپدیس» به فرابورس مبنای محاسبات قرار گرفته که با توجه به انعکاس سود فروش سهام در خالص ارزش دارایی‌ها، رویکردی منطقی به شمار می‌رود. در مورد پتروشیمی فن‌آوران نیز سهام تحت مالکیت توسعه الوند غدیر (98/3 درصد) بر مبنای نرخ روز در بورس ارزش‌گذاری شده است. باید در نظر داشت کماکان 4/1 درصد از مالکیت «شفن» در اختیار شرکت مادر است که طبیعتا ارزش بازار آن در بخش سرمایه‌گذاری‌های بورسی لحاظ شده است. اما پتروشیمی زاگرس؛ یک واحد 3/3 میلیون تنی تولید متانول با سرمایه 240میلیارد تومان است. این مجتمع شامل دو واحد 65/1میلیون تنی است که هم‌اکنون در مدار بهره‌برداری قرار دارند‌. برای ارزش‌گذاری زاگرس‌، به علت تشابه شرایط، قیمت کنونی پتروشیمی فن‌آوران (909 میلیارد برآورد بهترین ها در سهام برآورد بهترین ها در سهام تومان) در بورس را مبنا قرار می‌دهیم. با توجه به ظرفیت 3/3 برابری زاگرس نسبت به فن‌آوران‌، ارزش بازار این شرکت سه هزار میلیارد تومان تخمین زده می‌شود که با در نظر گرفتن مالکیت 7/38درصدی، 1161 میلیارد تومان به غدیر اختصاص می‌یابد. باید در نظر داشت قیمت 3000 میلیارد تومانی برای پتروشیمی زاگرس، ارزش هر سهم شرکت با سرمایه فعلی را معادل 1250 تومان برآورد می‌کند که بر اساس اولین پیش بینی درآمد هر سهم برای سال مالی جاری (1381 ریال) نسبت P/E حدود 9 را نشان می‌دهد. همچنین باید در نظر داشت بلوک 16 درصدی مالکیت این شرکت در سال گذشته در فرابورس به قیمت 8626 ریال به ازای هر سهم مورد معامله قرار گرفت. بنابراین، به‌رغم امکان پیش بینی تعدیل سود زاگرس از محل رشد قیمت متانول در سال جاری، برآورد سه هزار میلیارد تومانی از ارزش روز این شرکت، تخمینی واقع بینانه به شمار می‌رود.
۲- در مورد شرکت‌های توسعه صنعت و سرمایه غدیر (عمدتا با پرتفولیوی سیمانی)، اعتضاد غدیر (با تمرکز پرتفولیو بر سهام پتروشیمی اراک) و صنعتی و بازرگانی غدیر (با تمرکز پرتفولیو بر سهام بین‌الملل توسعه ساختمان) هیچگونه مازاد ارزشی نسبت به بهای تمام شده در نظر گرفته نشده است. علت این مساله به کاهش ارزش سبد سرمایه‌گذاری‌ها نسبت به بهای تمام شده در شرکت‌های مزبور باز می‌گردد که بر اساس آخرین اطلاعات و صورت‌های مالی هر سه شرکت کماکان با این چالش مواجه هستند.
3- سه شرکت پتروشیمی مارون، خدمات مدیریت غدیر و فولاد غدیر ایرانیان با استفاده از روش قیمت بر درآمد (P/E=8) بر اساس پیش بینی درآمد شرکت‌ها برای سال جاری ارزش‌گذاری شده‌اند. نسبت قیمت به درآمد مزبور هرچند ممکن است تا حدی خوشبینانه به نظر برسد اما با توجه به نسبت میانگین P/E کنونی در بازار سرمایه قابل توجیه خواهد بود.
۴- برای ارزش‌گذاری سهام پتروشیمی مروارید و پتروشیمی مرجان قیمت فروش بلوکی سهام این دو شرکت که اخیرا توسط سرمایه‌گذاری پتروشیمی آگهی شده مبنای محاسبه قرار گرفته است.
5- برای شرکت زرین پرشیا که مالکیت 50درصدی توسعه بین‌الملل ساختمان را در اختیار دارد با احتساب ارزش روز این سرمایه‌گذاری و بهای تمام شده، مازاد ارزش سرمایه‌گذاری‌ها برآورد شده است. همچنین برای شرکت فولاد و آهن ارفع هم با توجه به خرید بلوک سهم در قیمت 2710 ریال در سال گذشته با رعایت جانب احتیاط در حال حاضر مازاد ارزش لحاظ نشده است.
۶- برای سایر سرمایه‌گذاری‌های خارج بورسی (به بهای تمام شده ۸۸۰ میلیارد ریال) با توجه به ترکیب آن‌ها هیچ‌گونه مازاد ارزشی در نظر گرفته نشده است. بهای تمام شده و ارزش روز سرمایه‌گذاری‌های بورسی نیز از اطلاعات و صورت‌های مالی سه ماهه منتهی به ۲۹ اسفند ۸۹ استخراج شده اند.
با جمع بندی اطلاعات فوق، مازاد ارزش بازار سرمایه‌گذاری‌های بورسی و خارج بورسی غدیر معادل 31,738 میلیارد ریال برآورد می‌شود. با در نظر گرفتن این رقم، خالص ارزش دارایی‌های هر سهم در جدول شماره دو محاسبه شده است.
رقم حقوق صاحبان سهام در جدول شماره دو با توجه به اطلاعات و صورت‌های مالی سه ماهه منتهی به ۲۹ اسفند ۸۹ و در لحاظ کردن آثار افزایش سرمایه ۹۸ درصدی و تقسیم سود ۵۰۰ ریالی به ازای هر سهم در مجمع اخیر محاسبه شده است.
شایان ذکر است میانگین نسبت P/NAV شرکت‌های سرمایه‌گذاری بورس تهران در حال حاضر در محدوده 8/0 قرار دارد که به معنای کمتر بودن 20 درصدی قیمت روز سهام این شرکت‌ها نسبت به خالص ارزش دارایی‌ها است. این در حالی است که بر مبنای محاسبه فوق، این نسبت برای غدیر در محدوده 85/0 قرار دارد. باید در نظر داشت در مجمع سالانه اخیر، مدیران شرکت بر انجام سرمایه‌گذاری در حوزه‌های جدید از جمله معادن تاکید داشتند که در طول زمان می‌تواند منجر به افزایش خالص ارزش دارایی‌های شرکت شود. بدیهی است ارزیابی فوق یک برآورد تحلیلی از خالص ارزش دارایی‌های شرکت بوده و کارشناسان با تغییر مفروضات می‌توانند به ارقام متفاوتی در این خصوص دست یابند.
[email protected]

چه زمانی از میانگین کم کردن به عنوان استراتژی سرمایه گذاری استفاده کنیم؟



به عنوان یک استراتژی سرمایه‌گذاری، میانگین کم کردن شامل سرمایه‌گذاری بیش‌تر روی یک دارایی است که پس از سرمایه‌گذاری اصلی، قیمت آن دارایی کاهش چشم گیری داشته باشد. اگرچه این می‌تواند متوسط قیمت خرید آن دارایی را کاهش دهد که منجر به بازدهی (درآمد) چشم گیری خواهد شد. از طرفی این کار ممکن است منجر به این شود که سرمایه گذار سهم بیش‌تری از سرمایه خود را در یک معامله از دست بدهد. به همین دلیل اختلاف نظر زیادی بین سرمایه گذاران و تریدرها درباره منطق استفاده از میانگین کم کردن وجود دارد.

طرفداران روش میانگین کم کردن آنرا به عنوان یک رویکرد مقرون به صرفه برای کسب ثروت می‌دانند. این روش اغلب توسط معامله گران بلندمدت و کسانیکه خلاف جهت روند غالب بازار معامله می‌کنند، پذیرفته می‌شود.

مثالی برای روش میانگین کم کردن



برای مثال، فرض کنید که یک سرمایه گذار بلندمدت، هولدر بیت کوین است و معتقد است که چشم انداز این ارز دیجیتال مثبت است. این سرمایه گذار ممکن است تمایل داشته باشد که کاهش شدید قیمت رمز ارز را به عنوان یک فرصت خرید در نظر بگیرد، در حالیکه که احتمالا سایر سرمایه گذاران نسبت به چشم انداز بلندمدت این سهم بدبین هستند (یک دیدگاه مخالف).

سرمایه گذاری که استراتژی میانگین کم کردن را اتخاذ کرده است، ممکن است تصمیمش را اینگونه توجیه کند که کاهش قیمت یک دارایی معادل تخفیف برای قیمت آن سهم نسبت به قیمت ذاتی یا بنیادی‌اش است.

برعکس، سرمایه گذاران و تریدرها با افق‎‌های سرمایه گذاری کوتاه‌مدت، احتمالا کاهش قیمت یک دارایی را نشان از عملکرد آینده سهم تلقی کنند. این سرمایه گذاران معمولا در خلاف جهت روند معامله می‌کنند و احتمالا برای توجیه دلیل سرمایه گذاری خود به ابزارهای تکنیکال متوسل می‌شوند.

با توجه به مثال فوق، یک تریدر با افق کوتاه مدت که در ابتدا بیت کوین را در قیمت ۵۰۰۰ دلار خریده است، ممکن است حد ضرر خود را روی ۴۵۰۰ دلار قرار داده باشد. اگر قیمت بیت کوین زیر ۴۵۰۰ دلار معامله شود، این سرمایه گذار با ضرر از پوزیشن خرید خارج خواهد شد.

مزایای میانگین کم کردن

مزیت اصلی میانگین کم کردن این است که سرمایه گذار می‌تواند میانگین قیمت هولد کردن رمز ارز خود را به میزان قابل توجهی کاهش دهد. با فرض بازگشت روند قیمت، این روش نقطه سر به سری (برآورد بهترین ها در سهام نقطه خروج از بازار بدون سود و زیان) بهتر و سود دلاری بیش‌تری را تضمین می‌کند (نسبت به حالتی که از روش میانگین کم کردن استفاده نشود).

برای مثال یک دارایی فرضی را در نظر بگیرید که قیمت آن ۵۰ دلار است. فردی در این قیمت، تعداد ۱۰۰ عدد از این دارایی را خرید کرده است. سرمایه گذار می‌تواند از طریق خرید ۱۰۰ سهم اضافی در قیمت ۴۰ دلار (علاوه بر ۱۰۰ سهمی که در قیمت ۵۰ دلار خریه بود)، نقطه سر به سر را به ۴۵ دلار کاهش دهد:

دلار ۵۰۰– = دلار (۵۰ – ۴۵) × سهم ۱۰۰

دلار ۵۰۰ = دلار (۴۰ – ۴۵) × سهم ۱۰۰

دلار ۰ = دلار (۵۰۰–) + دلار ۵۰۰

اگر قیمت دارایی فوق در ۶ ماه بعدی در قیمت ۴۹ دلار معامله شود،‌ سرمایه گذار حالا سود بالقوه ۸۰۰ دلاری را بدست خواهد آورد (علی‌رغم اینکه سهام هنوز در قیمت زیر نقطه ورود یعنی ۵۰ دلار معامله می‌شود).

دلار ۱۰۰– = دلار (۵۰ – ۴۹) × سهم ۱۰۰

دلار ۹۹۰ = دلار (۴۰ – ۴۹) × سهم ۱۰۰

دلار ۸۰۰ = دلار (۱۰۰–) + دلار ۹۰۰

اگر قیمت این دارایی به رشد خود ادامه داده و به ۵۵ دلار برسد، سود بالقوه ۲،۰۰۰ دلار خواهد بود. با میانگین کم کردن، سرمایه گذار در واقع از این موقعیت سرمایه گذاری دو بار استفاده کرده است:

دلار ۵۰۰ = دلار (۵۰ – ۵۵) × سهم ۱۰۰

دلار ۱۵۰۰ = دلار (۴۰ – ۵۵) × سهم ۱۰۰

دلار ۲۰۰۰ = دلار ۱۵۰۰ + دلار ۵۰۰

وقتی قیمت دارایی فوق به ۴۰ دلار ریزش می‌کرد، اگر این سرمایه گذار از میانگین کم کردن استفاده نکرده بود، ، سود بالقوه پوزیشن فقط ۵۰۰ دلار بود.

معایب میانگین کم کردن



میانگین کم کردن وقتی موثر است که روند قیمتی در نهایت بازگردد؛ چراکه بر بزرگنمایی سود تاثیر دارد. به هر حال،‌ اگر قیمت دارایی به نزول خود ادامه دهد، باعث افزایش ضرر خواهد شد. در مواردی که سهام همچنان به روند نزولی خود ادامه می‌دهد، یک سرمایه گذار ممکن است از تصمیم خود برای میانگین کم کردن به جای خروج از پوزیشن، منصرف شود.

بنابراین، برای سرمایه گذاران مهم است که به درستی ریسک میانگین کم کردن روی رمز ارزها را برآورد کنند. با این وجود، گفتن این حقیقت از انجام آن سخت‌تر است و حتی برآورد این ریسک حین ریزش بازار و روند نزولی مشکل‌تر است. برای مثال،‌ همزمان با بحران مالی سال ۲۰۰۸، سهام‌هایی مانند Fannie Mae، Freddie Mac، AIG و Lehman Brothers، در طی چند ماه، بیش‌تر حجم بازار خود را از دست دادند. این می‌تواند حتی برای سرمایه گذاران مجرب سخت باشد که ریسک این سهام را قبل از ریزش آنها، به صورت دقیق برآورد کنند.

یکی دیگر از معایب اصلی میانگین کم کردن این است که ممکن است منجر به وزن‌دهی بیش‌تر سهم یک دارایی در سبد سرمایه گذاری شما شود.

برای مثال، حالتی را تصور کنید که در اوایل سال ۲۰۰۸ یک سرمایه گذار ۲۵ درصد سبد خود را به سهام بانک‌های آمریکا اختصاص داده باشد. اگر سرمایه گذار پس از کاهش چشم گیر سهام بانک‌ها در آن سال، از روش میانگین کم کردن استفاده کرده بود، این سهم‌ها ممکن بود ۳۵ درصد از کل سبد دارایی آن سرمایه گذار را شامل می‌شد. این نسبت نشان دهنده درجه بیش‌تری از آسیب پذیری نسبت به آن چیزی بود که سرمایه گذار انتظار داشت.

نکاتی برای استفاده از میانگین کم کردن

بسیاری از سرمایه گذاران خبره در جهان، از جمله وارن بافت، با موفقیت از روش میانگین کم کردن استفاده کرده‌اند. روش میانگین کم کردن می‌تواند روشی کارا باشد، در صورتی که نکات زیر مد نظر قرار گرفته شوند.

روش میانگین کم کردن را برای دارایی‌ها و سهام‌های ممتاز بکار ببرید

میانگین کم کردن می‌تواند به صورت انتخابی برای سهام‌های خاصی استفاده شود، نه اینکه به عنوان یک استراتژی جذاب برای هر سهامی در سبد سهام اعمال شود. روش میانگین کم کردن بهتر است برای سهام شرکت‌هایی که از نظر اقتصادی ممتازاند و ریسک ورشکستگی‌شان کم است، استفاده شود. برای سهام‌های بلو چیپ (سهام‌های ممتاز) معیارهای مشخصی صدق می‌کند، مانند سابقه طولانی مدت، مزیت رقابتی قوی، بدهی‌های بسیار کم یا فاقد بدهی، کسب ‌و کار پایدار، جریان نقدینگی ثابت و مدیریت صحیح. شرکت‌هایی که این معیارها را در نظر گرفته‌اند، می‌توانند برای میانگین کم کردن گزینه مناسبی باشند.

وضعیت بنیادی شرکت را مد نظر قرار دهید

قبل از استفاده از میانگین کم کردن، اصول بنیادی شرکت باید کاملا برآورد شود. سرمایه گذار باید اطمینان حاصل کند که آیا ریزش قابل توجه قیمت سهام موقتی است یا نشانه‌ای از مشکل جدی برای سهام است. حداقل این موارد باید مورد ارزیابی قرار گیرند: مزیت رقابتی شرکت، چشم انداز درآمد بلندمدت، پایداری کسب ‌و کار و ساختار سرمایه.

زمانبندی را فراموش نکنید

این استراتژی ممکن است محدود به زمان‌های خاصی باشد؛ به ویژه برای مواقعی که میزان ترس و وحشت فاحشی در بازار وجود دارد. به عنوان مثال، در تابستان سال ۲۰۰۲، برخی از سهام‌های شرکت‌های بزرگ فناوری در قیمت‌های پایین‌تر معامله می‌شدند. در حالیکه سهام بانک‌های آمریکا و بانک‌های بین‌المللی، در نیمه دوم سال ۲۰۰۸، به فروش می‌رسیدند. راه حل، قضاوت محتاطانه در انتخاب سهم‌هایی است که موقعیت بهتری در مقابل نوسانات دارند.

سخن پایانی

میانگین کم کردن یک استراتژی سرمایه گذاری مناسب برای سهام، صندوق‌های سرمایه گذاری و صندوق‌های قابل معامله در بورس است. با این حال، سرمایه گذاران باید در تصمیم گیری برای اینکه در چه سناریویی از میانگین کم کردن استفاده کنند، محتاط باشند. این استراتژی بیش‌تر مناسب سهام‌های ممتازی است که وضعیت بنیادی خوبی داشته باشند. استفاده از این روش در مورد بیت کوین و اتریوم و سایر دارایی‌های دیجیتال که بنیاد قوی تری دارند نیز مورد استفاده قرار می‌گیرد.